Gümüş Perşembe: İki Zengin Tüccar Piyasayı Nasıl Köşeye Çekti?

NS Borsa Medyanın dikkatinin çoğunu çekiyor çünkü kavraması kuzeninden daha kolay, mallar Pazar. Bununla birlikte, emtia piyasasının hisse senedi piyasası kadar anlatacak muhteşem hikayesi var. Örneğin, Japonca tüccar Yasuo Hamanaka, diğer adıyla "Bay Bakır1990'larda bakır piyasasını manipüle etmeye yönelik cüretkar (ve parlak) girişiminin ortaya çıkmasıyla dünyanın dikkatini çekti.

Yine de, Hamanaka sadece 20 yıl önce Hunt kardeşlerin öncülük ettiği bir taktik üzerine inşa ediyordu. En büyük spekülatif girişimlerden birine bir yolculuk yapalım. pazar köşesi - ve nasıl ters gitti.

İki Milyarder Kardeş

ne zaman yağ iş adamı H.L. Hunt 1974'te öldü, genişleyen ailesine milyarlarca dolar bıraktı. Oğullarından ikisi, Herbert ve Nelson, petrol parası miraslarını emtia piyasasına alarak babalarının asla hayal etmediği bir şekilde yatırım yaptılar. Hunt kardeşler buna inanıyordu. şişirme gümüş, tıpkı daha pahalı kuzeni altın gibi bir cennete dönüşecekti. Özellikle Nelson "Bunker" Hunt, kağıt para birimine bağlı veya kağıt para birimine bağlı herhangi bir yatırımın değerini yok edecek enflasyonist baskıların olacağına inanıyordu. (İlgili okuma için bkz.

Altın ve Gümüş Vadeli İşlem Sözleşmeleri Alım Satım.)

Pazarı Köşeye Çekmek

Bunker, düşüşün bir sonucu olarak gümüş fiyatında en az on kat artış öngördü. Gerçek değer doların, bu yüzden o ve erkek kardeşi, fiziksel gümüşün yanı sıra fiziksel gümüş de almaya başladılar. gelecekteki sözleşmeler. kontratları kapatmak yerine nakit ödemeler, emtia piyasasında yaygın bir prosedür, Hunts gümüş üzerinden teslim aldı. Daha sonra bu gümüşü stokladılar ve büyük paralarını kullandılar. Nakit rezervler daha fazla gelecek satın almak için. Milyarlarca dolar talep gümüşün ons başına 50 doların üzerine çıkmasını tetikledi. Gümüş böcek kardeşler teslim almaya devam ettiler ve hemen nakit paraları bağlandıktan sonra gümüş üzerinde daha fazla vadeli almak için ağır borç aldılar. (Bizim sayfamızda gelecekler hakkında daha fazla bilgi edinin. Vadeli İşlemler Eğitimi.)

Gümüş İncil'i Yaymak

1 milyar dolarlık gümüş alımları piyasayı hareketlendirecekti, ancak Hunt'lar bu sıçramayı şu şekilde artırabildiler: kaldıraç aile serveti defalarca. Hunt adı, borç verme söz konusu olduğunda altın kadar iyi kabul edildi ve Hunts, diğerlerine göre çok daha düşük oranlarda sermaye elde edebildi. spekülatörler. Ayrıca, gelecek olan enflasyonist selde gerçek sığınak olarak gümüş müjdelerini vaaz ettiler. dünya çapındaki zengin yatırımcılar ve daha fazla gümüş ve vadeli işlem satın almak için dönüştürülen fonları bir araya topladı sözleşmeler. Hunts'a yardım eden spekülatörlerden bazıları Suudi yatırımcıları içeriyordu - ABD hükümeti Hunts'ın faaliyetleriyle ilgilenmeye başladığında önemli hale gelecek bir gerçek.

