Mantıksız Taşkınlık Nedir?

Mantıksız Taşkınlık Nedir?

İrrasyonel taşkınlık, varlık fiyatlarını bu varlıkların temellerinin haklı çıkardığından daha yükseğe çıkaran yatırımcı coşkusunu ifade eder. Terim, eski Fed başkanı tarafından popüler hale getirildi Alan Greenspan 1996 konuşmasında, "Demokratik Bir Toplumda Merkez Bankacılığının Zorluğu." Konuşma 1990'ların başında yapıldı nokta-com bubble, mantıksız bir coşkunluk ders kitabı örneği:

"Fakat irrasyonel taşkınlığın, son on yılda Japonya'da olduğu gibi, daha sonra beklenmedik ve uzun süreli daralmalara maruz kalan varlık değerlerini gereksiz yere yükselttiğini nasıl bilebiliriz? Ve bu değerlendirmeyi para politikasına nasıl dahil edeceğiz?"

Mantıksız Taşkınlığı Yıkmak

Mantıksız taşkınlık yaygın ve aşırı ekonomik iyimserliktir. Yatırımcılar, yakın geçmişteki fiyat artışlarının geleceği öngördüğüne inanmaya başladıklarında, piyasada bir belirsizlik yokmuş gibi davranmaya başlamışlardır. pozitif geri besleme döngüsü her zamankinden daha yüksek fiyatlar.

neden olabileceği için bir sorun olduğuna inanılmaktadır. kabarcıklar varlık fiyatlarında. Ancak, nihayetinde balon patladığında, yatırımcılar hızla panik satışı, bazen varlıklarını temellere dayanarak değerinden daha düşük bir fiyata satıyorlar. Bir balonun ardından gelen panik, diğer varlık sınıflarına yayılabilir ve hatta bir durgunluğa neden olabilir. En çok etkilenen yatırımcılar - düzeltmeden hemen önce hala her şey yolunda olanlar - boğa koşusunun sonsuza kadar süreceğinden emin olan aşırı özgüvenli olanlar. Bir boğanın sana sırtını dönmeyeceğine güvenmek, kendini kandırmanın kesin bir yoludur.

Alan Greenspan, merkez bankalarının irrasyonel taşkınlığı önleyici bir sıkı para politikası yoluyla ele alması gerekip gerekmediği sorusunu gündeme getirdi. Spekülatif bir balon oluşmaya başladığında, merkezin faiz oranlarını yükseltmesi gerektiğine inanıyordu.

Örnek: 1990'ların Sonları Dotcom Balonu

Fed Başkanı Alan Greenspan 5 Aralık 1996'da piyasaları irrasyonel taşkınlıkları konusunda uyardı. Ancak bankalar ve aracı kurumlar, Fed'in önceden yarattığı fazla likiditeyi kullandıktan sonra 2000 baharına kadar para politikasını sıkılaştırmadı. Y2K hatası İnternet hisselerini finanse etmek için. Ateşe benzin döken Greenspan'in balonu patlatmaktan başka seçeneği yoktu.

Borsa kaza bunu takip eden, teknoloji ağırlıklı Nasdaq bileşik endeksindeki dört yıldan fazla kazancı sildi ve piyasa değerinden milyarlarca doları sildi.

Mantıksız Taşkınlık, Kitap

İrrasyonel taşkınlık tarafından yazılan 2000 kitabın adıdır. iktisatçı Robert Shiller. Kitap, 1982'den dotcom yıllarına kadar süren daha geniş borsa patlamasını analiz ediyor. Shiller'in kitabı, bu patlamayı yaratan 12 faktörü sunuyor ve irrasyonel taşkınlığı daha iyi yönetmek için politika değişiklikleri öneriyor. Kitabın 2005 yılında yayınlanan ikinci baskısı, Konut balonu Üç yıl sonra 2008'de meydana gelen ve Büyük Durgunluğa yol açan patlama.