Disney Kazançları: DIS'te Nelere Bakmalı?

Walt Disney Şirketi (DIS) iki yıl üst üste düşen kar ve bir yıl düşen gelirin ardından son çeyreklerde sağlıklı büyümeye geri döndü. Ancak şirketin tema parkları ve tatil köyleri işi toparlanırken, yeni eğlence akış hizmeti Disney+'daki büyüme yavaşlamaya başladı. Hizmetteki büyümeyi yeniden canlandırmak için büyük bir hamle yapan Disney, kısa süre önce akış yönetimini ve organizasyonunu sarstı.

Yatırımcılar, şirket 20 Şubat'ta kazanç bildirdiğinde Disney'in bu zorlukların üstesinden gelip gelemeyeceğini ve finansal toparlanmasını sürdürüp sürdüremeyeceğini görmek için izleyecek. Q1 FY 2022 için 9, 2022. Şirketin mali yılı Ekim ayında sona erdi. 2, 2021. Analistler, hem düzeltilmiş hisse başına kazançta (

EPS) ve gelir.

Yatırımcılar ayrıca diğer iki önemli metriğe odaklanacaklar: Disney'in Parkları, Deneyimi ve Ürünler segmenti için gelir ve Disney+ abone sayısı. Parklar, Deneyim ve Ürünler segmenti, şirketin tema parklarını ve seyir operasyonlarını kapatmasıyla birlikte pandemi tarafından sert bir şekilde vurulduktan sonra toparlanmaya devam ediyor. Analistler, segmentin gelirinin güçlü bir hızla artmasını bekliyor.

Disney+, Disney'in doğrudan tüketiciye yönelik video akış hizmetidir. Hizmetin abone sayısı, 2019 yılının sonlarında ilk kez piyasaya sürülmesinden bu yana hızla arttı, ancak diğer akış hizmetlerinden artan rekabet nedeniyle bu büyüme yavaşlamaya başladı. Analistler, abone sayısının artmasını, ancak son çeyreklere göre çok daha yavaş bir hızda olmasını bekliyorlar.

Disney'in hisseleri geçtiğimiz yıl daha geniş pazarda önemli ölçüde düşük performans gösterdi. Hisse senedi, piyasada gecikmeye başlamadan önce Şubat 2021'in sonu ile Mart 2021'in sonları arasında kısaca piyasadan daha iyi performans gösteriyordu. Hisse senedinin düşük performans farkı geçen yıl boyunca daha da büyüdü. Disney'in hisseleri geçtiğimiz yıl boyunca toplam %-25.0 getiri sağladı ve bu, S&P 500'ün %14,5'lik toplam getirisinin oldukça altında.

Disney Kazanç Geçmişi

Disney bildirdi Q4 FY 2021 kazançları ve analistlerin beklentilerini kaçıran gelir. Düzeltilmiş EPS, bir önceki çeyreğe göre %293,5 arttı. Aynı zamanda, Disney 2020 mali yılının dördüncü çeyreğinde hisse başına düzeltilmiş bir zarar bildirdikten sonra, pozitif düzeltilmiş EPS'nin dördüncü düz çeyreği oldu. Gelir yıllık %26,0 arttı (yıl), art arda dört çeyrek düşüşün ardından gelir artışının ikinci düz çeyreği. Şirket, mali sonuçlarının 2021 mali yılının ikinci yarısında, 2020 mali yılına kıyasla iyileştiğini, ancak tema parklarının ve tatil köylerinin yeniden açılması, faaliyetleri azalan faaliyetten olumsuz etkilenmeye devam ediyor kapasiteler.

İçinde 2021 Mali Yılı 3. Çeyrek, Disney fikir birliği tahminlerini aşan sonuçlar bildirdi. Beklentileri aşan düzeltilmiş EPS, pandemi şoku nedeniyle kazançların önemli ölçüde düştüğü bir önceki çeyreğe kıyasla on kattan fazla arttı. Gelir yıllık bazda %44.5 artarak tahminleri aştı ve art arda dört çeyrek gelir düşüşü serisini sonlandırdı. Disney, tema parklarının ve tatil köylerinin, genel olarak düşük kapasitede olsa da faaliyetlerine devam ettiğini söyledi. Şirket ayrıca kruvaziyer gemilerinin ve rehberli turlarının kademeli olarak hizmete döndüğünü söyledi. Ancak Disney, pandemi ile ilgili zorluklarla hala karşı karşıya olduğunu da sözlerine ekledi.

