MGM Kazançları: MGM'de Nelere Bakmalı?

MGM Resorts Uluslararası (MGM), 2020'nin başlarında COVID-19 pandemisinin tetiklediği muazzam şoktan yavaş yavaş toparlanıyor. Şirket, mütevazı bir kârlılığa geri döndü ve son çeyreklerde güçlü bir gelir artışı kaydetti. MGM'nin iş hacmi pandemi öncesi seviyelere geri dönemese de, MGM yönetim kurulu Mart ayında 2,0 milyar dolarlık yeni bir bütçeyi onaylayacak kadar emindi. hisse geri alımı Hissedarlara değer döndürme programı.

Yatırımcılar, MGM'nin 2 Mayıs 2022'de 2022 mali yılının ilk çeyreğine ilişkin kazançlarını raporladığında tam finansal sağlığa ne kadar hızlı iyileştiğini izleyecekler. Analistler, MGM'nin gelir arttıkça, ancak yavaşlayan bir hızda üç çeyrekte ilk düzeltilmiş hisse başına zararını rapor etmesini bekliyorlar.

Yatırımcılar ayrıca MGM'nin Las Vegas oda doluluk oranına da odaklanacaklar. Oda doluluk oranı, MGM'nin en büyük pazarı olan Las Vegas'ta ödeme yapan konuklar tarafından kullanılan müsait oda sayısını gösteren temel bir ölçüdür. Analistler, Las Vegas oda doluluk oranının pandemi depresyonuna kıyasla çarpıcı biçimde artmasını bekliyor Analistler aynı zamanda en son dördüncü çeyrekten daha düşük olacağını tahmin etse de, bir önceki çeyrekteki seviye dönem.

MGM'nin hisseleri, geçen yıl boyunca geniş pazarda sadece biraz daha düşük performans gösterdi. Hisse, son 12 ayda yüksek performans ve düşük performans arasında gidip geldi. MGM'nin hisseleri geçtiğimiz yıl toplamda %1.6'lık bir getiri sağladı ve bu, S&P 500'ün 29 Nisan 2022 itibariyle %1.8'lik toplam getirisinin biraz altında kaldı.

MGM Kazanç Geçmişi

MGM bildirdi Q4 FY 2021 kazançları Bu fikir birliği tahminlerini yendi. Şirketin düzeltilmiş EPS'si, art arda altı çeyrek hisse başına düzeltilmiş zararın ardından ikinci çeyrek için pozitif geldi. Gelir, bir önceki çeyreğe göre %104.7 artarak, art arda beş çeyrek düşüşün ardından üçüncü çeyreği işaret etti. Şirketin sonuçları, büyük ölçüde devlet tarafından zorunlu kılınan kısıtlamaların kaldırılması ve seyahatteki artıştan olumlu etkilenmeye devam etti.

2021 mali yılının 3. çeyreğinde MGM, analistlerin beklentilerini aşan kazançlar bildirdi. Şirket, 2019 mali yılının son çeyreğinden bu yana ilk pozitif düzeltilmiş EPS'sini yayınlayarak, hisse başına altı ardışık düzeltilmiş zarar serisini sonlandırdı. Gelir yıldan yıla %140.5 arttı (yıl), pandemi nedeniyle son derece düşük bir taban dışında olan önceki çeyreğin %682.6'lık hızlı yıllık hızından yavaşlıyor. Şirket, sonuçlarının oteller, kumarhaneler ve diğer mülklerindeki operasyonel ve kapasite kısıtlamalarının kaldırılmasının yanı sıra seyahat artışından fayda sağladığını söyledi.

Analistler, MGM'nin kazanç performansının 2022 mali yılının ilk çeyreğinde zayıflamasını bekliyor. Şirketin 2021 mali yılının ikinci çeyreğinden bu yana ilk düzeltilmiş hisse başına zararını rapor etmesini bekliyorlar. Gelirin %68,6 gibi güçlü bir hızda büyümesi bekleniyor, ancak pandemi öncesi seviyelere yaklaştığı için son çeyreklere göre önemli ölçüde daha yavaş. Analistler, tam yıl 2022 FY için MGM'nin FY 2019'dan bu yana ilk yıllık pozitif düzeltilmiş EPS'sini yayınlamasını bekliyor. Yıllık gelirin, FY 2019'daki pandemi öncesi seviyesinin yaklaşık 500 milyon dolar gerisinde, %28.5 artarak 12.4 milyar dolara yükselmesi bekleniyor.

