Fed Banka Kazançlarını Nasıl Etkileyecek?
Federal Rezerv Mart ayında güvercine döndüğünde ayı piyasası bölgesine yakın düşen büyük banka hisselerindeki yatırımcılar, Cuma gününden itibaren JPMorgan Chase & (JPM) ve Wells Fargo Corp. (WFC).
Bir grup olarak bankaların, Goldman Sachs'a göre, S&P 500 şirketleri için tahmini düşüşe kıyasla yüzeyde iyi bir haber olan, çeyrek için konsensüs kazançlarında %1'lik bir artış kaydetmesi bekleniyor. Bununla birlikte, yatırımcılar, erteleme oranı da dahil olmak üzere Fed'in güvercin politikasının ne kadarını yakından izleyecekler. Artışlar, net faiz marjlarında, ipotek bankacılığında ve genel olarak borç vermede olacak. en Wall Street Dergisi.
Banka Kazançları: Yatırımcıların Aradığı 5 Şey
- Net faiz marjları
- İpotek kredileri
- öz sermaye
- Kredi büyümesi
- Yönetimin ekonomik görünümü
Kaynak: Bloomberg, Wall Street Journal
Marjlar Yükselen Oranlara Bağlı
Dört yıldır istikrarlı bir şekilde tırmanan banka net faiz marjları, şu anda bir raporda belirtildiği gibi düşme riskiyle karşı karşıya. WSJ bildiri. St. Louis Federal Rezerv Bankası verilerine göre, tüm ABD bankaları için marj, 2015 yılının ilk çeyreğindeki %2,95'ten dördüncü çeyrekte %3,34'e yükseldi. “Bankaların, büyük bir kâr kalemi olan net faiz marjlarını desteklemek için yükselen faiz oranlarına ihtiyacı var. Caliber Financial'ın kurucusu ve başkanı Patrick Healey, banka sektöründeki yatırımcılar tarafından yakından izleniyor" dedi. Ortaklar.
Yatırımcılar ayrıca JPMorgan ve Wells Fargo gibi bankalarda ipotek kredisine odaklanacaklar. Inside Mortgage Finance verilerine göre, ilk 24 banka arasında, ipotek kredisi karlılığı 2018'de bir önceki yıla göre ortalama %19 düştü.
Fırsatlar, Borç Verme, Ekonomi
Hisse senedi yüklenimi de baskı altında olabilir. İlk çeyrekte, halka arz hacmi hükümetin kapanmasıyla aşağı çekildi ve birleşme ve satın alma faaliyetleri de nispeten düşüktü. Credit Suisse analistleri, hisse senedi yükleniminin %42 düştüğünü tahmin ediyor.
İyi haber alanlarından biri, ekonomik genişlemenin çoğu sırasında şaşırtıcı bir şekilde durgun olan bankalar için kilit bir itici güç olan kredi büyümesidir. Mart ayı sonuna kadar, ticari ve endüstriyel kredi büyümesi Fed verilerine göre %10 arttı.
Yatırımcılar ayrıca banka CEO'larının veya diğer üst yönetimin ekonomiyi görüp görmediğini de dinleyecek. yavaşlamaya devam ediyorsa veya Fed'in olası bir düşüş korkusuyla politikasını değiştirmesinden sonra istikrar kazanıyorsa durgunluk. JPMorgan İcra Kurulu Başkanı James Dimon yakın zamanda hissedarlara bir mektupta, "Bir durgunluğa -tahmin etmesek de- hazırız," diye yazdı.
Banka hisselerinin karşı karşıya olduğu sayısız ters rüzgar, KBW Banka Endeksi'ni 52 haftanın en yüksek seviyesinden %13'ten fazla aşağı çekti. Keefe, Bruyette & Woods'a göre, banka hisseleri şu anda 11,2 kat ileriye dönük depresif bir kazançla işlem görüyor. WSJ, beş yıllık ortalama ile 14,5 kat karşılaştırıldığında, erken dönemden bu yana S&P 500'e en büyük indirimlerini işaret ediyor. 2000'ler.
İleriye bakmak
Elbette, bankaların görünümü 2018'in çoğunda göründüğü kadar korkunç değil. Birincisi, Goldman Sachs, banka kârlarının yıl boyunca hız kazanacağını ve tüm sektörlerin en iyisi olan 2019 yılının tamamı için %8 artacağını tahmin ediyor. Bu büyümenin gerçekleşmesi için ekonominin çarpıcı biçimde iyileşmesi gerekebilir ve kilit banka işletmelerinin Fed politikasının zarar verdiği bu çizgileri dengelemesi gerekecek.