Neden Değer Hisseleri Yeniden Soğuklaşıyor?

Finansal piyasa trendleri devam ederken, daha önce havalı olmayan değer stokları hızla yeni moda haline geliyor. Popülerlikteki geri dönüş, yaklaşık on yıllık bir boğa piyasasının ardından son piyasa düşüşleri ve artan oynaklığın ortasında geldi ve düzeltme muhtemelen bitmedi. Bazı stratejistler, telekom ve finans sektörlerinde bulunabilenler gibi büyüme odaklı hisse senetlerinden değer odaklı olanlara doğru yeniden dengeleme portföyleri öneriyorlar. binaen Barron'a.

Mevcut Piyasa Trendleri

Ocak'ta 2872,87 ile yüksek bir seviyede kapattıktan sonra. 26, S&P 500 Endeksi Şubat ayına kadar neredeyse %8 düştü. 9, geçen Cuma günü 2732.22'ye geri dönmeden önce. Bu, toplamda yaklaşık %4'lük bir düşüş. CBOE Oynaklık Endeksi ile ölçülen oynaklık (VIX) da yükseldi, şu anda S&P düşüşe başladığından beri olduğundan yaklaşık %75 daha yüksek oturuyor. Investopedia'nın kendi Anksiyete Endeksi (IAIDünya çapında milyonlarca Investopedia okuyucusunun 'korku temelli' terimleri için yaptığı aramalara dayalı olarak yatırımcı kaygısını ölçen ), aynı dönemde %10 yükselerek ani bir yükseliş kaydetti.

Piyasa katılımcıları yeni bir normal bulmaya çalıştıkça, bu sarsıntı en azından önümüzdeki birkaç ay boyunca devam edecek gibi görünüyor. SunTrust Bank'ın baş piyasa stratejisti Keith Lerner, CNBC'ye yaptığı açıklamada, röportaj yapmak Geçen hafta, “Geçmişte bu keskin düşüşleri gördüğümüzde, dibe vurma süreci tipik olarak günler değil haftalar ve aylar boyunca gerçekleşir. Bu yüzden yatırımcılar bir çok ileri geri hazırlıklı olmalı.” (Daha fazlasını okumak için bakınız: Piyasa Oynaklığı, VIX Vadeli İşlemlerinde Devasa Salınım Sağlıyor.)

Yeni Havalı

Bank of America Merrill Lynch stratejisti Savita Subramanian, piyasadaki çalkantı ve artan yatırımcı kaygısının ortasında, piyasadaki en yeni ortaya çıkan modayı belirliyor. sermaye Piyasası yatırımlar. Kantitatif modeline dayanarak, güçlü büyüyen teknoloji sektörü tahttan indirildi ve değer odaklı sektörlere yol verildi. Kurumlar vergisi reformunun en büyük yararlanıcılarından biri olacak olan telekom, finansalları hemen arkasından takip ederken, ilk sırayı aldı. binaen Barron'a.

Ancak Subramanian ayrıca metaller ve madencilik, ticaret şirketleri, hava taşımacılığı ve lojistik, çok hatlı ve özel perakendeciler ve medya gibi diğer üst düzey sektörlerden de bahseder. Modeli tarafından üstün fırsatlar olarak tanımlanan endüstriler, 2005 yılına kadar yıllık %11,5'lik bir getiri göstermektedir. Bu, eşit ağırlıklı S&P 500'ün aynı dönemindeki %7,5'lik getiriden dört puan daha yüksek.

Elbette, değerli hisse senetlerinin yeni popülaritesi sadece irrasyonel yatırımcı kaprislerine dayanmıyor. Hayır, genel bir piyasa belirsizliği döneminde büyüme yerine değeri seçmenin bazı iyi temel nedenleri vardır. Değer hisseleri daha büyük, çok daha yerleşik şirketler olma eğilimindedir, bu da onları hala büyümekte olan genç şirketlerden çok daha az riskli ve değişken hale getirir. Yerleşik şirketler olarak, temettü ödeme eğilimindedirler, bu da piyasalar düştüğünde bile nispeten güvenli bir getiri kaynağı anlamına gelir. Değer stokları, kötü ekonomik zamanlarda büyüme emsallerinden daha iyi performans gösterme eğilimindedir. (Daha fazlasını okumak için bakınız: Değer veya Büyüme Hisse Senetleri: Hangisi Daha İyi?)