Kutu Tanımına Karşı Kısa Satış

Kutuya Karşı Kısa Satış Nedir?

Kutuya karşı kısa bir satış eylemidir açığa satış zaten sahip olduğunuz, ancak sahip olmadığınız menkul kıymetler kapatmak mevcut uzun pozisyon. Bu, bir hisse senedindeki tüm kazançların kayıplara eşit ve net sıfıra eşit olduğu nötr bir pozisyonla sonuçlanır. Amaç, kapanışa kadar bir satıştan sermaye kazancı elde etmekten kaçınmaktır ve bu nedenle uygulamada düzenleyiciler tarafından sınırlandırılmıştır.

Örneğin, ABC'nin 100 hissesine sahipseniz ve komisyoncu ABC'nin 100 hissesini açığa satmak için, bir hesapta uzun pozisyon ve diğer bir hesapta kısa pozisyon ile kutuya karşı açığa satış yaptınız.

Kutuya Karşı Kısa Satışı Anlamak

"Kutuya karşı kısa satış" olarak da bilinen kutuya karşı açığa satış, vergi minimizasyonu veya kaçınma tüccarlar tarafından bir hisse senedindeki uzun pozisyonlarını gerçekten kapatmak istemediklerinde kullanılan teknik. Farklı bir hesapta açığa satış yaparak ve uzun pozisyonu koruyarak, hiçbir sermaye kazancı gerçekleşmez ve bir hesap tarafından üretilen yeni kazançlar, diğerindeki kayıplarla eşit olarak dengelenir.

Strateji, sahip oldukları bir hisse senedinin fiyatının düşeceğine inanan yatırımcılar tarafından da kullanılmaktadır. fiyat, ancak düşüşün geçici olduğuna ve hisse senedinin toparlanacağına inandıkları için satmak istemiyorlar. hızlı bir şekilde.

Kısıtlamalar ve Vergiden Kaçınma

1997'den önce, kutuya karşı kısa devre yapmanın ana mantığı, bir kutuyu geciktirmekti. vergiye tabi olay. O yıldan önceki vergi kanunlarına göre, bir hisse senedinde hem uzun hem de kısa pozisyona sahip olmak, herhangi bir kağıdın hisse senedinden kazanç sağlaması anlamına geliyordu. Uzun pozisyon denkleştirme nedeniyle geçici olarak kaldırılacak kısa pozisyon. Her iki pozisyonun net etkisi sıfırdı, yani hiçbir vergi ödenmesi gerekmedi.

NS 1997 Vergi Mükellefi Yardım Yasası (TRA97) artık geçerli bir vergi erteleme uygulaması olarak kutuya karşı açığa satışa izin verilmedi. TRA97 kapsamında, sermaye kazançları veya maruz kalınan kayıplar kutuya karşı açığa satıştan ertelenmez. Verginin anlamı, ilgili herhangi bir sermaye kazancı vergileri cari yılda ödenecektir.

Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ve Finans Sektörü Düzenleme Kurumu (FİNRA) satıcıların açığa satış yapmasına izin verildiğinde daha da düzenlenir. Örneğin, Şubat 2010'da SEC, bir hisse senedi bir günde %10'dan fazla düştüğünde açığa satışı kısıtlayan alternatif artış kuralını kabul etti. Bu durumda, açığa satış yapanlar (hisseler zaten sahip olsalar bile) genellikle bir marj hesabı açmalıdır.

Uygulanabilir bir alternatif strateji, bunun yerine bir seçeneği koymakyatırımcılara hisseleri satma yükümlülüğü değil, hak verir. Bir satım opsiyonu satın almanın, onunla ilişkili bir hisse başına maliyeti vardır ve bu, bir kısa satış işlem. Ancak opsiyonları kullanan tüm stratejiler gibi satım opsiyonları da zaman bozulması. Bu, seçenek stratejilerinin etkin bir şekilde çalışması için yönetilmesi gereken bir maliyeti temsil eder.

Kutuya Karşı Kısa Devre Örneği

Örnek olarak, bir marj hesabı olmayan ana aracılık hesabınızdaki ABC hisselerinde büyük bir kağıt kazancınız olduğunu varsayalım. ABC'nin zirveye ulaştığını düşünüyorsunuz ve satmak istiyorsunuz. Ancak, üzerinde bir vergi olacak Sermaye kazancı. Belki gelecek yıl çok daha az para kazanmayı umarsınız, bu da sizi daha düşük bir parantez içine sokar. Daha düşük bir vergi dilimine girdikten sonra kazancı almak daha faydalıdır.

Bu yıl kazançlarınızı sabitlemek için, marj hesabınızdaki ABC'nin hisselerini açığa aldınız. Alışılageldiği gibi, ABC'nin hisse senedi fiyatının yükseleceği bahsi üzerine bir komisyoncudan hisse ödünç alırsınız. Bahsiniz gerçekleştiğinde, kısa devreden önce sahip olduğunuz hisseleri komisyoncuya iade edersiniz, böylece vergiye tabi olayı atlatırsınız.