SEC, İklim Riski Açıklamalarını Zorunlu Tutmayı Düşünüyor

bu ABD Güvenlik ve Değişim Komisyonu (SEC), iklim riski açıklamalarını zorunlu kılmak için bir teklif düşünüyor. halka açık şirketler. 21 Mart 2022'de yayınlanan bir açıklamada, SEC Başkanı Gary Gensler, teklifin kabul edilmesi halinde "yatırımcılara tutarlı, yatırım kararlarını vermeleri için karşılaştırılabilir ve karar verme açısından faydalı bilgiler ve tutarlı ve net raporlama yükümlülükleri sağlayacaktır. ihraç edenler."

Bir muhalefet açıklamasında, SEC Komiseri Hester M. Peirce (italikleri) şunları söyledi: "Öneri, açıklama rejimini tepetaklak ediyor. Mevcut SEC açıklama yönergeleri, yatırımcılara, yöneticilerin kendi gözleriyle şirketin mevcut ve olası performansının doğru bir resmini sağlamayı amaçlamaktadır... Teklif, aksine, şirket yöneticilerine nasıl düzenleyiciler, yatırımcı olmayan bir dizi teklif vermek paydaşlar, şirketlerini yönetmelerini bekliyoruz."

Önerilen İklim Riski Açıklama Kuralları

Önerilen açıklamalar, bir tescil ettirenin bu tür risklere maruz kalmasını değerlendirmek için yaygın olarak kullanılan bir ölçü olan bir tescil ettirenin sera gazı emisyonlarını içerecektir. Daha spesifik olarak, aşağıdakiler hakkında açıklama yapılmasını gerektirirler: iklim riskiyle ilgili risk yönetimi süreçleri; iklimle ilgili risklerin işletme ve mali raporları üzerinde nasıl önemli bir etkisi oldu veya olması muhtemel; iklimle ilgili risklerin stratejiyi, iş modellerini ve görünümü nasıl etkilediği veya etkilemesi muhtemel; ve iklimle ilgili olayların finansal tabloların kalemleri ve finansal tahminler ve varsayımlar üzerindeki etkisi.

Önerilen kurallar ayrıca bir tescil ettirenin doğrudan sera gazı (GHG) emisyonları ve satın alınan elektrik veya diğer enerji türlerinden kaynaklanan dolaylı emisyonlar hakkında bilgi vermesini gerektirecektir. Ayrıca, bir tescil ettirenin kendi bünyesindeki yukarı ve aşağı havza faaliyetlerinden kaynaklanan sera gazı emisyonlarını ifşa etmesi gerekecektir. değer zinciri.

Dava

SEC Başkanı Gary Gensler, teklifi destekleyen açıklamasında şunları söyledi: "Nesiller boyunca SEC, yatırımcılarla ilgili bilgilerin açıklanması için önemli bir ihtiyaç olduğunda devreye girer. kararlar. 1930'lardan temel pazarlığımız, halka açık şirketler tam ve adil açıklama sağladığı ve bu açıklamalarda dürüst olduğu sürece, yatırımcıların hangi riskleri alacaklarına karar vermeleridir. Bu ilke, 1970'lere dayanan çevreyle ilgili açıklamalarımız için de aynı şekilde geçerlidir."

130 trilyon dolarlık yatırımcıların olduğunu belirtti. yönetim altındaki varlıklar (AUM) bu tür açıklamaları talep etti. diye ekledi Sorumlu Yatırım için BM İlkeleri (PRI), Temmuz 2021 itibariyle 120 trilyon dolardan fazlasını yöneten 4.000'den fazla imza sahibine sahiptir.

Benzer bir şekilde, Gensler, bölgedeki şirketlerin neredeyse üçte ikisinin Russell 1000 Endeksive buradaki en büyük 500 şirketin %90'ı, iklim riskleri hakkında bilgiler de dahil olmak üzere çeşitli üçüncü taraf standartlarını kullanarak 2019'da sürdürülebilirlik raporları yayınladı. Ayrıca, SEC personelinin 2019 ve 2020'de sunulan yaklaşık 7.000 yıllık raporu incelerken üçte birinin iklim değişikliği hakkında bazı açıklamalar içerdiğini tespit ettiğini belirtti.

