MGM Kazançları: MGM'de Nelere Bakmalı?

MGM Resorts Uluslararası (MGM), geliri COVID-19 pandemisinin etkisiyle büyük ölçüde azaldığı için 2020'de 1,9 milyar dolardan fazla net işletme zararı yaşadı. MGM'nin kumarhaneleri ve otelleri aşıların kullanıma sunulmasıyla birlikte toparlanmaya başladığından, şirketin kaderi son çeyreklerde değişti. Ancak toparlandıkça MGM, spor bahisleri ve Japonya'da 9 milyar dolarlık bir kumarhane tesisi inşa etme planları da dahil olmak üzere yeni büyüme alanlarına da odaklanıyor.

Yatırımcılar, şirket 2 Şubat'ta kazanç bildirdiğinde, MGM'nin toparlanma hızına ve bu yeni büyüme girişimlerine yakından odaklanacaklar. 2021 yılının 4. Çeyreği için 9, 2022. Analistler, MGM'nin art arda ikinci çeyrek pozitif düzeltilmiş hisse başına kazanç rapor etmesini bekliyorlar (

EPS) ardışık altı çeyrek düzeltilmiş zarardan sonra. Bir dizi düşüşün ardından gelirin art arda üçüncü çeyrekte artması bekleniyor.

Yatırımcılar ayrıca MGM'nin Las Vegas oda doluluk oranına da odaklanacaklar. Oda doluluk oranı, MGM'nin en büyük pazarı olan Las Vegas'ta ödeme yapan konuklar tarafından kullanılan müsait oda sayısını gösteren temel bir ölçüdür. 4. çeyrek için analistler, Las Vegas oda doluluk oranının YOY'nin iki katından fazla olacağını tahmin ediyor, ancak oran yine de pandemi öncesi seviyelerin oldukça altında olacak.

MGM'nin hisseleri geçtiğimiz yıl daha geniş pazardan daha iyi performans gösterdi. Hisse senedi, çeşitli dönemlerde yüksek performans ile düşük performans arasında gidip gelerek son derece değişken olmuştur. Ama şu anda daha iyi performans gösteriyor. MGM'nin hisseleri geçtiğimiz yıl S&P 500'ün toplam getirisi olan %14,5'in üzerinde toplam %28,2 getiri sağlamıştır.

MGM Kazanç Geçmişi

MGM, analistlerin beklentilerini aşan Q3 FY 2021 kazançlarını bildirdi. Düzeltilmiş EPS, Q4 FY 2019'dan bu yana ilk kez pozitifti. Gelir yıllık %140.5 arttı (yıl), art arda beş çeyreklik düşüşün ardından gelir artışının ikinci düz çeyreğine işaret ediyor. Şirket, üçüncü çeyrek sonuçlarının operasyonel ve kapasite kısıtlamalarının kaldırılmasının yanı sıra seyahatte bir toparlanmadan fayda sağladığını söyledi.

İçinde 2021 Mali Yılı 2. Çeyrek, MGM, konsensüs tahminlerini aşan kazanç ve gelir bildirdi. Şirket, beklenenden çok daha dar olan hisse başına düzeltilmiş zarar bildirdi, ancak hisse başına düzeltilmiş zararların art arda altıncı çeyreği oldu. Gelir, bir önceki yılın çeyreğine kıyasla yaklaşık sekiz kat arttı ve art arda beş çeyrek azalan gelir serisini sona erdirdi. Çeyrek için sonuçlar, kısıtlamaların hafifletilmesinin yanı sıra seyahatteki artıştan olumlu etkilendi.

Analistler, MGM'nin bir önceki çeyreğe kıyasla gelirin %85,9 artmasıyla art arda ikinci pozitif düzeltilmiş EPS çeyreğini yayınlamasını bekliyor. Beş çeyreklik bir düşüş dizisinden sonra artan gelirin üçüncü çeyreği olacaktır. Analistler, 2021 mali yılının tamamı için, MGM'nin, bir önceki yıla göre çok daha küçük olmasına rağmen, ikinci düz yıl hisse başına düzeltilmiş zarar rapor etmesini bekliyorlar. 2020 mali yılında %60,0 düştükten sonra yıllık gelirin %82,1 oranında toparlanması bekleniyor.

