Defter Değeri ve Piyasa Değeri Nasıl Farklıdır?

Yatırımcıların bir şirketin hisse senedinin değerlemesini belirlemek için birçok ölçütü olmasına rağmen, en yaygın kullanılan ikisi defter değeri ve piyasa değeridir. Her iki değerleme de bir hisse senedinin oldukça değerli, aşırı değerli veya düşük değerli olup olmadığının hesaplanmasında yardımcı olabilir. Bu yazıda, ikisi arasındaki farkları ve bunların yatırımcılar ve analistler tarafından nasıl kullanıldığını inceleyeceğiz.

Kitap Değeri

Bir hisse senedinin defter değeri teorik olarak şirketin tasfiye edilmesi ve tüm borçlarının ödenmesi durumunda hissedarlara ödenecek para miktarıdır. Sonuç olarak, defter değeri, bir şirketin toplam varlıkları ile toplam yükümlülükleri arasındaki farka eşittir. Defter değeri de özkaynak olarak kaydedilir. Başka bir deyişle, defter değeri, tüm yükümlülükler varlıklardan çıkarıldığında, defterlerine (bilanço) göre şirketin değeridir.

Kitap değeri ihtiyacı, söz konusu olduğunda da ortaya çıkar. Genel kabul görmüş muhasebe ilkeleri (GAAP). Bu kurallara göre, bir şirketin bilançosunda yer alan sabit varlıklar (bina ve teçhizat gibi) ancak defter değerine göre gösterilebilir. Bu bazen varlıkları büyük ölçüde değerlenen şirketler için sorun yaratır - bu varlıklar yeniden fiyatlandırılamaz ve şirketin genel değerine eklenemez.

Bank of America Corporation'ın (BAC) Defter Değerinin Hesaplanması

Bankanın yıllık 10K beyanına göre 2017 yılında sona eren mali yıla ait bilanço aşağıdadır.

• Varlıklar toplamda 2.281.234 trilyon dolar oldu.
• Yükümlülükler toplam 2.014.088 trilyon dolar oldu.
• Defter değeri 267.146 milyar dolar oldu 2017 sonu itibariyle.

Teoride, Bank of America tüm varlıklarını tasfiye edip borçlarını ödeseydi, bankanın hissedarlarına ödemek için kabaca 267 milyar dolar kalacaktı.

Market değeri

Piyasa değeri, bir şirketin finansal piyasalara göre değeridir. Bir şirketin piyasa değeri, mevcut hisse senedi fiyatının piyasada işlem gören mevcut hisse sayısı ile çarpılmasıyla hesaplanır. Piyasa değeri olarak da bilinir Piyasa kapitalizasyonu.

Örneğin, 2017 yılı sonu itibarıyla Bank of America'nın 10 milyardan fazla hissesi (10.207.302.000) mevcutken, Bank of America'nın Hisse senedi 29,52 dolardan işlem gördü ve Bank of America'nın piyasa değeri veya piyasa değeri 301 milyar dolar oldu (10.207.302.000 * 29.52).

Defter Değeri ve Piyasa Değeri Nasıl Yorumlanır?

Bir şirketin piyasa değeri defter değerinden düşük olduğunda, yatırımcıların şirkete olan güvenini kaybettiği anlamına gelebilir. Başka bir deyişle, piyasa, şirketin defterlerindeki değere veya gelecekteki yeterli kazanç olduğuna inanmayabilir. Değer yatırımcıları, piyasanın değerlemesinde yanlış olduğunu umarak piyasa değerinin defter değerinden düşük olduğu bir şirket arayabilirler.

Örneğin, Büyük Durgunluk sırasında Bank of America'nın piyasa değeri defter değerinin altındaydı. Banka ve ekonomi toparlandığına göre, şirketin piyasa değeri artık defter değerinden indirimli işlem görmüyor.

Piyasa değeri defter değerinden büyük olduğunda, borsa, şirket varlıklarının kazanç gücü nedeniyle şirkete daha yüksek bir değer veriyor. Sürekli olarak kârlı olan şirketler, genellikle defter değerlerinden daha yüksek piyasa değerlerine sahiptir. çünkü yatırımcılar, şirketlerin gelir artışı ve kazanç sağlama yeteneklerine güveniyorlar. büyüme.

Defter değeri piyasa değerine eşit olduğunda, piyasa, şirketin varlıklarının belirtilenden daha iyi veya daha kötü olduğuna inanmak için hiçbir zorlayıcı neden görmez bilançoda.

Alt çizgi

Defter değeri ve piyasa değeri, bir şirketin genel finansal gücü hakkında bir hikaye anlatan, temelde farklı iki hesaplamadır. Defter değerini bir şirketin piyasa değeriyle karşılaştırmak, yatırımcıların olup olmadığını belirlemelerine de yardımcı olabilir. varlıkları, borçları ve üretme kabiliyeti göz önüne alındığında, bir hisse senedinin aşırı veya düşük Gelir. Ancak, herhangi bir finansal ölçütle, defter değeri ve piyasa değeri sınırlamalarını tanımak ve gerektiğinde finansal ölçütlerin bir kombinasyonunu kullanmak önemlidir. bir şirketi analiz etmek.