H-Hisseleri vs. A-Paylaşımları: Fark Nedir?

H-Hisseleri vs. A-Paylaşımları: Genel Bir Bakış

Çin Halk Cumhuriyeti'nde (ÇHC) halka açık şirketlerin hisselerini satın almak, Amerika Birleşik Devletleri'nde hisse senedi satın almak kadar kolay değildir. Amerika Birleşik Devletleri'nde halka açık piyasalarda işlem gören hisseler, genellikle ödeyecek parası olan herkes tarafından kullanılabilir. Onlar için, Çin borsalarında kimin satın alabileceği ve kendilerine neyin uygun olduğu konusunda katı kısıtlamalar var. satın almak. Bu ayrımlar, ticarete başlamak mı yoksa orada yatırım yapmak mı istediğinizi bilmek önemlidir.

Çin'de halka açık şirketler genellikle üç hisse kategorisine girer:

• A-hisseleri, Shenzhen ve Çin borsaları gibi Çin borsalarında işlem gören halka açık Çinli şirketleri temsil eder. Şanghay Menkul Kıymetler Borsaları. Bu hisse senetleri yuan renminbi (CNY) üzerinden işlem görmektedir.
• B-hisseleri Yurtiçi Borsada İşlem Gören Yabancı Sermaye Hisseleridir. Shenzhen ve Şanghay borsalarında listeleniyorlar ve yabancı para birimlerinde ticaret yapıyorlar.
instagram viewer
• Hong Kong borsalarında işlem gören H-hisseleri, Çin yasalarına tabidir ve herkes tarafından serbestçe alınıp satılabilir. Bu hisseler Hong Kong doları (HKD) kullanılarak işlem görmektedir.

Nerede listelendiklerine bağlı olarak, üç hissenin tümü de renminbi değerine sahip olabilir, ancak değişen para birimlerinde ticaret yapabilir.

A-Hisseleri

Çince A-hisseleri Şanghay veya Shenzhen borsalarında işlem gören anakara Çin'de yerleşik anonim şirketlerin hisseleridir. A-hisseleri genellikle yalnızca anakara Çin vatandaşlarına ticaret için kullanılabilir. Ancak, bu şirketlerde yabancı yatırıma düzenlenmiş bir yapı ile izin verilmektedir. Bazı kurumsal yatırımcılar, Nitelikli Yabancı Kurumsal Yatırımcılar (QFII'ler) veya diğer katı ticaret programları. Yalnızca belirli bir grup kurumsal yatırımcı QFII statüsüne hak kazandı ve Çin A hisselerini alıp satabilir.

2007'den sonra Çin, anakara Çinli yatırımcıların Şanghay Menkul Kıymetler Borsası'nda listelenen şirketlerin A-hisselerini veya H-h-hisselerini satın almasına izin verdi. Bundan önce, Çinli anakara yatırımcıları, H-h-hisseleri de teklif edilmiş olmasına rağmen, yalnızca A-hisselerini satın alabilirdi. Yabancı yatırımcılar H-hisse ticareti yapabildiğinden, hisseler A-hisselerinden daha likittir.

A-hisseleri Çin yasalarına göre Çin'de ihraç edilir ve Çin yuanı veya renminbi cinsinden kote edilir. QFII nitelikli olmayan Amerikalı yatırımcılar için, bu hisselere erişmenin tek yolu, gelişmekte olan bir piyasa fonu veya Amerikan mevduat makbuzlarına (ADR'ler) yatırım yapmak olabilir.

MSCI Gelişen Piyasalar Endeksi

Bireysel yabancı yatırımcılara paralarını A-hisselerine koymaları için daha büyük bir fırsat vermek için çok çaba sarf edildi. Yatırımcıların bunu yapabilmelerinin bir yolu, borsada işlem gören fonlar (ETF'ler) ve diğer fonlar gibi A-hisselerini içerebilecek farklı yatırım fırsatlarına bakmaktır.

2020 yılında, MSCI Gelişen Piyasalar Endeksi Çin pazarında %40.95 ağırlıklıydı ve kısmen Çin'den gelen büyük sermayeli A ve orta sermayeli A hisselerini içeriyor. 2018'de aynı endeks Çin pazarında %32,72'de kaldı. Şubat 2019'da firma, büyük sermayeli A-hisselerinin ağırlığını Kasım 2019'a kadar %15'ten %20'ye çıkaracağını duyurdu - bu hareketin yatırımcılar tarafından iyi karşılandığını söyledi. Hareketin sonunda firma, endekste 253 büyük ve 168 orta sermayeli A hissesine sahip olacağını söyledi.

B-Hisseleri

Anonim Çin şirketlerinden oluşan B-hisseleri, borsaya bağlı olarak ABD doları (USD) ve HKD gibi yabancı para birimlerinde kote edilir. B-hisseleri yabancı yatırımcılar için daha yaygın olarak mevcuttur.

H-Hisseleri

Çince H-hisseleri Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası'nda işlem gören halka açık anonim Çinli şirketlerin hisselerini temsil eder. H-hisseleri Çin yasalarına göre Çin'de ihraç edilir ve Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası'nın kotasyon gerekliliklerine tabidir.

Kurallar, yıllık hesapların Hong Kong veya uluslararası muhasebe standartlarına uyması gerektiğini belirtir. Ayrıca, bir şirketin ana sözleşmesi, şirketin değişen yapısını açıklayan bölümler içermelidir. H-hisseleri de dahil olmak üzere yerli hisseler ve yabancı hisseler ile her birine verilen haklar alıcı.

Şanghay veya Shenzhen borsalarında listelenen ve Çin renminbisi ile işlem gören A-hisse senetlerinin aksine, H-hisseleri kote ve Hong Kong doları nominal değeri ile ticaret. H-hisseleri ayrıca tüm yatırımcıların işlem yapmasına açıktır.

Bir şirketin A-hisseleri ile H-hisseleri arasında genellikle fiyat farklılıkları vardır. Ayrıca, A-hisseleri genellikle H-hisselerine prim üzerinden işlem görür.

Özel Hususlar

Çin'e yatırım yapmanın bir yolu, Amerikan Depozito Makbuzu (ADR). Bir dizi yabancı şirket hissesini temsil eden bu sertifikalar, ABD pazarında işlem görmektedir. ADR'ler aksi takdirde yabancı bir kuruluşa yatırım yapamayan yatırımcılar için herhangi bir kısıtlamayı kaldırın. Ve Amerikan borsalarında işlem yaptıkları için ABD doları cinsinden değerlenirler, bu nedenle fiyatlandırma, para birimi değerleri veya takas ile ilgili herhangi bir sorun yoktur.

Bir diğer husus, yatırımcılara karşılıklı pazar erişimi sağlamak için tasarlanmış bir sistem olan Şanghay-Hong Kong Hisse Senedi Bağlantısıdır. Sistemin arkasındaki fikir, hem Şanghay hem de Hong Kong Menkul Kıymetler borsalarını birbirine bağlamak ve yatırımcılara kendi brokerlerini kullanarak her pazarda hisse ticareti yapma şansı vermekti. 2014 yılında kurulan Stock Connect, yabancılara tipik kısıtlamalar olmaksızın A-hisse satın alma fırsatı veriyor. Tüm işlemler yapılır CNY—Hong Kong doları cinsinden değil.