6 Büyük Banka Hisseleri Flaş Uyarı Sinyalleri
Yatırımcı olarak, KBW Nasdaq Bank Index tarafından ölçüldüğü üzere, banka hisseleri geçen yıl yaklaşık yüzde 19 arttı. Artan faiz oranlarının, kuralsızlaştırmanın ve vergi reformunun bu payları daha da yukarılara taşıyacağını öngördü. 2018. Ancak bankacılık sektörü ve banka hisseleri, özellikle de ABD'nin en büyük altı oyuncusu için her şeyin yolunda olmadığına dair büyük uyarı işaretleri ortaya çıkıyor. Yatırımcılar artık hem endüstri trendlerinden hem de Federal Rezerv'in yeni, daha sıkı kurallarından kaynaklanan uzun vadeli büyümenin yavaşladığına dair işaretler görüyorlar. İlk çeyrek kazanç raporları yüzeyde güçlü görünse de, birkaç büyük ABD bankasının hisseleri tepki olarak düştü. Chicago merkezli Piershale Financial Group'ta varlık danışmanı olan Ben Barzideh olarak, Barron'a söyledi: "Piyasa etkilenmedi, çünkü vergi indirimleri veya bir defaya mahsus artışlar gibi kazançların düşmesinin nedenleri düşük kalitede. Bunlar sadece geçici olarak gelirleri artıran unsurlar."
Altı büyük ABD bankası, 20 Nisan'a kadar olan yıldan bugüne fiyat performansı açısından karışık bir çantayı temsil ediyor: JPMorgan Chase & Co. (
JPM), +%5.3, Citigroup Inc. (C), -%5.5, Goldman Sachs Group Inc. (GS), -0.8%, Morgan Stanley (HANIM), +%4,2, Bank of America Corp. (BAC), +%2.9 ve Wells Fargo & Co. (WFC), -12.9%. bu S&P 500 Endeksi (SPX) %0,1 oranında düşerken, KBW Nasdaq Banka Endeksi (BKX) %0,6 arttı. Yahoo Finance'e göre KBW endeksi, 18 Nisan Çarşamba günü yılın en düşük kapanışına ulaştı ve bu nokta itibariyle YTD'ye göre %1.7 düştü, ardından Perşembe ve Cuma günleri ralli yaptı.Aşırı Stres Testleri
Banka hisse senetleri üzerinde asılı duran yeni bir bulut, Federal Rezerv'in önerdiği değişikliklerdir. sermaye gereksinimleri bankaları daha büyük sermaye tamponları tutmaya zorlayabilir, böylece temettü ödemelerindeki ve hisse geri satın alma programlarındaki büyümeyi kısıtlayabilir, Wall Street Journal raporları. Bu, Journal'a göre banka hisseleri üzerinde baskı oluşturan ve muhtemelen Fed yıllık raporunu tamamlayana kadar çözülmeyecek olan yeni bir belirsizlikler dizisi yaratıyor. banka stres testleri bu yılın sonlarında. Önceki FDIC Başkan Sheila Bair, sermaye gereksinimlerinin son zamanlardaki gevşemesini eleştirenler arasında yer alıyor. (Daha fazlası için ayrıca bakınız: Sonraki Mali Krizin 4 Erken Uyarı İşareti.)
'Gerçekçi olmayan beklentiler'
Barron's, yatırımcıların "gerçek dışı yüksek beklentiler" geliştirmiş olabileceğini tahmin ediyor. finansallar," Trump yönetimi tarafından daha fazla kazanç sağlayacak olan deregülasyonun devam etmesini bekliyor artırır. Hisse senedi fiyatlarındaki son zayıflık, beklentilerin azaldığını gösteriyor.
Matt Maley, hisse senedi stratejisti Miller Tabak'ta ise biraz daha karamsar. CNBC için bir yorumda yazdığı gibi: "Piyasada ortaya çıkan en cesaret kırıcı şeylerden biri, bir hisse senedinin veya bir grubun iyi haberlere kötü tepki vermesidir; bu, iyi haberin zaten hisse senedine fiyatlandığını ve hisseyi daha yükseğe çıkaracak alıcı olmadığını gösteriyor." JPMorgan Chase, Citigroup, Goldman ve Bank of America'yı banka hisseleri olarak gösterdi; kazanç.
Başka bir Barron'un hikayesinde alıntılandığı gibiKeefe, Bruyette & Woods'da hisse senedi araştırma analisti Brian Kleinhanzl, Ben Barzideh'in yorumlarını tekrarlıyor. Kleinhanzl, Citigroup'un ilk çeyrek tahminlerini büyük ölçüde daha düşük vergi oranı ve beklenenden daha düşük olması nedeniyle geçtiğini belirtiyor. zarar karşılıkları, ziyade Organik büyüme, yatırımcıları etkilenmeden bırakarak.
Gerçekten de, vergi reformu banka kazançlarını daha yüksek bir platoya yerleştirirken, dezavantajı, tek seferlik bir faydayı temsil etmesidir. yıldan yıla kazanç karşılaştırmaları yapılır. Bu tür karşılaştırmalara odaklanan yatırımcılar için, bu kazanç artışı kaynağı artık harcanmış bir güçtür.
'Suistimaller ve Arızalar'
Wells Fargo, muhtemelen genel olarak zorlu bir 2018 beklentisiyle, yukarıda listelenen büyük bankaların en kötü YTD performansını verdi. Başka bir Barron'un hikayesinde alıntılandığı gibi, Evercore ISI'de kıdemli sermaye analisti John Pancari, bankanın 2018'de 400 milyon dolara varan bir kazanç elde etmesinin beklendiğini belirtiyor. Federal Rezerv, ancak bunun sadece küçük bir kısmının ilk çeyrek sonuçlarına yansıdığını söyledi.
Wells Fargo, Fed ile "yaygın tüketici suistimalleri ve uyum arızaları" nedeniyle cezalandırıldı "yönetişimini yeterince geliştirene kadar firmanın büyümesini kısıtlayacağını ve kontrolleri" Fed'in 2 Şubat tarihli basın açıklamasına göre. Bankada 3,5 milyon sahte hesap açılmasını içeren skandala yanıt olarak Fed'in önlemi alındı ve olumsuz etki 400 milyon doları aşabilir ve 2018'den sonra da sürebilir, CNBC bildirdi.
'Nefes Almak'
Cleveland merkezli Cirrus Wealth Management'ın kurucusu ve başkanı Joe Heider, banka hisseleri konusunda biraz daha iyimser. Barron'a belirttiği gibi: "Bankalar birkaç yıldır düşük performans gösteriyor. Bu, banka hisselerinin kendilerinin önüne geçmesi durumu olabilir. Banka hisseleri bu noktada nefes alıyor olabilir. Daha sonraki bir tarihte liderliği yeniden kazanabilirler."