Analistler, Disney'in kazançlarının ve gelirinin 2022 mali yılının ilk çeyreğinde toparlanmaya devam etmesini bekliyor. Düzeltilmiş EPS'nin bir önceki çeyreğe göre %68,1 artması bekleniyor. Gelirin, gelir artışının üçüncü düz çeyreği olacak olan %29,1 oranında artması bekleniyor. Analistler, tam 2022 mali yılı için EPS'nin %64,9 artacağını tahmin ediyor; bu, iki yıllık düşüşün ardından art arda ikinci büyüme yılı olacak. Yıllık gelirin %24,2 artması ve 2020 mali yılında düştükten sonra gelir artışının art arda ikinci yılı olması bekleniyor.

Disney Önemli İstatistikleri
Q1 FY 2022 için tahmin	Q1 FY 2021	2020 Mali Yılı 1. Çeyrek
Hisse Başına Düzeltilmiş Kazanç ($)	0.54	0.32	1.52
Gelir ($B)	21.0	16.2	20.9
Parklar, Deneyim ve Ürün Geliri ($B)	6.5	3.6	7.6
Disney+ Aboneleri (M)	125.1	94.9	26.5

^{Kaynak: Görünür Alfa}

Anahtar Metrikler

Belirtildiği gibi, yatırımcılar Disney'in Parklar, Deneyim ve Ürünler segmentinden elde edeceği gelire de odaklanacaklar. Bu segment Disney'in tema parkları, tatil köyleri, yolcu gemileri ve tatil kulüplerinden oluşur ve özellikle ABD'deki ve dünyadaki tüketicilerin harcama gücüyle yakından bağlantılıdır. Parklar, Deneyim ve Ürünler segmenti, pandemiden ve virüsün yayılmasını sınırlamak için hükümet tarafından alınan ilgili önlemlerden kötü bir şekilde etkilendi. Şirket, 2020 mali yılının ikinci çeyreğinde başlayan ve 2021 mali yılının ikinci çeyreğine kadar devam eden bir dizi gelir düşüşü kaydetti. Ancak aşıların piyasaya sürülmesi ve Disney'in tema parklarındaki kapasite sınırlarını artırmasına izin veren kısıtlamaların gevşetilmesi sayesinde pandeminin en kötüsünden kurtulmaya başladı. 2021 mali yılının üçüncü çeyreğinde, gelir yıllık bazda %307,6 arttı. Gelir, 2021 mali yılının dördüncü çeyreğinde yıllık bazda %99,4 arttı ve analistler bunun 2022 mali yılının ilk çeyreğinde %80,7 artmasını bekliyor. Bu iyileşmeye rağmen, segmentin geliri, pandeminin olumsuz şokundan önce ulaşılan seviyelerin altında kalacaktı.

Disney+ aboneleri, yatırımcıların dikkatini çekecek bir diğer önemli ölçüttür. Disney, Pixar, Marvel, Star Wars ve National Geographic markalarını sunan video akışı hizmeti ABD'de ve dünyadaki diğer birçok ülkede içerik, ilk olarak Kasım ayında piyasaya sürüldü 2019. Disney+ hala Disney'in toplam gelirinin sadece küçük bir kısmını oluşturuyor, ancak kullanıma sunulduğu kısa sürede hızla büyüdü. Hizmetin müşterilere sunulduğu ilk çeyrek olan 2020 FY 2020'nin sonunda, Disney+ 26,5 milyon aboneye sahipti. Bu sayı, 2021 mali yılının sonunda yaklaşık dört buçuk kat artarak 118,1 milyon aboneye ulaştı. Bununla birlikte, hizmet Netflix, Amazon ve Apple gibi diğer video akışı sağlayıcılarının rekabetiyle karşı karşıya kaldığından büyüme yavaş yavaş yavaşlıyor. 2021 mali yılının ilk çeyreğinde, Disney+ abone sayısı bir önceki yıla göre %258,1 arttı. Abone büyümesi ikinci çeyrekte % 209,3'e, ardından üçüncü çeyrekte %101,7'ye ve dördüncü çeyrekte %60,2'ye yavaşladı. Analistler, Disney+ abonelerinin yıllık bazda %31,8 oranında büyüyeceğini tahmin ederek, yavaşlama eğiliminin 2022 mali yılının ilk çeyreğinde devam etmesini bekliyor.