Ackman, Şirketin 'Usta Tekboynuzları' Kovalaması İçin Halka Arz Dosyası Verdi

Milyarder hedge fon yöneticisi Bill Ackman dava açtı ön izahname ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ile yaklaşan bir halka arz COVID-19'un yol açtığı ciddi finansal altüst oluşlardan yararlanmayı amaçlıyor. Yeni halka arzın adı Pershing Square Tontine Holdings Ltd. olacak. boş çek şirketi ile birleşme, sermaye borsası, varlık edinimi, hisse senedi alımı, yeniden yapılanma veya benzeri bir iş birleşmesi gerçekleştirmek amacıyla oluşturulan bir veya daha fazla işletme." Pershing, her biri 20$'lık tahmini bir teklif fiyatıyla 150 milyon birim teklif etmeyi ve böylece yatırımcılardan yaklaşık 3 milyar dolar toplamayı teklif ediyor.

Halka arz, kariyeri boyunca hem çok büyük kârlar hem de devasa kayıplar konusunda bir sicile sahip olan Pershing Square Capital Management'ın CEO'su Ackman'ın en son agresif yatırımıdır. Halka arz, Pershing Square Capital'in bir "bağlı kuruluşu" tarafından destekleniyor.

Dosyalamada belirtildiği gibi, "COVID-19 pandemisinden kaynaklanan ekonomik ve piyasadaki bozulma, piyasa koşulları ve bunun sonucunda elde etmeyi amaçladığımız dört ana alanda bir dizi yatırım fırsatı izlemek."

Bu dört alan, dosyalamadan alıntılarla birlikte aşağıda özetlenmiştir.

IPO'ları Başlatamayan Yüksek Kaliteli Şirketler

İlk olarak, dosyalama, yüksek hisse senedi piyasası ve borç sermaye piyasası oynaklığının bir sonucu olarak, bunun "giderek daha zor hale geldiğini" söylüyor. uygun koşullarda halka arz yapmak için yüksek kaliteli, iyi yönetilen, büyük sermayeli bir şirket bile... Bir birleşme ortağıyla yapılan bir işlemin temel şartlarını, kamuya açıklanmadan önce sonuçlandırmak, bizi daha cazip hale getirecektir. alternatif."

'Olgun Tekboynuzlar'

İkincisi, son on yılda, birçok yüksek kaliteli, girişim destekli işletme "önemli ölçek, pazar payı, rekabetçi hakimiyet ve nakit akışı elde etti - bu şirketlere 'Olgun' diyoruz. tek boynuzlu atlar.' Bu şirketlerin çoğu özel kalmayı seçti."

Bununla birlikte, dosyalama, "hem hisse senedi piyasasında hem de özel büyüme hisse senedi piyasalarında son zamanlarda meydana gelen bozulmalar, bir dizi krizle birlikte" diyor. yüksek profilli özel yatırım başarısızlıkları ve hayal kırıklığı yaratan halka arz sonuçları, bunlar için mevcut özel fon miktarını önemli ölçüde azalttı. şirketler." 

Bu dünyada, "Olgun Tekboynuzlar" bile ek sermayeye ihtiyaç duyar. "Olgun bir Unicorn'un çekici getiriler yaratacak koşullarda yeniden sermayelendirilmesini ve halka arzını kolaylaştırmak için iyi bir konumda olduğumuza inanıyoruz."

Büyük Özel Sermaye Portföy Şirketleri

Üçüncüsü, COVID-19'dan kaynaklanan ekonomik bozulma, birçok büyük özel sermaye portföyü şirketinin gelirlerinde ve nakit akışlarında önemli düşüşlere neden oldu. "Tipik olarak yüksek kaldıraçlı bilançolarının ışığında, bu şirketler büyük olasılıkla önemli miktarda özkaynak infüzyonuna ihtiyaç duyacaklar... Böyle bir hedef şirkette son derece uygun koşullarla şirketin halka arzını kolaylaştırırken bir pay elde etmek için iyi bir konumdayız. teklif."

Büyük Özel Aile Şirketleri

Dördüncüsü, COVID-19 ayrıca birçok büyük, yüksek kaliteli, özel aile şirketinde öz sermaye artırmalarını gerektirecek nakit akışlarını da kesti. "Tipik bir belirsizlik olmaksızın bir aile şirketinin halka arzını yeniden sermayelendirme ve kolaylaştırma kabiliyetimizin olduğuna inanıyoruz. Ön ödemeli maliyetler ve halka arz sürecinin zaman alıcı doğası, büyük bir aile şirketi ile son derece avantajlı bir şekilde birleşmemizi sağlayacaktır. şartlar."