Royal Caribbean Kazançları: RCL'de Nelere Bakmalı?

Royal Caribbean Cruises Ltd. (RCL) COVID-19 pandemisinden ciddi şekilde etkilenmiş ve son iki mali yılda tahmini 10.6 milyar dolarlık net zarara maruz kalmıştır. Royal Caribbean'ın geliri, yaygın aşı sunumları arasında toparlanmaya başlarken, koronavirüs varyantlarının yayılması onu inişli çıkışlı bir toparlanma haline getirdi. Royal Caribbean, Ocak ayı başlarında, Omicron varyantının neden olduğu artan vakalar nedeniyle bazı kruvaziyer operasyonlarını duraklattığını duyurdu.

Yatırımcılar, Royal Caribbean'ın kazançlarının ve gelirinin, şirketin Şubat 2020'de kazanç bildirdiği FY 2020'deki kasvetli seviyelerinden ne kadar hızlı toparlandığını yakından inceleyecek. 4, 2022, 2021 mali yılının 4. çeyreği için. Analistler, şirketin 2020'nin pandemi kaynaklı düşük seviyelerinden gelir toparlanırken, hisse başına sekizinci düzeltilmiş zararını rapor etmesini bekliyorlar.

Yatırımcılar ayrıca, kullanılmakta olan mevcut yolcu kapasitesi veya kabin miktarının bir ölçüsü olan Royal Caribbean'ın doluluk oranına da odaklanacaklar. Şirketin doluluk oranı pandemi nedeniyle düştü, ancak bir önceki çeyreğe kıyasla toparlanması bekleniyor. Salgın öncesi seviyelerden hala keskin bir düşüş olacak.

Royal Caribbean hisseleri geçtiğimiz yıl daha geniş pazarda biraz daha düşük performans gösterdi. Hisse geçen yıl boyunca son derece oynaktı ve çeşitli noktalarda uzun süreli performans ve düşük performans arasında gidip geldi. Royal Caribbean'ın hisseleri, geçtiğimiz yıl S&P 500'ün %19.9'luk toplam getirisinin altında, %18.3'lük bir toplam getiri sağladı.

Royal Caribbean Kazanç Geçmişi

Karayip Kraliyet bildirdi Q3 FY 2021 kazançları analistlerin beklentilerini kaçıran sonuçlar. Şirket, hisse başına yedinci ardışık düzeltilmiş zararını bildirdi. Gelir, analist tahminlerinden önemli ölçüde düşük olsa da, hem sıralı bazda hem de şirketin negatif gelir bildirdiği bir önceki çeyreğe göre keskin bir şekilde toparlandı. Şirket, filosunun üçte ikisinin tekrar faaliyete geçtiğini söyledi. Ayrıca, çeyrek boyunca koronavirüsün Delta varyantının yayılmasının şirketin rezervasyon ilerlemesinde bir miktar gecikmeye neden olduğunu kaydetti.

İçinde 2021 Mali Yılı 2. Çeyrek, Royal Caribbean, konsensüs tahminlerini kaçıran mali sonuçlar bildirdi. Şirket, hisse başına altıncı düzeltilmiş zararını bildirdi. Gelir, yıldan yıla %71,0 azaldı (yıl), FY 2020'nin başlangıcından bu yana düşüşler dizisine devam ediyor. Şirket, şu anda kapasitenin yaklaşık %42'sini temsil eden 29 yolcu gemisi işlettiğini söyledi. Ayrıca, yıl sonuna kadar kapasitesinin %80'inin tekrar hizmete açılacağını da öngördü.

Analistler, Royal Caribbean'ın finansal performansının 2021 mali yılının 4. çeyreğinde orta derecede iyileşmesini bekliyor. Bununla birlikte, şirketin hala hisse başına düzeltilmiş bir kayıp rapor etmesi ve onu sekizinci sıraya koyması bekleniyor. Gelirin yaklaşık 34 kat artması bekleniyor, ancak bu yine de şirketin pandemiden önce elde ettiği gelirin yarısından az olacak. Analistler, 2021 mali yılının tamamı için şirketin art arda ikinci yıl için hisse başına büyük bir düzeltilmiş zarar yayınlamasını bekliyor. Yıllık gelirin %22,7 düşmesi bekleniyor, bu da gelirin art arda düştüğü ikinci yıl olacak.

Kraliyet Karayipleri Önemli İstatistikleri
2021 mali yılının 4. çeyreği için tahmin	2020 Mali Yılı 4. Çeyrek	Q4 FY 2019
Hisse Başına Düzeltilmiş Kazanç ($)	-3.76	-5.02	1.42
Gelir ($B)	1.1	0.03	2.5
Doluluk (%)	63.3	42.9	106.3

^{Kaynak: Görünür Alfa}

Anahtar Metrik

Yukarıda bahsedildiği gibi, yatırımcılar Royal Caribbean'ın şirketin basitçe "doluluk" olarak adlandırdığı doluluk oranına da odaklanacaklar. Bölünerek hesaplanır yolcu gemisi günleri ile ölçülen mevcut yolcu kapasitesi ile mevcut yolcu gemisi günleri (APCD). Yolcu seyir günleri, ölçüm süresi boyunca taşınan yolcu sayısı alınarak, bu sayının yolcuların ilgili gemi seferlerinin gün sayısı ile çarpılmasıyla hesaplanan bir ölçümdür. Kapasite ölçüsü, kabin başına iki kişilik doluluk olduğunu varsayar, bu nedenle %100'den fazla doluluk oranları mümkündür - bazen kabinlerde ikiden fazla yolcu bulunur.

Salgının başlangıcından önceki üç yılın her birinde, Royal Caribbean sürekli olarak %108-109 arasında doluluk oranları bildirdi. Salgından etkilenen ilk yıl olan 2020 mali yılında oran %101,9'a düştü. Ancak kruvaziyer endüstrisinin çoğu durma noktasına geldiğinde, bir pandeminin ortasında bu görünüşte yüksek oran, bir önemli gerçek: Doluluk oranını hesaplamak için kullanılan mevcut yolcu kapasitesi büyük ölçüde azaltışmış. Azalma, en azından kısmen, mevcut yolcu gemisi günleri (APCD) ölçüsünün dışında kalan iptal edilen gemi seyahati günlerinden kaynaklanmaktadır. Örneğin, FY 2019'da APCD yaklaşık 41.4 milyondu. Ardından, 2020 mali yılında sayı sadece 8,5 milyona düştü. Royal Caribbean'ın 2020 mali yılı için rapor edilen doluluk oranı, 2019 mali yılının daha yüksek APCD numarası kullanılarak hesaplansaydı, oran resmi olarak bildirilenden çok daha düşük olurdu.

2021 mali yılında, Royal Caribbean'ın doluluk oranları, önceki yıllardaki karşılaştırılabilir üç aylık dönemlere göre önemli ölçüde düştü. Şirket, Q1, Q2 ve Q3'te sırasıyla %37,7, %27,5 ve %36,4 doluluk oranları bildirdi. Analistler, şirketin doluluk oranının 2021 mali yılının dördüncü çeyreğinde %63,3'e yükselmesini bekliyor ve bu, 2020 mali yılının üçüncü çeyreğinden bu yana en yüksek oran olacak. Analistler, tam yıl FY 2021 için Royal Caribbean'ın yıllık doluluk oranının %52.1, en az beş yılın en düşük seviyesi olduğunu tahmin ediyor.