Vadeli İşlem Fiyatları Spot Fiyatlara Yakınsıyor
Bir vadeli işlem sözleşmesinin teslim ayı yaklaştıkça bir geleceğin fiyatının spot fiyatına yaklaşacağı oldukça güvenli bir bahistir ve hatta fiyatla eşleşebilir. Bu, sözleşmenin dayanak varlığından bağımsız olarak ortaya çıkan çok güçlü bir eğilimdir.
Yakınsama, arbitraj faizi ile arz ve talep yasasının bir kombinasyonu ile kolayca açıklanabilir.
Vadeli İşlem Fiyatları ve Spot Fiyatların Tanımlanması
Vadeli işlem yatırımcıları, gelecekteki bir tarihte teslim edilmek üzere belirli bir fiyattan, genellikle mısır gibi bir emtia olan bir miktar şeyi almayı veya satmayı taahhüt eder. Bu pazarın kökeni ve pratik kullanımı, çiftçilere ve diğer ham madde üreticilerine, toptan alıcılarla bir meta için makul bir fiyat üzerinde önceden anlaşmaya varmalarına yardımcı olmaktır.
Her iki taraf da faydalanır. Üreticilerin hazır bir alıcısı vardır ve işlerine devam edebilir ve gerektiğinde operasyonları için finansman alabilirler. Toptan alıcılar, önümüzdeki dönemde sarf malzemeleri için ne harcayacaklarını biliyor ve buna göre bütçe yapabiliyor.
Önemli Çıkarımlar
- Bir emtianın vadeli fiyatı, üretici ve alıcı arasında önceden belirlenir.
- Spot fiyat, emtianın teslime hazır olduğu andaki değeridir.
- İki değer arasındaki fark, arbitraj tüccarlarının para kazandığı yerdir.
Ancak bu "makul" fiyat, belirlendiği zaman ile emtianın fiilen teslim edilmeye hazır olduğu zaman arasında tekrar tekrar değişebilir. Bir fırtına veya bir haşere mahsul arzını azaltabilir ve fiyatları yükseltebilir. Bir durgunluk, değerli metallere yönelik tüketici talebini azaltabilir ve fiyatları aşağı çekebilir.
Vadeli işlem tüccarları, belirlenen vadeli işlem fiyatı ile emtianın gerçekten teslimata hazır olduğu andaki değeri arasındaki farktan kâr elde etmeye çalışırlar. Bu değer spot fiyattır.
Arbitraj Fiyatı Nasıl Etkiler?
Mısır vadeli işlem sözleşmesinin, sözleşmenin teslim ayı yaklaştıkça spot fiyattan daha yüksek fiyatlandığını varsayalım. Bu olduğunda, tüccarlar bir arbitraj fırsat. Yani, vadeli işlem sözleşmelerini kısa devre yapacaklar, dayanak varlığı satın alacaklar ve ardından teslimatı yapacaklar.
Arbitrajcılar kısa vadeli işlem sözleşmeleri olarak, ticaret için mevcut sözleşmelerin arzı arttığı için vadeli işlem fiyatları düşer.
Tüccar, sözleşmeleri kısa devre yaparak elde edilen para miktarı, pozisyonu kapatmak için dayanak varlığı satın almak için harcanan miktarı aştığı için kâr eder.
Arz ve talep baskısına gelince, arbitrajcıların vadeli işlem sözleşmelerini kısaltmasının etkisi, Vadeli işlem fiyatlarında bir düşüş, çünkü ticaret için mevcut sözleşmelerin arzında bir artış yaratır.
Daha sonra, dayanak varlığın satın alınması, varlığa olan genel talebin artmasına neden olur ve sonuç olarak dayanak varlığın spot fiyatı artacaktır.
Arbitrajcılar bunu yapmaya devam ettikçe, vadeli fiyat ve spot fiyat, eşit veya eşit olana kadar yavaş yavaş yakınsayacaktır.
Aynı tür etki, spot fiyatların vadeli işlemlerden daha yüksek olduğu durumlarda ortaya çıkar, ancak bu durumda arbitrajcıların yapacağı kısa satış dayanak varlık ve uzun vadeli işlem sözleşmeleri.