Kısa Bir Sıkışma Gelişir

Hunt kardeşler, piyasada bulunan gümüş miktarını zaten önemli ölçüde azaltmışlardı ve gümüş fiyatını artırarak devam eden satın alma eylemlerini daha da güçlü hale getirmişlerdi. Herhangi bir emtia ticaretinde uzunlar ve şortlar vardır, ancak bu durumda, şortlar büyük ölçüde aşılmıştır. A kısa sıkmak kardeşler mevcut gümüş stoklarını satın almaya ve vadeli işlem sözleşmelerini teslim almaya devam ettikçe geliştirildi. Hunts'ın pozisyonu şimdi yaklaşık 4,5 milyar dolar değerindeydi.

İnsanlar, arzı artıran yüksek gümüş fiyatından yararlanmak için madeni para ve gümüş eşyaları rehin veriyorlardı, ancak gümüş pazarının üçte birinden azı, Hunt'ların yapmadığı kaldı. vadeli işlemlerle kontrol.

Sam Amca Girer

ABD hükümeti, ülkenin gümüş rezervlerini manipüle etmeye yönelik açık bir girişim olarak gördüğü şeyden ve bu köşe Ortadoğu'yu içeriyordu, tepkisine biraz zehir kattı: Ne de olsa 1970'lerin petrol krizi ülkenin ekonomisinde hala tazeydi. zihin. Federal emtia düzenleyicileri, daha fazlasını önlemek için özel kurallar getirdi Uzun pozisyon gümüş vadeli işlemleri için sözleşmelerin yazılması veya satılması.

Bu hamle, emtia piyasasının temel kurallarını geçici olarak askıya alarak Hunt'ların pozisyonlarını artırmasını engelledi. Uzunların donması ve şortların serbest kalmasıyla gümüşün fiyatı düşmeye başladı. marj çağrıları krediler, Hunt'ların rezervlerini günde milyonlarca arama, depolama ücreti ve faiz ödedikleri noktaya kadar olumsuz etkilemeye başladı.

Gümüş Fiyatları Çöküşü

Ancak Hunt adı, daha kısa vadeli sermaye üzerinde kolay şartlarla kardeşleri ayakta tuttu. Federal Rezerv daha sonra alışılmadık bir adım attı: bankaları spekülatif faaliyetler için kredi vermeyi bırakmaya şiddetle teşvik etti. Hükümetin Hunt'ların kafa derisinin peşinde olduğu ortaya çıkınca, kredileri kurudu. Hunts'ın yeni kredilerle marjları karşılayamayacağı ve (birkaç aracı kurum ve bankayı yanlarına alarak) batacağı endişeleri, gümüş fiyatı üzerinde daha fazla aşağı yönlü baskı yarattı.

27 Mart 1980'de - "Gümüş Perşembe" olarak bilinen bir tarih - Hunt kardeşler sonunda bir fırsatı kaçırdılar. kenar boşluğu çağrı ve piyasa dibe vurdu; gümüş, 48.70 dolardan 11 doların altına düşerek öncülük etti.

Hunts' Planının Sonrası

Hükümet yetkilileri, bir kefaletle kurtarmak Sistemik kaosu önlemek için. Ancak eylem, devlet kurumları olarak görülmek istemediği için veto edildi. sigorta oluşturma tehlikeli finansal spekülasyon. Sonunda Hunt ismi doğru çıktı ve kardeşler bir banka ve şirket konsorsiyumundan özel bir kurtarma operasyonu düzenlediler.

Avlar, Kongre'nin önüne sürüklendi, azarlandı, manipülasyonla suçlandı, para cezasına çarptırıldı, tekrar para cezasına çarptırıldı ve zorlandı. iflas. Onları almaları neredeyse on yıl sürdü. gevşemek tüm gümüşleri holdingler ve tatmin alacaklılar, ve son fatura onları milyarlarca daha yoksul bıraktı - çoğu standarda göre hala zengin olmasına rağmen.

Alt çizgi

Avlar, kasıtlı olarak piyasayı manipüle etmeyi amaçlasalar da yapmasalar da, kabarcık piyasayı ciddi şekilde sarsan gümüş piyasasında finansal sistem. Hedef varlık hisse senedi, gümüş veya genişleyen banliyö evleri olsun, çok fazla "irrasyonel taşkınlık"Piyasada her zaman sonunda onu besleyen eli ısırmak için geri döner.