Chipotle Kazançları: CMG'ye Ne Oldu?

Ne oldu

Chipotle, analistlerin 2020 3. Çeyrek beklentilerini aşan düzeltilmiş EPS'yi bildirdi. Gelir, beklentileri az farkla aştı. Düzeltilmiş EPS azalırken gelir bir önceki yılın aynı çeyreğine göre arttı. Aynı mağaza satışlarındaki büyüme analistlerin beklentilerini aştı, ancak yine de bir önceki yılın çeyreğine göre yavaşlama kaydetti. Dijital satışlar, COVID-19 salgını sırasında meteorik yükselişini sürdürdü. Chipotle'ın yaklaşık 10 restoranı pandemi nedeniyle geçici olarak kapalı. Şirketin hisseleri mesai sonrası işlemlerde düştü.

(Aşağıda, Investopedia'nın 19 Ekim 2020'de yayınlanan orijinal kazanç önizlemesi bulunmaktadır)

Bakılacak şey

Chipotle Mexican Grill Inc.'in (CMG) dijital dönüşüm - daha fazla dijital işlem, teslimat ve arabaya servis - son yıllarda COVID-19 salgını sırasında test ediliyor.

 Mağaza kapanışları ve diğer sosyal mesafe önlemleri, fast-casual Meksika yemeklerinde uzmanlaşmış restoran zincirinin ikinci çeyrekte gelirinin düşmesine neden oldu. Ancak parlak nokta, dijital satışların patlamış olması.

Yatırımcılar, 21 Ekim 2020'de 2020 Mali Yılı 3. Çeyreği için kazançları açıkladığında, Chipotle'ın krizi nasıl atlattığını görmek için izleyecekler. Analistler, hisse başına kazanç düzeltildikçe gelir artışının keskin bir şekilde toparlanmasını bekliyor (EPS) kazançların düştüğü ikinci çeyreğe kıyasla önemli ölçüde daha yavaş bir düşüş.

Chipotle'ın aynı mağazadaki satış büyümesi de yatırımcılar tarafından incelenecek. Metrik, zincirin yeni açılan restoranların aksine yerleşik restoranlarda gelir artışı sağlama yeteneğini ölçmek için kullanılır. Analistler, aynı mağaza satışlarının yıldan yıla %7,3 artmasını bekliyor (YOY) Q2'de düştükten sonra.

İkinci çeyrekte düşen gelire ve düşen ayarlanmış EPS'ye rağmen, Chipotle'ın hissesi yükseldi ve daha geniş pazarı geride bıraktı. Hisse senedi, Şubat ayının ikinci yarısında başlayan ancak o zamandan beri büyük bir toparlanma sergileyen pandemi kaynaklı çöküş sırasında piyasanın geri kalanından daha fazla yükseldi. Chipotle hisseleri, son 12 ayda S&P 500'ün 16 Ekim 2020 itibarıyla %16,5'lik toplam getirisinin çok üzerinde %62,7'lik toplam getiri sağladı.

Analistlerin düzeltilmiş hisse başına kazanç beklentilerini aşmak, Chipotle hissesinin 2020 mali yılı 2. çeyrek kazanç raporunu yayınladıktan sonra başlangıçta düşmesini engellemek için yeterli değildi. Düzeltilmiş EPS, artan maliyetler ve bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %4,9 düşen gelir nedeniyle %89,9 düştü. Bu, şirketin en az dört yıldaki en büyük kazanç düşüşünü ve Chipotle'ın satışlarının E. coli gıda zehirlenmesi skandalı birkaç eyaletteki restoranlarıyla bağlantılı. 

Yine de gelecek vaat eden işaret, dijital satışların ikinci çeyrekte %216,3 artması ve çeyrekteki toplam satışların %60,7'sini oluşturmasıydı. Bu, 2019 mali yılının 2. çeyreğindeki toplam satışların %18,2'sinden yüksekti.Bununla birlikte, dijital siparişlerdeki artış, kısmen pandemi ortasında siparişleri canlandırmaya yardımcı olmak için çeyrek boyunca ücretsiz veya indirimli teslimattan kaynaklanan daha yüksek teslimat maliyetlerine de yol açtı. Chipotle'ın hisseleri, raporu yayınladıktan sonraki ilk düşüşten toparlandı ve o zamandan beri yeni zirvelere yükseldi.

Analistler, sonuçların 2020 mali yılının 3. çeyreğinde 2. çeyreğe kıyasla iyileşmesini bekliyor. Maliyetler kazançlar üzerinde ağır bir yük oluşturduğundan, gelirin yıllık bazda %13,1 artması bekleniyor. Düzeltilmiş EPS, yıllık tahmini %12,9 düşecek. Tüm yıl için analistler, düzeltilmiş EPS %23,5 düşerken, 2020 Mali Yılı yıllık gelir artışının %7,0 olacağını tahmin ediyor.

Chipotle Anahtar Metrikleri
2020 3. Çeyrek (MY) için tahmin	Q3 2019 için gerçek (MY)	Q3 2018 için gerçek (MY)
Düzeltilmiş Hisse Başına Kazanç ($)	3.32	3.82	2.16
Gelir ($ Milyar)	1.6	1.4	1.2
Aynı Mağaza Satış Büyümesi YOY (%)	7.1	11.0	4.4

Kaynak: Görünür Alfa

Yatırımcılar ayrıca Chipotle's'ta büyüme arayacaklar aynı mağaza satışları, karşılaştırılabilir mağaza satışları olarak da bilinir. Chipotle, aynı mağaza satışlarını en az 13 tam takvim ayı boyunca faaliyette olan restoranların sağladığı tüm satışlar olarak kabul eder. Yatırımcıların, gelirin öncelikle bir şirketin mevcut mağazalarından mı yoksa yalnızca geçen yıl içinde açılan mağazalardan mı elde edildiğini ölçmesine olanak tanıyan bir ölçüm sağlar. Gelir artışının çoğu yeni mağazaların açılmasına atfedilebilirse, mevcut mağazalar yeni talep yaratmakta başarısız oluyor demektir. Bu, şirketin yeni mağazalar açmayı bırakması durumunda toplam gelir artışının muhtemelen duracağı anlamına gelir.

Chipotle'ın aynı mağaza satışları, 2020 mali yılının 2. çeyreğinde yıllık %9,8 düşüşle 2016 mali yılının 4. çeyreğinden bu yana ilk düşüş oldu. 2020 mali yılının ilk çeyreğinde, aynı mağaza satışları %3,3 arttı. Analistler, aynı mağaza satışlarının 2020'nin üçüncü çeyreğinde yıllık bazda %7,1 artmasını bekliyorlar. Bu, ikinci çeyrekte aynı mağaza satışlarındaki %9,8'lik düşüşe göre yaklaşık yüzde 17'lik bir iyileşmeyi temsil ediyor. Ancak üçüncü çeyrek için bu tahmini büyüme, üç aylık büyümenin %9,9 ila %13,4 arasında değiştiği 2019'dan hala çok daha yavaş.