Charlie Munger'den Öğrenilecek 4 Yatırım Dersi

Milyarder Charles (Charlie) Munger kasım ayında öldü Dev holding şirketi Berkshire Hathaway'in başında Warren Buffett'la birlikte onlarca yıl sonra 2023 99'da (BRK.A, BRK.B).

Munger ve Buffett birlikte, Berkshire'ı küçük bir tekstil firmasından, Munger'in vefatı sırasında piyasa değeri yaklaşık 780 milyar dolar olan devasa ve çeşitliliğe sahip bir holdinge dönüştürdü.

Munger, hem etkileyici iş zekasıyla hem de yatırım tavsiyelerini büyük bir sadık takipçi ve hayran grubuyla paylaşma konusundaki cömertliğiyle tanınıyordu. Aşağıda onun hayatından her türden yatırımcıya uygulanabilecek dört yatırım dersi yer almaktadır.

"Büyük Para Alıp Satmakta Değil, Beklemekte."

Munger ve Buffett, gerçek potansiyele sahip yatırım fırsatlarının hem az hem de çok nadir olduğu ve beklemeye değer olduğu inancını paylaştılar.

Munger, "Yatırım yapmanın tüm sırrı, çeşitlendirmemenin güvenli ve akıllıca olduğu yerleri bulmaktır" demişti.

Portföy yönetimi açısından bu, Munger'in günlük alım satımlarda aktif olmadığı anlamına geliyor. Bunun yerine, kesin bir şeye mümkün olduğu kadar yakın olduğunu düşündüğü pozisyonları belirlemek için çok çalıştı ve çoğu zaman yıllarca bu pozisyonları korudu.

Buffett, Portföyündeki bazı pozisyonları onlarca yıldır sürdürmesiyle ünlü, bu felsefeyi paylaşıyor. Vefat ettiği sırada Munger'in kişisel yatırım portföyünde yalnızca üç hisse senedinin bulunduğu bildirildi: Berkshire Hathaway, Costco (MALİYET) ve Daily Journal Corp. (DJCO).

"Harika İşletmeleri Uygun Fiyatlarla Satın Alın."

Munger'in yatırım yaklaşımının temel bileşeni, yatırımın gücüne olan inançtı. değer yatırımı Felsefe.

Onun şöyle dediği biliniyor: "Adil işletmeleri harika fiyatlarla satın almakla ilgili bildiklerinizi unutun. Bunun yerine, harika işletmeleri uygun fiyatlarla satın alın."

Munger, diğer yatırımcıların sırf iyi bir anlaşma gibi göründükleri için alabilecekleri hisse senetlerinden kaçındı. Bunun yerine, her şeyden önce son derece sağlam olduğunu düşündüğü şirketlere yatırım yapmayı tercih etti.

Bu şirketleri satın almak ve daha sonra onları uzun bir süre elde tutmayı planlamak, piyasaya onların gerçek değerini uzun yıllar boyunca yansıtması için zaman verecektir.

Büyük Fırsatlar Nadirdir.

Munger, yatırım seçimlerini "hayat sadece sizi sınırsız suyla yıkamak değildir" inancıyla yaptı. Bu perspektifi takip ederek, mümkün olduğu kadar çok sayıda ortalama veya kötü yatırım fikrini ayıklamayı hedefledi. olası. Yalnızca sıkı incelemeden sağ çıkan fikirler uygulama için dikkate alınacaktır.

Munger'in yatırım yaklaşımıyla ilgili bir yönü de, muazzam bir fırsatın ortaya çıktığı nadir anlarda önemli hamleler yapmaktır. Munger, büyükbabasının "Bir lollapalooza aldığında, Tanrı aşkına, ürkek küçük bir tavşan gibi orada bekleme" diyen büyükbabasından alıntı yapmaktan hoşlanıyordu.

Bu aşırı seçicilik - yeni bir yatırıma girdiğinde büyük satın alma eğilimi ile birleştiğinde - Munger'in çoğu modern standartlara göre çeşitlilikten son derece yoksun bir portföyü sürdürmesine yol açtı.

Aslına bakılırsa, bir avuç dolusu isimden fazlasını elinde tutmak bile onun için çok fazla görünüyordu. Eğer gerçekten büyük yatırım fırsatları yok olacak kadar nadirse, bu düşünce, yatırımların aşırı çeşitlendirilmesi anlamına gelir. bir portföy, yatırımcının yalnızca iyi temsil eden bazı isimleri satın aldığını gösteriyor fırsatlar.

"İyi İşletmeler Etik İşletmelerdir."

Munger'in en sevdiği aksiyomlardan biri "iyi işletmelerin etik işletmeler olduğu" ve bunun tersine "hileye dayanan bir iş modelinin başarısızlığa mahkum olduğu"ydu.

Munger ve Buffett, yatırım yapmayı düşündükleri işletmelerin faaliyetlerini yakından analiz etme konusunda itibar kazandılar. Hem mükemmel büyüme potansiyeline sahip hem de adil, tarafsız ve adil modellere sahip olduğunu düşündükleri işletmeleri arıyoruz etik.

Munger, yatırımcıların bir aptalın bile yönetebileceği işlere yönelmesi gerektiğini söylemekten hoşlanıyordu. Eğer bir hisse senedini yeterince uzun süre elinizde tutarsanız, eninde sonunda o şirketteki liderlik bazı insanları aptal durumuna düşürecektir. kararlar.