Çağrı Tanımı Getirisi
Getiri Aramak Nedir?
Arama getirisi (YTC), tahvilin vadeye ulaşmadan bir süre önce gerçekleşen çağrı tarihine kadar tutulması durumunda tahvil sahibinin aldığı getiriyi ifade eden bir finansal terimdir. Bu sayı, mevcut faiz oranının bileşik faiz oranı olarak matematiksel olarak hesaplanabilir. Bir tahvilin gelecekteki kupon ödemelerinin değeri ve alım fiyatı, tahvilin cari piyasa fiyatına eşittir. bağlamak.
Arama getirisi şunlar için geçerlidir: Çağrılabilir tahvillertahvil yatırımcılarının tahvilleri geri almasına veya tahvil ihraççısının onları geri satın almasına izin veren borçlanma araçları olan ve arama fiyatı olarak bilinen bir fiyattan arama tarihi olarak bilinen bir borçlanma aracıdır. Tanım olarak, bir tahvilin çağrı tarihi kronolojik olarak vade tarihinden önce gerçekleşir. vade tarihi.
Genel olarak konuşursak, tahviller birkaç yıl içinde çağrılabilir. Normalde, tam olarak olsa da, yüz değerlerinin üzerinde hafif bir primle adlandırılırlar. arama fiyatı geçerli piyasa oranlarına dayanmaktadır.
Önemli Çıkarımlar
- "Arama getirisi" terimi, menkul kıymetin vade tarihinden önce, çağrı tarihine kadar tutulması durumunda tahvil sahibinin aldığı getiriyi ifade eder.
- Getiri getirisi, tahvil yatırımcılarının tahvilleri (veya tahvil ihraççısının onları geri almak için) erken arama fiyatından itfa etmesine izin veren menkul kıymetler olan aranabilir tahvillere uygulanır.
- Arama getirisi, bilgisayar programları kullanılarak matematiksel olarak hesaplanabilir.
Arama Getirisini Anlama
Birçok tahvil, özellikle belediye tahvilleri ve şirketler tarafından ihraç edilen tahviller çağrılabilir. Faiz oranları düşerse, tahvili çıkaran şirket veya belediye, ödenmemiş borcunu ödemeyi ve daha düşük bir maliyetle yeni finansman almayı tercih edebilir.
Bu tür tahvillerin getirisinin hesaplanması, yatırımcının alacağı getiri oranını ortaya koyduğu için önemlidir:
- Tahvil mümkün olan en erken tarihte çağrılır
- Tahvil cari piyasa fiyatından satın alınır
- Tahvil çağrı tarihine kadar tutulur
Alım getirisinin, bir tahvilin beklenen getirisine ilişkin tahminden daha doğru bir tahmin olduğu yaygın olarak kabul edilir. vadeye kadar getiri.
Arama Getirisini Hesaplama
Çağrı getirisini hesaplamak için kullanılan formül ilk bakışta biraz karmaşık görünse de aslında oldukça basittir.
Çağrı getirisini hesaplamak için tam formül:
P = (C / 2) x {(1 - (1 + YTC / 2) ^ -2t) / (YTC / 2)} + (CP / (1 + YTC / 2) ^ 2t)
Neresi:
P = mevcut piyasa fiyatı.
C = yıllık kupon Ödeme.
CP = arama fiyatı.
t = çağrı tarihine kadar kalan yıl sayısı.
YTC = aranacak getiri.
Bu formüle dayanarak, çağrı getirisi doğrudan çözülemez. Hesaplama elle yapılıyorsa, çağrılacak verimi bulmak için yinelemeli bir süreç kullanılmalıdır. Neyse ki, birçok bilgisayar yazılımı programında, bir fare tıklamasıyla bu tür değerleri hesaplayabilen bir "çözme" işlevi vardır.
Aramaya Getirme Örneği
Örnek olarak, çağrılabilir bir tahvili ele alalım. görünür değer 1000$ ve altı ayda bir %10 kupon öder. Tahvil şu anda 1.175 $ olarak fiyatlandırılıyor ve bundan beş yıl sonra 1.100 $ olarak çağrılma seçeneğine sahip. Bu hesaplama için vadeye kalan yılların önemli olmadığını unutmayın.
Yukarıdaki formülü kullanarak, hesaplama şu şekilde kurulacaktır:
1.175$ = (100$ / 2) x {(1- (1 + YTC / 2) ^ -2(5)) / (YTC / 2)} + (1.100$ / (1 + YTC / 2) ^ 2(5))
Yinelemeli bir süreçle, bu tahvilin getirisinin %7,43 olduğu belirlenebilir.