MGM Anahtar İstatistikleri
2021 mali yılının 4. çeyreği için tahmin	2020 Mali Yılı 4. Çeyrek	Q4 FY 2019
Hisse Başına Düzeltilmiş Kazanç ($)	0.02	-0.90	0.08
Gelir ($B)	2.8	1.5	3.2
Las Vegas Oda Doluluk Oranı	82.4	38.0	89.0

^{Kaynak: Görünür Alfa}

Anahtar Metrik

Yukarıda belirtildiği gibi, yatırımcılar da odaya odaklanacaklar. doluluk oranı MGM'nin en büyük pazarı olan Las Vegas'taki mülkleri için. Şirket, Bellagio, MGM Grand, Luxor, Mandalay Bay ve Excalibur dahil olmak üzere Las Vegas'ta 13 tatil tesisi işletmektedir. Bir tatil yerinin odalarının ödeme yapan konuklar tarafından doldurulma yüzdesini gösteren bir metrik olan oda doluluk oranı, Otel endüstrisinde bir şirketin sabit maliyetlerini karşılama ve olumlu sonuçlar üretme yeteneğini ölçmek için kullanılan kritik ölçüt. kazanç. Bir otel veya tatil köyü işletmesinin maliyetlerinin çoğu, kira veya ipotek giderleri, elektrik faturaları ve ücretlerdir. Bunlar, toplam misafir sayısından bağımsız olarak nispeten sabittir. Boş odalar, kayıp kazançlar anlamına gelir. marjinal maliyet ile karşılaştırıldığında, ek bir konuğun sayısı önemsizdir. marjinal gelir.

MGM'nin Las Vegas oda doluluk oranı, 2020 mali yılında COVID-19 salgını nedeniyle büyük oranda düştü. MGM'nin Las Vegas mülkleri için yıllık oda doluluk oranı, 2017 mali yılında başlayan ve 2019 mali yılının sonuna kadar üç yılın her birinde %91,0 iken 2020 mali yılında %55,0'a düştü. MGM'nin yayınladığı oda doluluk oranının pandeminin etkisinin tam kapsamını söylemediğini belirtmek önemlidir. MGM, oda doluluk oranını hesaplarken pandemi kaynaklı otel kapanışları nedeniyle hizmet dışı kalan odaları toplam müsait oda sayısına dahil etmez. Bu, MGM adına kasıtlı olarak yanıltıcı bir girişim değildir, ancak yatırımcılar şunun farkında olmalıdır: bu odalar mevcut toplamın bir parçası olarak sayılırsa, oda doluluk oranı eşit olur daha düşük.

MGM'nin Las Vegas üç aylık oda doluluk oranı, 2020 mali yılının son çeyreğinde %38,0'a kadar düştü. O zamandan beri aşıların kullanıma sunulması ve kısıtlamaların hafifletilmesi nedeniyle arttı. Las Vegas oda doluluk oranı 2021 mali yılının ilk çeyreğinde %46,0'a, ardından ikinci çeyrekte %77,0'a ve üçüncü çeyrekte %82,0'a yükseldi. Analistler, MGM'nin Las Vegas mülkleri için 2021 mali yılının dördüncü çeyreğinde %82,4'lük bir doluluk oranı bekliyorlar. Bu oran, pandeminin en düşük seviyelerine kıyasla önemli bir gelişme ancak 2021 mali yılının üçüncü çeyreğine kıyasla nispeten sabit kalması bekleniyor. 2021 yılının tamamı için analistler, yıllık Las Vegas oda doluluk oranının bir önceki yıla göre önemli bir gelişme olan %71.9 olmasını bekliyor.