Faiz Oranı Paritesi (IRP) Tanımı

Faiz Oranı Paritesi (IRP) Nedir?

Faiz oranı paritesi (IRP), faiz oranı farkı iki ülke arasındaki vadeli döviz kuru ile döviz kuru arasındaki farka eşittir. spot döviz kuru.

Faiz Oranı Paritesini (IRP) Anlamak

Faiz oranı paritesi (IRP) önemli bir rol oynamaktadır. döviz piyasaları faiz oranlarını, spot döviz kurlarını ve döviz kurlarını birbirine bağlar.

IRP, faiz oranları ile faiz oranları arasındaki ilişkiyi yöneten temel denklemdir. Döviz kuru. IRP'nin temel önermesi şudur: korunan Faiz oranları ne olursa olsun, farklı para birimlerine yatırım yapmanın getirileri aynı olmalıdır.

IRP hayır kavramıdır.arbitraj

döviz piyasalarında (bir varlığın aynı anda alınıp satılması, fiyat farkından kar elde edilmesi). Yatırımcılar, daha düşük bir fiyata bir para biriminde cari döviz kurunu kilitleyip, daha yüksek faiz oranı sunan bir ülkeden başka bir para birimi satın alamazlar.

IRP'nin formülü:

​F0​=S0​×(1+benB​1+benC​​)nerede:F0​=ileri oranS0​=Spot oranıbenC​=Ülkedeki faiz oranı CbenB​=Ülkedeki faiz oranı B​

vadeli döviz kurları para birimleri için, cari oranlar olan spot döviz kurlarının aksine, gelecekteki bir zaman noktasındaki döviz kurlarıdır. Forward oranlarının anlaşılması, özellikle arbitrajla ilgili olduğu için IRP için esastır.

Vadeli oranlar, bir haftadan kısa süreden beş yıl ve daha fazlasına kadar değişen süreler için bankalardan ve döviz bayilerinden alınabilir. Spot döviz kotasyonlarında olduğu gibi, vadeli işlemler bir fiyatla kote edilir. teklif sorma yayılması.

arasındaki fark ileri oran ve spot oran takas noktaları olarak bilinir. Bu fark (ileri oran eksi spot oran) pozitifse, ileri prim; negatif bir fark olarak adlandırılır ileri indirim.

Daha düşük faiz oranlarına sahip bir para birimi, daha yüksek bir faiz oranına sahip bir para birimine göre ileri bir primle işlem görecektir. Örneğin, ABD doları tipik olarak Kanada dolarına karşı ileri bir primle işlem görür. Tersine, Kanada doları, ABD doları karşısında ileriye dönük bir iskontoyla işlem görür.

Kapalı Vs. Kapsanmayan Faiz Oranı Paritesi (IRP)

IRP'nin, riskten korunma girişiminde vadeli sözleşmelerin kullanılması yoluyla arbitraj olmaması koşulunun karşılanabileceği durumlarda kapsandığı söylenir. yabancı değişim riski. Tersine, IRP, döviz riskinden korunmak için forward sözleşmeleri kullanılmadan arbitrajsız koşul yerine getirildiğinde ortaya çıkar.

İlişki, bir yatırımcının yabancı para birimini ABD dolarına dönüştürmek için benimseyebileceği iki yöntemde yansıtılır.

Bir yatırımcının alabileceği bir seçenek, yabancı para birimini belirli bir süre için yabancı risksiz döviz kuru üzerinden yerel olarak yatırım yapmaktır. Yatırımcı daha sonra aynı anda bir vadeli oran anlaşması yatırım döneminin sonunda bir vadeli döviz kuru kullanarak yatırımdan elde edilen geliri ABD dolarına dönüştürmek.

İkinci seçenek, yabancı para birimini spot döviz kuru üzerinden ABD dolarına çevirmek olacaktır. daha sonra dolarları yerel (ABD) risksiz oranda A seçeneğindekiyle aynı süre boyunca yatırın. hayır olduğunda arbitraj fırsatlar mevcut, nakit akışları her iki seçenekten de eşittir.

IRP, beraberinde gelen varsayımlara dayalı olarak eleştirilmiştir. Örneğin, kapsanan IRP modeli, para birimi arbitrajı için sınırsız fon bulunduğunu varsayar ki bu açıkça gerçekçi değildir. Futures veya forward sözleşmelerin riskten korunma için uygun olmadığı durumlarda, keşfedilmemiş IRP gerçek dünyada tutma eğiliminde değildir.

Örtülü Faiz Oranı Paritesi (IRP) Örneği

Örneğin, Avustralya Hazine bonolarının yıllık %1,75 faiz oranı sunduğunu varsayalım, ABD Hazine bonoları yıllık %0,5 faiz oranı sunuyorlar. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki bir yatırımcı Avustralya'nın faiz oranlarından yararlanmak isterse, yatırımcının Hazine bonosunu satın almak için ABD dolarını Avustralya dolarına çevirmesi gerekir.

Bundan sonra, yatırımcının Avustralya doları üzerinden bir yıllık vadeli sözleşme satması gerekecekti. Ancak, kapsanan IRP kapsamında, işlemin getirisi yalnızca %0,5 olacaktır; aksi takdirde, arbitraj yapılmaması koşulu ihlal edilmiş olacaktır.

Sıkça Sorulan Sorular

IRP'nin Kavramsal Temeli Nedir?

IRP, faiz oranları ile döviz kurları arasındaki ilişkiyi yöneten temel denklemdir. Temel önermesi, farklı para birimlerine yatırım yapmaktan korunan getirilerin, faiz oranlarından bağımsız olarak aynı olması gerektiğidir. Esasen, döviz piyasalarında arbitraj (bir varlığın aynı anda alınıp satılarak fiyat farkından kar elde edilmesi) olması gerekir. Başka bir deyişle, yatırımcılar bir para biriminde daha düşük bir fiyatla cari döviz kurunu kilitleyip, daha yüksek faiz oranı sunan bir ülkeden başka bir para birimi satın alamazlar.

Vadeli Döviz Kurları Nedir?

Para birimleri için vadeli döviz kurları, cari oranlar olan spot döviz kurlarının aksine, gelecekteki bir zaman noktasındaki döviz kurlarıdır. Vadeli oranlar, bir haftadan kısa süreden beş yıl ve daha fazlasına kadar değişen süreler için bankalardan ve döviz bayilerinden alınabilir. Spot döviz tekliflerinde olduğu gibi, vadeli işlemler bir teklif sorma spreadi ile kote edilir.

Takas Noktaları Nelerdir?

Vadeli oran ile spot oran arasındaki fark, takas noktaları olarak bilinir. Bu fark (vadeli kur eksi spot kur) pozitifse, ileri prim olarak bilinir; negatif fark, ileriye dönük iskonto olarak adlandırılır. Daha düşük faiz oranlarına sahip bir para birimi, daha yüksek bir faiz oranına sahip bir para birimine göre ileri bir primle işlem görecektir.

Kapsanan ve Kapsanmayan IRP Arasındaki Fark Nedir?

IRP'nin, döviz riskinden korunmak amacıyla forward sözleşmelerinin kullanılması yoluyla arbitraj yapılmaması koşulunun karşılanabildiği durumlarda kapsandığı söylenir. Tersine, IRP, döviz riskinden korunmak için forward sözleşmeleri kullanılmadan arbitrajsız koşul yerine getirildiğinde ortaya çıkar.