Para Dışı (OTM) Tanımı

Paradan Ne Çıktı (OTM)?

"Para dışında" (OTM), yalnızca dışsal değer içeren bir opsiyon sözleşmesini tanımlamak için kullanılan bir ifadedir. Bu seçeneklere sahip olacak delta 50.0'dan az.

Bir OTM arama seçeneğinde grev fiyatı dayanak varlığın piyasa fiyatından daha yüksektir. Alternatif olarak, bir OTM satım opsiyonu, dayanak varlığın piyasa fiyatından daha düşük bir kullanım fiyatına sahiptir.

OTM seçenekleri aşağıdakilerle karşılaştırılabilir: paranın içinde (ITM) seçenekleri.

Seçenek Temelleri

Bir prim için, hisse senedi opsiyonları alıcıya, dayanak hisse senedini, üzerinde anlaşılan bir tarihten önce üzerinde anlaşılan bir fiyattan satın alma veya satma zorunluluğu getirmez, ancak hakkı verir. Üzerinde anlaşılan bu fiyata kullanım fiyatı, üzerinde anlaşılan tarih ise kullanım fiyatı olarak adlandırılır. Son kullanma tarihi.

Dayanak bir varlığı satın alma opsiyonu bir alım opsiyonu iken, bir dayanak varlığı satma opsiyonu ise satım opsiyonu olarak adlandırılır. Bir tüccar, dayanak varlığın fiyatının son kullanma tarihinden önce kullanım fiyatını aşmasını bekliyorsa bir alım opsiyonu satın alabilir. Tersine, bir satım opsiyonu, tüccarın varlığın fiyatındaki bir düşüşten kar etmesini sağlar. Değerlerini temel alınan bir menkul kıymetin değerinden aldıkları için seçenekler türevler.

Bir seçenek OTM, ITM veya parada (ATM). ATM opsiyonu, dayanak varlığın kullanım fiyatı ile fiyatının eşit olduğu opsiyondur.

Para Dışı Seçenekler

Bir opsiyonun OTM olup olmadığını, o opsiyonun kullanım fiyatına göre dayanak varlığın mevcut fiyatının ne olduğunu belirleyerek anlayabilirsiniz. Alım opsiyonu için, dayanak fiyat kullanım fiyatının altındaysa, o opsiyon OTM'dir. Bir satım opsiyonu için, dayanak fiyat kullanım fiyatının üzerindeyse, o opsiyon OTM'dir. Para dışında seçeneği yok içsel değer, ancak yalnızca dışsal veya zaman değeri.

Paranın bitmesi, bir tüccarın bu seçenekten kar elde edemeyeceği anlamına gelmez. Her seçeneğin maliyet adı verilen bir maliyeti vardır. ödül. Bir tüccar, paranın çok ötesinde bir seçenek satın alabilirdi, ancak şimdi bu seçenek, olmaya daha da yaklaşıyor. paranın içinde (ITM). Bu seçenek, şu anda parası kalmamış olsa bile, opsiyon için tüccarın ödediğinden daha değerli olabilir. Ancak sona erdiğinde, OTM ise bir seçenek değersizdir. Bu nedenle, bir seçenek OTM ise, tüccarın muhtemelen kalan herhangi bir dış değeri telafi etmek için vadesinden önce satması gerekecektir.

10 dolardan işlem gören bir hisse senedi düşünün. Böyle bir hisse senedi için, kullanım fiyatları 10 doların üzerinde olan alım opsiyonları OTM çağrıları olurken, kullanım fiyatları 10 doların altında olan satım opsiyonları OTM alımları olacaktır.

Para Dışı Opsiyon Örneği

Bir tüccar, Vodafone hisse senedinde bir alım opsiyonu satın almak istiyor. 20 dolarlık kullanım fiyatı olan bir arama seçeneği seçiyorlar. Seçenek beş ay içinde sona eriyor ve 0,50 dolara mal oluyor. Bu, onlara opsiyonun süresi dolmadan 100 hisse satın alma hakkı verir. Seçeneğin toplam maliyeti 50$'dır (100 hisse çarpı 0,50), artı bir takas komisyon. Hisse şu anda 18.50 dolardan işlem görüyor.

Opsiyonu satın aldıktan sonra, onu kullanmak için hiçbir neden yoktur, çünkü opsiyonu kullanan tüccar, halihazırda 18,50$'lık bir piyasa fiyatından satın alabilecekleri hisse senedi için 20$ ödemek zorundadır. Bu seçenek OTM olsa da, hala kar etme potansiyeli olduğundan henüz değersiz değildir. egzersiz yapmak yerine seçeneği satmak.

Örneğin, tüccar, önümüzdeki beş ay içinde hisse senedinin 20 doların üzerinde değer kazanması potansiyeli için 0,50 dolar ödedi. Vade dolmadan önce, bu opsiyon, opsiyonun primine veya maliyetine yansıyan bir miktar dışsal değere sahip olacaktır. Dayanak varlığın fiyatı hiçbir zaman 20$'a ulaşmayabilir, ancak opsiyonun primi yaklaşırsa 0,75$ veya 1$'a yükselebilir. Bu nedenle, tüccar, ödediğinden daha yüksek bir primle satarak OTM opsiyonunun kendisinden kar elde edebilir.

Hisse senedi fiyatı 22$'a yükselirse (opsiyon artık ITM'dir) opsiyonu kullanmaya değer. Bu seçenek onlara 20$'dan satın alma hakkı verir ve mevcut piyasa fiyatı 22$'dır. Kullanım fiyatı ile mevcut piyasa fiyatı arasındaki fark, 2 $ olan gerçek değer olarak bilinir.

Bu durumda, tüccarımız net bir kâr veya fayda ile sonuçlanır. Seçenek için 0,50 dolar ödediler ve bu seçenek şimdi 2 dolar değerinde. Daha sonra net olarak 1,50$ kar veya avantaj sağlarlar.

Ancak, opsiyonun süresi dolduğunda hisse senedi yalnızca 20,25 dolara yükselirse ne olur? Bu durumda, seçenek hala ITM'dir, ancak tüccar aslında para kaybetti. Seçenek için 0,50 ABD doları ödediler, ancak seçeneğin şu anda yalnızca 0,25 ABD doları değeri var ve bu da 0,25 ABD Doları (0,50 ABD Doları - 0,25 ABD Doları) değerinde bir kayıpla sonuçlandı.