ABD'de Tasarrufun Neden Modası Geçti?

Ekonomistler pandemi sonrası ekonominin garip bir tuhaflığıyla boğuşuyor: ABD'deki (ve yalnızca ABD'deki) tüketiciler 2020 ve 2021'de biriktirdikleri parayı harcıyorlar.

Amerikalıların son derece gelişmiş ekonomilerin sakinleri arasında benzersiz olduğu ortaya çıktı. Batı Avrupa, Japonya ve Kanada'da yaşayanlar artık harcanabilir gelirlerinin çoğunu pandemi öncesine kıyasla daha fazla tasarruf ediyor ve New York Federal Reserve Bank'taki ekonomistlerin açıkladığı bir analize göre ABD'dekiler daha az tasarruf ediyor Çarşamba.

Pandemi sırasında her ülkede tasarruf oranları arttı, ancak aşağıdaki grafiğin de gösterdiği gibi tasarruf oranları 2022'den sonra yalnızca ABD'de salgın öncesi seviyelerin altına düştü.

Pandemi dönemindeki tasarruf artışını açıklamak kolay: İşyerlerinin kapanması insanları aynı zamanda harcamalarını da kısmaya zorladı Hükümetlerin, özellikle de ABD'nin, teşvik kontrolleri ve diğer finansal araçlarla haneleri desteklediği dönem rahatlama. ABD'de tasarruf oranları o zamandan beri normal seviyelerin altına düştü; bu da tüketicilerin bu ekstra parayı harcamaya istekli olduklarını gösteriyor; ekonomistler bunu "aşırı tasarruf" olarak adlandırıyor.

Pek çok ekonomist, ABD'li tüketicilerin bu aşırı tasarrufları harcamalarını artırmaya devam ettiler Enflasyona ve yüksek faiz oranlarına rağmen. Bu mali baskılar son yıllarda hane bütçelerini daralttı ve tasarruflar desteklendi şaşırtıcı derecede dirençli ekonomik büyüme ABD'de diğer ülkelerle karşılaştırıldığında.

NY Fed araştırmacıları Thomas Klitgaard ve Matthew Higgins, ABD'li tüketicilerin diğer ülkelerdeki insanlardan bu kadar farklı davranmasının net bir nedeni olmadığını itiraf etti. Ancak bir teori öne sürdüler.

"Bir olasılık, tüketicilerin ABD örneğinde olduğu gibi büyük hükümet transferleri gibi beklenmeyen beklenmedik gelirler nedeniyle fazla tasarrufları harcamaya daha istekli olmalarıdır" diye yazdılar. “Fikir, buna dayalı beklenti teorisiBunun nedeni, devlet transferlerinin 'kazanılmamış' olması ve dolayısıyla daha az değerli ve harcanmasının daha kolay olmasıdır."

"Aşırı tasarruf" kavramı, 2020 ve 2021 teşvik kontrollerinin uzak bir anı olduğu, maaştan maaşa yaşayan herkes için saçma görünebilir. Bazı ekonomistler de aynı şekilde düşünüyor.

Örneğin, geçen hafta Wells Fargo Securities'teki ekonomistler artık "fazlalığın" ne kadar süreceğini tahmin etmeye odaklanmayacaklarını söylediler. "tasarruf", tüketicilerin sağlığını ölçmenin yararlı bir yolu olmaktan çıktığı için raporlarında kalacaktı. cüzdanlar.

Tim Quinlan, Shannon Seery ve Jeremiah Kohl bir yorumda "Birçok hane için fazla tasarruf çoktan gitti" diye yazdı. “Diğerleri için, özellikle de varlıklı olanlar için bu durum çok daha uzun sürebilir. Eğer parayı çekemezseniz süresiz olarak kalabilir.”