Tahvil Kupon Faiz Oranı: Fiyatı Nasıl Etkiler?
bir bağ kupon oranı (bazen basitçe "kupon" olarak kısaltılır) fiyatından etkilenmez. Ancak kupon oranı, tahvilin rekabet gücünü ve açık piyasadaki değerini etkileyerek tahvilin fiyatını etkiler.
1:24
Bir Tahvilin Kupon Faiz Oranı Fiyatını Nasıl Etkiler?
Tahvil Kupon Oranları Nasıl Çalışır?
Bir tahvilin kupon oranı, tahvilin ihraççısının tahvile ödediği yıllık faiz tutarını ifade eder. tahvil sahibi. Bir tahvil ihraç edildiğinde belirlenen kupon faiz oranları, tahvilin nominal değerinin bir yüzdesi olarak belirlenir ve "" olarak da bilinir.görünür değer." 1.000 dolarlık bir tahvilin nominal değeri 1.000 dolar. Kupon oranı %1 ise, bu, yılda 10$ (1.000$'ın %1'i) ödediği anlamına gelir.
Kupon oranları, büyük ölçüde, hükümet tarafından ihraç edilen tahvillerde (Amerika Birleşik Devletleri'nin ABD Hazine tahvilleri). Bu, minimum faiz oranı %5 olarak belirlenirse, bu seviyenin altında kupon oranlarıyla yeni Hazine ihraç edilemeyeceği anlamına gelir. Ancak, kupon oranları %5'ten yüksek veya daha düşük olan önceden var olan tahviller ikincil piyasada hala alınıp satılabilir.
Daha yüksek faiz oranlarıyla yeni tahviller ihraç edildiğinde, önceden var olan tahvillere kıyasla yılda daha fazla faiz ödedikleri için yatırımcılar için otomatik olarak daha değerli olurlar. Birinin %5 ve diğerinin %4 ödediği aynı fiyata satılan iki 1.000 dolarlık tahvil arasındaki seçim göz önüne alındığında, ilki açıkça daha akıllıca bir seçenektir.
Önemli Çıkarımlar
- Geçerli piyasa faiz oranlarına kıyasla bir tahvil üzerindeki kupon oranı, tahvillerin nasıl fiyatlandırıldığı üzerinde büyük bir etkiye sahiptir.
- Bir kupon geçerli faiz oranından yüksekse, tahvilin fiyatı yükselir; kupon daha düşükse, tahvilin fiyatı düşer.
- Tahvillerin çoğu, ulusal faiz oranından veya ekonomik iklimdeki değişikliklerden bağımsız olarak sabit kalan sabit kupon oranlarına sahiptir.
- Ancak bir tahvilin cari getirisi farklıdır: kupon ödemesinin tahvilin fiyatına bölünmesine dayalı bir yüzde, tahvilin efektif getirisini temsil eder.
Kupon Faiz Oranı vs. Teslim olmak
Çoğu tahvilin kupon oranları sabittir, yani ulusal faiz oranı olabilir - ve piyasa dalgalanmasından bağımsız olarak - yıllık kupon ödemeleri statik kalır.Örneğin, nominal değeri 1.000 ABD Doları ve kupon oranı %5 olan bir tahvil, tahvil fiyatı 2.000 ABD Dolarına yükselse veya tam tersine 500 ABD Dolarına düşse bile 50 ABD Doları faiz ödeyecektir.
Ancak bir tahvilin kupon oranları sabitse getirisi sabit değildir. Birkaç tür tahvil getirisi vardır, ancak en alakalı olanlardan biri etkin veya mevcut verim. Cari getiri, bir tahvilin yıllık kupon ödemelerinin - yani tahvilin ödediği faizin - tahvilin faiz oranına bölünmesiyle elde edilir. Mevcut fiyat. Bu hesaplama, bir yatırımcının söz konusu tahvil üzerinde gerçekleştirdiği fiili getiriyle -etkin faiz oranıyla- sonuçlanır.
1000 dolarlık nominal değerli bir tahvilin kupon faiz oranının %5 olduğunu varsayalım. Tahvilin fiyatına ne olursa olsun, tahvil sahibi ihraççıdan o yıl 50 dolar alır. Ancak, tahvil fiyatı 1.000 dolardan 1.500 dolara yükselirse, etkili verim bu tahvilde %5'ten %3.33'e değişir.
Tersine, tahvil fiyatı 750$'a düşerse, efektif getiri %6.67'dir.
Tahvillerin ana kuralı No.1: Tahvil fiyatı ne kadar yüksek olursa getiri o kadar düşük olur.
Genel faiz oranları, hisse senedi yatırımlarını önemli ölçüde etkiler. Ancak bu, tahviller için daha az geçerli değildir. Hakim piyasa faiz oranı kupon oranından yüksek olduğunda (diyelim ki %7 faiz oranı ve sadece %5'lik bir tahvil kupon oranı var) tahvilin fiyatı, Açık market çünkü yatırımcılar, %7 getiri sağlayan diğer yatırımları kaynaklayabilecekleri zaman, nominal değerde bir tahvil satın almak ve %5 getiri almak istemiyorlar.
Talepteki bu düşüş, tahvil fiyatını, 1.000 dolarlık bir nominal değerli tahvil durumunda yaklaşık 715 dolar olan %7'lik bir denge getirisine doğru bastırır. 715 dolarda, tahvilin getirisi rekabetçi.
Tersine, kupon oranı piyasa faiz oranından daha yüksek olan bir tahvilin fiyatı yükselme eğilimindedir. Genel faiz oranı %3, ancak kupon %5 ise, yatırımcılar daha yüksek bir yatırım getirisi elde etmek için bonoyu satın almak için acele ederler. Bu artan talep, tahvil fiyatlarının 1.000$'lık nominal değerli tahvil 1.666$'a satılana kadar yükselmesine neden olur.
Tahvillerin ana kuralı No. 2: Faiz oranları yükseldikçe tahvil fiyatları düşer.
Tahvil Fiyatları Üzerindeki Diğer Etkiler
Gerçekte, tahvil sahipleri bir tahvilin getirisi ile ilgilenirler. vadeye kadar getiri, özellikle ABD Hazineleri gibi geri çağrılamayan tahvillerde, çünkü daha kısa vadeli tahvillerde daha küçük indirimler veya primler.
NS kredi notu tahvillere verilenler de fiyatı büyük ölçüde etkiler. Tahvilin fiyatının kupon oranı ile diğer faiz oranları arasındaki ilişkiyi doğru bir şekilde yansıtmaması mümkündür.
Her tahvil vade sonunda tahvil sahibine tam nominal değerini iade ettiğinden, yatırımcılar tahvillerin toplam getirisini, tahvil olarak bilinen nominalin altında bir fiyattan satın alarak artırabilirler. indirim. 800$ karşılığında satın alınan 1.000$'lık bir tahvil, her yıl kupon ödemeleri üretir, ancak aynı zamanda, eşit fiyattan satın alınan bir tahvilin aksine, vade sonunda 200$'lık bir kâr sağlar.