Hisse Senedi Piyasasının Rekor Yükselişinin Ortasında 8 Pazarlık Mavi Cips Gizlendi

bu S&P 500 Endeksi (SPX) yeni bir tüm zamanların rekoruna ulaştı gün içi ticaret 10 Temmuz 2019'da, süreçte ilk kez 3.000 bariyeri kırıldı. Yükselen değerlemeler ile hikayenin bir parçası ileri F/K 17.9 kez endeks için konsensüs kazanç tahminleri tarafından bildirildiği üzere Birinyi Associates tarafından yapılan en son haftalık hesaplamaya göre önümüzdeki 12 ay için WSJ Piyasaları. Sadece 5 yıl önce, bu rakam ileriye dönük kazançların 15.5 katıydı, Barron'ın gösterir.

S&P 500 için F/K son 5 yılda hızla yükselirken, bugün P/K değeri 10'un altında olan bileşen sayısı 3 kattan fazladır. 30 Haziran itibariyle bu tür 67 hisse senedi arasında bu 8 özellikle çekici olabilir: Bank of America Corp. (BAC), Goldman Sachs Group Inc. (GS), CVS Sağlık A.Ş. (özgeçmiş), Lennar Corp. (UZUNLUK), Kroger Co. (KR), Delta Hava Yolları A.Ş. (DAL), PVH Corp. (PVH) ve United Rentals Inc. (URI).

Yatırımcılar İçin Önemi

Tercih edilen ve küçümsenen hisse senetleri arasında, F/K oranları veya rezervasyon fiyatı (P/B)

oranları, Barron's tarafından alıntılanan JPMorgan tarafından analiz başına. Düşük faiz oranları, yatırımcıları daha riskli yöntemlerle daha yüksek getiri elde etmeye yöneltti. büyüme stokları, endeks yatırımı şirketin hisse senedi fiyatları üzerindeki etkisini azaltırken temeller. JPMorgan, her iki eğilimin de değer hisselerine zarar verdiğini gözlemliyor.

Son 12 takvim yılında, değer stokları Ayı piyasası uzmanı tarafından ortaklaşa kurulan yatırım yönetimi firması Grantham, Mayo ve van Otterloo'ya (GMO) göre, piyasa yılda yaklaşık yüzde 2 puan geri kaldı Jeremy Grantham, aynı rapora göre. Değerli hisse senetleri, önceki 20 yılda piyasayı yıllık ortalama yüzde 1,1 puan yendi.

CVS Health, Barron's tarafından belirtilen Bloomberg verilerine göre, tahmini kazancın yalnızca 8,1 katı olan yakın zamanda ileriye dönük bir F/K'ye sahipti. ABD'de sağlık sigortasının geleceği siyasi olarak tartışmalı bir konudur ve bu, 2020 başkanlık seçimleri boyunca CVS'nin Aetna sigorta birimi üzerinde ağırlık oluşturacaktır. Aetna, Medicare Advantage planlarında hızlı büyümenin ve daha karlı işveren planlarında daha yavaş büyümenin keyfini çıkarıyor. Ek olarak CVS, 2020 yılına kadar Aetna'da 750 milyon dolarlık yıllık maliyetleri azaltma hedefinin önünde görünüyor.

Walk-in MinuteClinics, 9.900 CVS mağazasının 1.100'ünde bulunuyor ve bu, neredeyse kar amaçlı hastanelerin sayısına eşit. Barron'ın makale. CVS Caremark, grup sağlık planları için daha düşük ilaç fiyatları için pazarlık yapan önde gelen üç eczane yardım yöneticisi (PBM) arasındadır. Caremark yılda yaklaşık 5 milyar dolar kazanıyor vergi öncesi kar, ancak bu, eğer uygunsa yaklaşık 3 milyar dolara düşebilir. kar marjları Barron's tarafından alıntılanan Bernstein analisti Lance Wilkes'e göre, uyuşturucu tedarik zincirindeki diğer oyuncularla aynı çizgide. PBM fiyatlandırma anlaşmalarındaki gizlilik, Kongre'den inceleme alıyor.

Goldman Sachs, uzun zamandır lider Wall Street, yalnızca 8,5 kat daha fazla tahmini kazançla yakın zamanda ileriye dönük bir F/K'ye sahipti. Düşük faiz oranları, zayıf tahvil alım satım karları, skandallar ve soruşturmalar son zamanlardaki olumsuzluklar.

Goldman ötesine genişliyor yatırım bankacılığı ve menkul kıymet ticareti, Marcus birimi aracılığıyla borç verme gibi daha istikrarlı tüketici işletmelerini hızlandırmak ve varlık Yönetimi United Capital Financial Partners'ı satın alarak. tarafından temizlendi Federal Rezerv Goldman, hissedarlara şu anda 6,3 milyar dolardan 12 ay içinde 8,8 milyar doları geri vermek için temettüsünü 85 sentten hisse başına 1,25 dolara çıkardı.

İleriye bakmak

Aralarında değer yatırımcıları Warren Buffet, bahis ortalama geri dönüş, bu sayede hisse senedi değerlemeleri ve getirileri sonunda uzun vadeli ortalamalara döner. Bu sabır gerektirir ve bu son 12 yılda şiddetle test edilmiştir. Değer yatırımı nihayet bir geri dönüş yaptığında ve yukarıda bahsedilen hisse senetlerinin yakın gelecekte toparlanmanın keyfini çıkarıp çıkarmayacağı kimsenin tahmininde bulunmaz.