Gensler ayrıca şunları söyledi: "Bu sürümde önerilen yolun açık kurallarından hem şirketler hem de yatırımcılar yararlanacak. Finansal performansı etkileyebilecek tutarlı ve karşılaştırılabilir bilgi için bu düzeyde bir talep olduğunda SEC'in oynayacağı bir rol olduğuna inanıyorum. Bugünkü teklif bu nedenle yatırımcıların ve ihraççıların ihtiyaçları tarafından yönlendiriliyor."

SEC Komiseri Allison Herren Lee de teklifi destekleyen bir bildiri yayınladı. Açılış paragrafında kısmen şunlar belirtildi: "iklim değişikliği riski, bu ajansın kuruluşundan bu yana sermaye piyasalarının karşı karşıya olduğu en önemli risklerden biridir. Bilim açık ve endişe verici ve sermaye piyasalarıyla bağlantılar doğrudan ve açık."

Daha sonra Lee şu yorumu yaptı: "Pandemi, kökleri finans piyasalarının dışında olan bir krizin doğrudan piyasalarımız aracılığıyla şok dalgaları gönderebileceğini ve çoğu zaman da göndereceğini zamanında hatırlattı... İklim değişikliğiyle birlikte, finansal piyasalar üzerindeki potansiyel olarak geniş ve karmaşık etkilere ilişkin yeterli ve iyi belgelenmiş uyarılarımız var. İklim değişikliğinden kaynaklanan fiziksel ve geçiş riskleri, finansal piyasalarda şu şekillerde gerçekleşebilir: kredi riski, piyasa riski, sigorta veya korunma risk, operasyonel risk, tedarik zinciri risk, itibar riski, ve likidite riski, diğerleri arasında."

Karşı Dava

SEC Komiseri Hester M. Peirce, muhalefet beyanını, "Biz Menkul Kıymetler ve Çevre Komisyonu değiliz - En azından henüz değil." 6.351 kelimelik ve 74 dipnot içeren oldukça ayrıntılı bir çürütmedir. İlk beş bölüm sırayla şunları tartışıyor: mevcut kurallar zaten maddi iklim risklerini kapsıyor; önerilen kural bazı yerlerde önemlilikten vazgeçiyor ve diğerlerinde onu çarpıtıyor; teklif karşılaştırılabilir, tutarlı ve güvenilir açıklamalara yol açmayacaktır; SEC'in bu kuralı önerme yetkisi yoktur; ve SEC, teklifin maliyetlerini hafife alıyor.

Altıncı bölümde Peirce, önerilen kuralın yatırımcılara, ekonomiye ve SEC'e zarar vereceğini savunuyor. Açılış paragrafında kısmen şöyle diyor: "Yine de, asil niyetlerin, bir kez karmaşık düzenleyici planlar haline getirildikten sonra, genellikle önemsiz sonuçlara sahip olduğunu hatırlamak önemlidir. Düzenleyici karmaşıklık zorlamak için tasarlandığında bu risk önemli ölçüde artar. sermaye dağılımı siyasi ve sosyal olarak tercih edilen amaçlara doğru ve çerçeveyi tasarlayan düzenleyicilerin hiçbir sermaye tahsisi, politik ve sosyal içgörü veya bu tercih edilenleri haklı çıkarmak için kullanılan bilimde uzmanlık biter."

Peirce, vardığı sonuç bölümünde şunları söylüyor: "Burada, yeni bir ifşa çerçevesinin temel taşını atıyoruz. sonunda büyüklük ve maliyet açısından mevcut menkul kıymet ifşa çerçevemize rakip olacak ve muhtemelen karmaşıklık. Başladığımız bina projesi, herhangi bir büyük bina projesinin yaptığı gibi, dikkatimizi çekecek ve birçoğunu zenginleştirecek. Bu devasa yeşil yapının kapısındaki afiş, revize edilmiş misyonumuzu ilan edecek: 'paydaşların korunması, iklim-endüstriyel kompleksi ve adaletsiz, düzensiz ve verimsiz pazarları teşvik ediyor.' Bu yeni yapı yatırımcılar, ekonomi ve bu ajans. Buna göre, temel taşını atma konusunda hayır oyu vereceğim."