Neden 'Riskli, Risksiz' İşlemler Büyük Belirsizlik Ortasında Hükmediliyor

Çeşitli varlık sınıfları, özellikle hisse senetleri, tahviller ve para birimleri daha yakından bağıntılı tarafından yapılan analize göre, son aylarda 2016 ortasından bu yana herhangi bir zamanda olduğundan daha fazla Wall Street Journal. Dergi, bu olgunun temel nedeninin, ticaret politikası ve faiz oranı politikası gibi makro faktörlerin yönü hakkında yüksek düzeyde belirsizlik olduğunu ekliyor.

Özünde, makale detaylandırıyor, yatırımcılar tüm varlıkları iki geniş kategoriye ayırdı. "Risk-off" varlıkları olarak görülüyor güvenli bölge yatırımlar ve beklentiler düşüşe geçtiğinde fiyatlarda yükselme eğilimi gösterirler. Buna karşılık, "riskli" varlıklar büyüme odaklıdır ve olumlu haberler artan yükseliş hissini ve daha çekici bir varlık algısı yarattığında ralli yapar. risk/ödül oranı.

Yatırımcılar İçin Önemi

"Risk alma" duygusunun hakim olduğu bir dönemde, S&P 500 Endeksi (SPX) yükselir, getirisi 10 Yıllık ABD Hazine Notu yükselir (yani, tahvil fiyatları düşer), eurotakdir eder ABD doları karşısında değer olarak ve

ABD doları yen karşısında değer kazandı. Bir "riskten kaçma" döneminde, bunun tersi gerçekleşir.

Çalışma, 2019'da 21 Haziran'a kadar şu ana kadarki işlem günlerine baktı, her iki duygunun da hakim olduğu günleri belirledi ve bu duyguyu alım satım öncesinde veya sırasında meydana gelen olaylara bağladı. Etkinlikler ayrıca, Başkan Trump, Federal Rezerv Başkan Jerome Powell, Avrupa Merkez Bankası (ECB), ve Uluslararası Para Fonu (IMF).

"Risk alma" 13 işlem gününü karakterize etti ve "riskten kurtulma" 14 gün boyunca hakim oldu. "Riskli" günler, Trump'ın ticaret müzakerelerinin ilerleyişi hakkında iyimser tweet'leri ile işaretlendi. güvercin Fed'den gelen sinyaller Buna karşılık, "riskten kaçma" günleri, Trump'ın yeni tarife tehditleriyle ilişkilendirildi. şahin Fed yetkililerinden gelen yorumlar veya düşük küresel tahminler GSYİH ECB ve IMF tarafından büyüme.

Bazı yatırımcılar için "riskli" dönemler satın alma fırsatlarını temsil eder. Neil Dwane, portföy yöneticisi ve küresel stratejist Allianz Global Investors da bunlardan biri. Ancak, genel olarak geniş piyasa hareketleriyle ilişkili olmayan yatırımlar arar. temiz enerji ürünleri için altyapı finansmanı ile paylaştığı bir örnek Günlük. Gerçekten de, mevcut piyasa ortamı, bir yıllık korelasyon göz önüne alındığında, ustaca hisse senedi toplamaya elverişli olmalıdır. S&P 500'deki hisse senetleri arasında, Morgan Stanley ve Bloomberg'in aynı gazetede belirtilen verilerine göre 2013'teki 0,75'ten 0,41'e düştü. bildiri. 1.0 korelasyonu, tam bir uyum içinde hareket eden tüm hisse senetlerini temsil eder.

Dergi, yalnızca ABD hisse senetlerini, ABD T-Notlarını ve doların diğer iki ana para birimine karşı değerini kullanarak basitleştirilmiş bir analiz yürütürken, Bloomberg "riskli" veya "riskli" varlıkların diğer örneklerini belirtir. "Riskli" için, daha düşük dereceli, daha yüksek riskli, daha yüksek getirili şirket ve devlet tahvillerini içerirler. gelişmekte olan piyasa para birimleri ve bakır gibi endüstriyel mallar. "Risk almak" için Alman devlet tahvillerini ekliyorlar (demetler), savunma stokları kamu hizmetleri ve bağlı ürünler gibi CBOE Oynaklık Endeksi (VIX) alışkın olanlar çit Hisse senedi fiyatlarındaki düşüşlere karşı.

İleriye bakmak

S&P 500, başka bir kaynakta belirtilen Dow Jones Piyasa Verilerine göre, 24 Haziran'daki kapanışa kadar geçen ay %7,0 arttı ve 1955'ten bu yana en iyi Haziran ayı için rayına oturdu. günlük makale. Bunun, "riskli" duyarlılıkta kalıcı bir genel değişimi temsil edip etmediği görülecektir.