Getiri Eğrisi Tanımı (Faiz Oranları)

Verim Eğrisi Nedir?

Getiri eğrisi, eşit kredi kalitesine sahip ancak farklılaşan tahvillerin getirilerini (faiz oranlarını) gösteren bir çizgidir. vade tarihleri. Getiri eğrisinin eğimi, gelecekteki faiz oranı değişiklikleri ve ekonomik faaliyet hakkında bir fikir verir.

Üç ana getiri eğrisi şekli vardır: normal (yukarı eğimli eğri), ters (aşağı eğimli eğri) ve düz.

Getiri Eğrisi Nasıl Çalışır?

Bu getiri eğrisi, ipotek oranları veya banka kredi oranları gibi piyasadaki diğer borçlar için bir kıyaslama noktası olarak kullanılır ve ekonomik çıktı ve büyümedeki değişiklikleri tahmin etmek için kullanılır. En sık rapor edilen getiri eğrisi, üç aylık, iki yıllık, beş yıllık, 10 yıllık ve 30 yıllık ABD Hazine borçlarını karşılaştırır.

Getiri eğrisi oranları genellikle Hazine'nin faiz oranı web sitelerinde 18:00'e kadar mevcuttur. Her işlem gününde ET.

Normal getiri eğrisi, zamanla ilişkili riskler nedeniyle daha uzun vadeli tahvillerin daha kısa vadeli tahvillere kıyasla daha yüksek getiriye sahip olduğu bir eğridir. Bir ters getiri eğrisi kısa vadeli getirilerin uzun vadeli getirilerden daha yüksek olduğu ve yaklaşmakta olan bir durgunluğun işareti olabilecek bir durumdur. Düz veya kambur bir getiri eğrisinde, daha kısa ve uzun vadeli getiriler birbirine çok yakındır ve bu da ekonomik geçişin bir göstergesidir.

Getiri Eğrisi Türleri

Normal Verim Eğrisi

Normal veya yukarı eğimli bir getiri eğrisi, uzun vadeli tahvillerin getirilerinin artmaya devam edebileceğini ve bu durum dönemlere tepki olarak devam edebileceğini gösterir. ekonomik genişleme. Normal bir getiri eğrisi bu nedenle daha kısa vadeli tahviller için düşük getirilerle başlar ve daha sonra daha uzun vadeli tahviller için yükselir ve yukarı doğru eğimlidir. Bu en yaygın getiri eğrisi türüdür, çünkü daha uzun vadeli tahviller genellikle daha kısa vadeli tahvillerden daha yüksek bir vade getirisine sahiptir.

Örneğin, iki yıllık bir tahvilin %1 getiri sağladığını, beş yıllık bir tahvilin %1.8, 10 yıllık bir tahvilin getiri sağladığını varsayalım. tahvil %2.5, 15 yıllık tahvil %3.0 ve 20 yıllık tahvil %3 verim sunar. 3.5%. Bu noktalar bir grafik üzerinde birleştirildiğinde, normal bir getiri eğrisi şekli sergilerler.

Ters Verim Eğrisi

Tersine çevrilmiş bir getiri eğrisi bunun yerine aşağı doğru eğimlidir ve kısa vadeli faiz oranlarının uzun vadeli oranları aştığı anlamına gelir. Böyle bir getiri eğrisi, yatırımcıların daha uzun vadeli tahvillerin getirilerinin gelecekte daha da düşük olmasını beklediği ekonomik durgunluk dönemlerine karşılık gelir. Ayrıca, ekonomik bir gerilemede, güvenli yatırımlar arayan yatırımcılar, bu uzun vadeli tahvilleri kısa vadeli tahviller yerine satın alma eğilimindedir ve daha uzun tahvillerin fiyatını artırarak getirilerini düşürür.

Düz Verim Eğrisi

Düz bir getiri eğrisi, tüm vadelerde benzer getirilerle tanımlanır. Birkaç ara vade, biraz daha yüksek getirilere sahip olabilir, bu da düz eğri boyunca hafif bir tümsek oluşmasına neden olur. Bu hörgüçler genellikle altı aydan iki yıla kadar olan orta vadeli vadeler içindir.

Flat kelimesinden de anlaşılacağı gibi, daha kısa ve uzun vadeli tahviller arasında vadeye kadar getiri açısından çok az fark vardır. İki yıllık tahvil %6, beş yıllık tahvil %6.1, 10 yıllık tahvil %6 ve 20 yıllık tahvil %6.05 getiri sağlayabilir.

Böyle bir düz veya kambur verim eğrisi, belirsiz bir ekonomik duruma işaret eder. Enflasyona ve yavaşlama korkularına yol açan yüksek bir ekonomik büyüme döneminin sonunda gelebilir. Merkez bankasının faiz oranlarını artırmasının beklendiği zamanlarda ortaya çıkabilir.

Belirsizliğin yüksek olduğu zamanlarda, yatırımcılar tüm vadelerde benzer getiriler talep eder.