Sıfır Maliyetli Yaka Tanımı
Sıfır Maliyetli Yaka nedir?
Sıfır maliyetli bir yaka, bir seçenek biçimidir yaka birbirini iptal eden alım ve satım opsiyonları satın alarak tacirin kayıplarını koruma stratejisi. Bu stratejinin dezavantajı, dayanak varlığın fiyatı artarsa kârın sınırlandırılmasıdır. Sıfır maliyetli bir yaka stratejisi, stratejinin bir yarısına, diğer yarısının maruz kaldığı maliyeti dengeleyen para harcamasını içerir. sonrasında uygulanan bir koruyucu seçenekler stratejisidir. Uzun pozisyon önemli kazançlar elde eden bir hisse senedinde. Yatırımcı satın alır koruyucu koymak ve satıyor kapalı çağrı. Bu stratejinin diğer isimleri arasında sıfır maliyet seçenekleri, öz sermaye riski ters çevirmeleri ve hedge sarmalayıcılar bulunur.
Sıfır Maliyetli Yakanın Temelleri
Sıfır maliyet yakasını uygulamak için yatırımcı bir paranın dışında opsiyonu satma ve aynı anda satar veya aynı parayla bir parasız çağrı seçeneği yazar Son kullanma tarihi.
Örneğin, temel hisse senedi, hisse başına 120 dolardan işlem görüyorsa, yatırımcı 115 dolarla bir satım opsiyonu satın alabilir.
grev fiyatı 0,95 ABD dolarından ve 124 ABD doları kullanım fiyatıyla 0,95 ABD dolarından bir çağrı satın. Dolar cinsinden, satış, sözleşme başına 0.95 x 100 hisseye mal olacak = 95,00 $. Çağrı, sözleşme başına 0.95 $ x 100 hisse kredisi yaratacaktır - aynı 95,00 $. Bu nedenle, bu ticaretin net maliyeti sıfırdır.Önemli Çıkarımlar
- Dayanak varlığın fiyatlarındaki oynaklığa karşı korunmak için sıfır maliyetli bir yaka stratejisi kullanılır. için kar ve zarara bir tavan ve taban yerleştiren alım ve satım opsiyonlarının satın alınması. türev.
- Her zaman başarılı olmayabilir, çünkü farklı türdeki seçeneklerin primleri veya fiyatları her zaman eşleşmeyebilir.
Sıfır Maliyet Tasmasını Kullanma
Bu stratejiyi uygulamak her zaman mümkün değildir. primler, veya koyma ve arama fiyatları her zaman tam olarak eşleşmez. Bu nedenle, yatırımcılar elde etmek istedikleri net maliyet sıfıra ne kadar yakın olduğuna karar verebilirler. Farklı tutarlarda para dışı olan put ve aramaları seçmek, hesaba net bir kredi veya net borç verilmesine neden olabilir. Opsiyon paradan ne kadar uzak olursa, primi o kadar düşük olur. Bu nedenle, yalnızca minimum maliyetle bir yaka oluşturmak için yatırımcı, ilgili satım opsiyonundan daha parasız olan bir alım opsiyonu seçebilir. Yukarıdaki örnekte, bu 125 dolarlık bir kullanım fiyatı olabilir.
Hesaba küçük bir kredi ile bir yaka oluşturmak için, yatırımcılar bunun tersini yapar - ilgili çağrıdan daha parasız olan bir satım opsiyonu seçin. Örnekte, bu 114 dolarlık bir kullanım fiyatı olabilir.
Opsiyonların sona ermesinde, dayanak hisse senedi fiyatı keskin bir şekilde düşse bile, maksimum kayıp, hisse senedinin daha düşük kullanım fiyatındaki değeri olacaktır. Maksimum kazanç, altta yatan hisse senedi keskin bir şekilde yükselse bile, daha yüksek vuruşta hisse senedinin değeri olacaktır. Hisse senedi, grev fiyatları içinde kapanırsa, değeri üzerinde herhangi bir etki olmaz.
Yaka net maliyet veya borçla sonuçlansaydı, kâr bu harcama kadar azalacaktı. Yaka net kredi ile sonuçlanmışsa, bu tutar toplam kâra eklenir.