MGM Anahtar İstatistikleri
Q1 FY 2022 için tahmin	Q1 FY 2021	2020 Mali Yılı 1. Çeyrek
Hisse Başına Düzeltilmiş Kazanç ($)	-0.08	-0.68	-0.45
Gelir ($B)	2.8	1.6	2.3
Las Vegas Oda Doluluğu (%)	76.7	46.0	88.0

^{Kaynak: Görünür Alfa}

Anahtar Metrik

Yukarıda belirtildiği gibi, yatırımcılar da odaya odaklanacaklar. doluluk oranı MGM'nin en büyük pazarı olan Las Vegas'taki mülkleri için. Şirket, Bellagio, MGM Grand, Luxor, Mandalay Bay ve Excalibur dahil olmak üzere Las Vegas'ta 13 tatil tesisi işletmektedir. Bir tatil yerinin odalarının ödeme yapan konuklar tarafından doldurulma yüzdesini gösteren bir metrik olan oda doluluk oranı, Otel endüstrisinde bir şirketin sabit maliyetlerini karşılama ve olumlu sonuçlar üretme yeteneğini ölçmek için kullanılan kritik ölçüt. kazanç. Bir otel veya tatil köyü işletmesinin maliyetlerinin çoğu, kira veya ipotek giderleri, elektrik faturaları ve ücretlerdir. Bunlar, toplam misafir sayısından bağımsız olarak nispeten sabittir. Boş odalar, kayıp kazanç anlamına gelir; marjinal maliyet ile karşılaştırıldığında, ek bir konuğun sayısı önemsizdir. marjinal gelir.

MGM'nin Las Vegas oda doluluk oranı, 2020 mali yılında COVID-19 salgını nedeniyle büyük oranda düştü. MGM'nin Las Vegas mülkleri için yıllık oda doluluk oranı, 2017 mali yılında başlayan ve 2019 mali yılının sonuna kadar üç yılın her birinde %91,0 iken 2020 mali yılında %53,3'e düştü. MGM'nin yayınladığı oda doluluk oranının pandeminin etkisinin tam kapsamını söylemediğini belirtmek önemlidir. MGM, oda doluluk oranını hesaplarken pandemi kaynaklı otel kapanışları nedeniyle hizmet dışı kalan odaları toplam müsait oda sayısına dahil etmez. Bu, MGM adına kasıtlı olarak yanıltıcı bir girişim değildir, ancak yatırımcılar şunun farkında olmalıdır: bu odalar mevcut toplamın bir parçası olarak sayılırsa, oda doluluk oranı eşit olur daha düşük.

MGM'nin oda doluluk oranı, aşıların kullanıma sunulması ve kısıtlamaların hafifletilmesi nedeniyle 2021 mali yılında toparlandı. Oda doluluk oranı tüm yıl için %74,0 oldu. Çeyreklik oran kademeli olarak 2021 mali yılının ilk çeyreğinde %46,0'dan 2021 yılının dördüncü çeyreğinde %86,0'a yükseldi. Analistler, 2022 mali yılının ilk çeyreğinde %76.7 doluluk oranı bekliyorlar. Bu, bir önceki çeyreğin oranının oldukça üzerinde olmasına rağmen, 2021 mali yılının son üç çeyreğinde kaydedilen oranlardan bir yavaşlamaya işaret ediyor. Analistler, tam 2022 mali yılı için %83,8'lik bir oda doluluk oranı öngörüyor. Bu, pandeminin başlangıcından bu yana en yüksek seviye olacak, ancak yine de pandemi öncesi seviyelerin önemli ölçüde altında.