İşletim Kaldıraç Derecesini Nasıl Hesaplarım?
İşletme Kaldıracı Derecesi Nedir?
NS faaliyet kaldıracı derecesi (DOL), bir şirketin faaliyet gelirinin satışlarındaki bir yüzde değişikliğinden sonra nasıl değiştiğini değerlendirmek için kullanılan bir ölçüdür. Bir şirketin işletme kaldıracı değerlendirmeyi içerir sabit maliyetler ve değişken fiyatlar satışlara karşı. Sabit maliyetler üretim seviyelerine göre değişmez; bu nedenle, hesaplamaya değişken maliyetler dahil edilmelidir.
Önemli Çıkarımlar:
- DOL, satışlarındaki bir yüzde değişikliğinden sonra bir şirketin faaliyet gelirindeki değişikliği yansıtan bir ölçüdür.
- DOL, bir şirketin sabit ve değişken maliyetlerinin yapısı nedeniyle karşı karşıya kaldığı işletme riskini yansıtır.
- Yüksek derecede faaliyet kaldıracı, bir şirketin hisselerinde oynaklık yaşamasının muhtemel olduğunu gösterir. toplamında sabit maliyetlerin büyük bir oranına sahip olduğu için satışlarında bir değişiklik olan kazançlar maliyetler.
- Düşük bir işletme kaldıracı derecesi, bir şirketin yüksek oranda değişken maliyete sahip olduğunu ve şirketin sabit maliyetlerini karşılamak için satışlarını önemli ölçüde artırması gerekmediğini gösterir.
İşletim Kaldıraç Derecesini Anlama
Faaliyet kaldıracı derecesi, bir şirketin sabit ve değişken maliyetlerin yapısının bir sonucu olan faaliyet riskini ölçmektedir. Sabit maliyetler üretime göre değişmez, bu nedenle bir şirket satışlarını etkilemek için işletme maliyetlerini ayarlamak için bunları kullanamaz. Öyleyse, işletme riski sabit-değişken maliyetlerin oranındaki artışla artar.
Yüksek derecede işletme kaldıracı olan bir şirketin, değişken maliyetlerine göre yüksek sabit maliyetleri vardır. Faaliyet kaldıracı derecesi yüksekse, faiz ve vergiler hariç kazanç (EBIT) deneyimleri oynaklık satışlardaki yüzde değişime göre, geri kalan her şey aynı kalır ve bunun tersi de geçerlidir. Bir şirketin faaliyet kaldıracı derecesini hesaplamak için kullanabileceğiniz birkaç formül vardır.
İşletme Kaldıracı ve Kar
DOL oranı, satışlardaki herhangi bir değişikliğin şirket kazançları üzerindeki etkisini belirlemede analistlere yardımcı olur. Faaliyet kaldıracı, bir şirketin sabit tutarını toplam maliyetlerinin yüzdesi olarak ölçer. Satışların tüm maliyetleri karşılayacak kadar yüksek olduğu ve kârın sıfır olduğu bir işletme için başabaş noktasını değerlendirmek için kullanılır. Yüksek işletme kaldıracı olan bir şirketin büyük bir sabit maliyeti vardır; bu, satışlardaki önemli bir artışın kârlarda büyük değişikliklere yol açabileceği anlamına gelir.
Faaliyet kaldıracı yüksek olan işletmeler, satışlarını artırdıkça giderlerini orantılı olarak artırmadıkları için diğer şirketlere göre daha fazla faaliyet geliri getirebilirler. Ancak, faaliyet kaldıracı yüksek olan işletmeler, satışlar düşerse daha fazla riskle karşı karşıya kalır. Sonuç olarak, kötü yönetim kararlarından ve gelir kaybına neden olabilecek diğer faktörlerden de daha fazla etkilenirler.
Düşük işletme kaldıracı olan bir şirket, büyük oranda değişken maliyete sahiptir; bu, potansiyel olarak her satışta daha küçük bir brüt kar elde eder - ancak satışlar durumunda sabit maliyetleri karşılama konusunda çok fazla riskle karşılaşmaz düşürmek.
Sabit maliyetlerin çoğu, satış hacminden bağımsız olarak ortaya çıkar. Ancak, bir işletme her satıştan önemli bir kâr elde ettiği ve yeterli satış hacmini sürdürdüğü sürece, sabit maliyetler karşılanır ve kârlar elde edilir.
İşletim Kaldıraç Derecesinin Hesaplanması
Faaliyet kaldıracı derecesini hesaplamak için kullanılan ana formül, FVÖK'teki yüzde değişimini satışlardaki yüzde değişime böler. Örneğin, XYZ Şirketinin FVÖK'ü 2018'den 2019'a %8,58 arttı ve satışları aynı dönemde %6,04 arttı. Faaliyet kaldıracı derecesi aşağıdaki tabloda gösterilmektedir:
| XYZ Şirketi (milyon olarak) | |||
|---|---|---|---|
| 2019 | 2018 | % Değişiklik | |
| FAVÖK | 14,358 | 13,224 | 8.58% |
| Satış | 55,632 | 52,465 | 6.04% |
| İşletim Kaldıraç Derecesi | 1.4206 |
Faaliyet kaldıracı derecesi, satışların değişken maliyetlerini çıkararak ve bu sayıyı satışlardan değişken maliyetler ve sabit maliyetler çıkarılarak bölerek de hesaplanabilir. Örneğin, 2019'da sona eren mali yıl için A Şirketi 55.63 milyar dolarlık satış, 11.28 milyar dolarlık sabit maliyet ve 30 milyar dolarlık değişken maliyete sahipti. B Şirketinin satışları 29.32 milyar dolar, sabit maliyetleri 5.47 milyar dolar ve değişken maliyetleri 16.38 milyar dolardı.
A Şirketinin işletme kaldıracı derecesi (55.63 milyar $ - 30 milyar $) / (55.63 milyar $ - 30 milyar $ - 11.28 milyar $) = 1.78'dir. B Şirketinin faaliyet kaldıracı derecesi (29.32 milyar $ - 16.38 milyar $) / (29.32 milyar $ - 16.38 milyar $ - 5.47 milyar $) = 1.73'tür. Her iki şirket de satışlarda %20'lik bir artış yaşarsa, A Şirketinin karı %35,6 ve B Şirketinin karı %34,6 artar.
| A Şirketi (milyon $) | B Şirketi (milyon $) | |
| Satış | 55,632 | 29,318 |
| Değişken Maliyetler (VC) | 29,993 | 16,376 |
| Sabit Maliyetler (YP) | 11,281 | 5,473 |
| Satış - VC | 25,639 | 12,942 |
| Satış - VC - FC | 14,358 | 7,469 |
| İşletim Kaldıraç Derecesi | 1.79 | 1.73 |