Bir GYO'nun Değerini Değerlendirmenin En İyi Yolu NAV mı?

NS Net varlık değeri (NAV), bir varlığın değerini değerlendirirken kullanılacak en iyi metriklerden biridir. Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı (GYO). GYO, yalnızca gayrimenkul varlıklarına, mülklere veya ipoteklere yatırım yapan normal hisse senetleri gibi işlem gören bir menkul kıymettir. Bir GYO'nun birincil işlevi, gelir üreten mülk kümelerini yönetmektir. Kanuna göre, bir GYO'nun kârının çoğunluğu şu şekilde dağıtılır: temettüler. İç Gelir Servisi (IRS), vergilendirilebilir kârın %90'ını temettü olarak dağıttığı sürece bir emlak şirketini GYO olarak tanır. Bu düzenlemeye uymak, şirketin herhangi bir sorundan kaçınmasını sağlar. yükümlülük kurumlar vergisi için.

GYO Türleri

Farklı GYO türleri vardır, ancak çoğu, sabit varlıklara odaklanan öz sermaye GYO'larıdır. Bu GYO'lar tipik olarak ofis binaları, apartmanlar veya alışveriş merkezleri gibi belirli bina tiplerine sahiptir. Öz sermaye GYO'ları için, halka açık olarak alınıp satılabilirler, örn. New York Menkul Kıymetler Borsası'nda işlem gören veya halka açık ancak işlem görmeyen. Bir de özel GYO'lar var. Son olarak, ipotekli GYO'lar (mREIT'ler) vardır.

Mortgage GYO'ları (mREITS), satın alarak veya satın alarak gelir getiren gayrimenkuller için finansman sağlar. ipotek ve ipoteğe dayalı menkul kıymetler oluşturmak ve bunların faizlerinden gelir elde etmek yatırımlar.

NAV'ın Faydaları

NAV, GYO'ları değerlendirirken kullanılacak değerli bir ölçümdür. Kitap değeri ve benzeri oranlar rezervasyon fiyatı GYO'lara uygulandığında çok güvenilmez bulunmuştur. NAV'ın kullanımı, GYO için gerçek piyasa değerinin daha doğru bir tahminini sağlamak için defter değerini atlayın holdingler.

NAV'yi hesaplamak için bir analist, GYO'nun varlıklarının öznel bir değerlemesini oluşturur. Bunu yapmanın bir yolu, faaliyet gelirleri, piyasa oranlarına dayanarak. A üst sınır Mevcut piyasa için belirlenir ve bir mülkün faaliyet gelirini, ortaya çıkan miktar tahmini piyasa değeri olacak şekilde bölmek için kullanılır. Piyasa değeri eksi herhangi bir ipotek borcu NAV'yi verir. Toplam NAV, hisse başına NAV sağlamak için ödenmemiş hisselere bölünebilir.

Örneğin, defter değeri satın alma fiyatından amortisman düşülerek hesaplanır. Bir mülk 100.000 ABD Doları karşılığında satın alınırsa ve amortisman yılda 10.000 ABD Dolarıdır. Beşinci yılın sonunda, birikmiş amortisman 50.000 ABD Dolarıdır. Bu nedenle, defter değeri açısından, mülkün değeri 50.000 ABD Doları (100.000 ABD Doları - 50.000 ABD Doları) değerindedir. Ancak, gerçekte, bu muhtemelen gayrimenkulün gerçek değeri değildir. Böylece NAV, piyasa değerini dikkate alır ve borçları çıkarır.

Alt çizgi

NAV, GYO'ları analiz ederken kullanmak için iyi bir metrik olsa da, yalnızca GYO'nun her bir sahibine ilişkin değerlendirmeyi tamamlayan analist kadar iyidir. hesaplanması Market değeri Tüm GYO için doğru bir NAV'a ulaşmak için varlıkların dikkatli bir şekilde yapılması gerekir.