Lobiciler için Sonraki Hedef: SEC En İyi İlgi Kuralı

şimdi ki Çalışma Bakanlığı(DOL) mütevelli kuralı resmen öldü, dikkatler şimdi şuraya çevrildi Güvenlik ve Değişim Komisyonu (SEC) önerilen kural paketi, Düzenleme En İyi Faiz. Başarılı bir şekilde bloke eden aynı lobiciler mutemet kuralı şimdi SEC'in yatırım tavsiyesi için yeni bir standart oluşturma çabalarını hedefliyor ve brokerlerin müşterilerinin çıkarlarını ilk sıraya koymasını gerektiriyor. Geçmişteki çabalar gelecekteki başarının herhangi bir göstergesiyse, SEC zorlu bir muhalefetle karşı karşıya. (Daha fazlası için bakınız: DOL'un Güvene Dayalı Kuralı Resmen Rafa Kaldırıldı.)

SEC Önerisi 'En İyi İlgi' Standardını Oluşturuyor

Önerilen SEC düzenlemesi, şu anda Ağustos ayına kadar 90 günlük bir kamu yorumu döneminde. 7, 2018, için bir "en iyi çıkar" davranış standardı oluşturmak üzere tasarlanmıştır. komisyoncu-bayiler ve herhangi bir menkul kıymetin satışı hakkında tavsiyelerde bulunurken veya bir perakende müşteriye herhangi bir yatırım tavsiyesinde bulunurken komisyoncu satıcı firmalarla ilişkili olanlar.

Önerilen düzenleme ayrıca, yatırım danışmanlarının tüm müşteri etkileşimlerinde sahip oldukları güvene dayalı yükümlülüğü netleştirmeye çalışmaktadır, ilişkinin "kapsamını ve koşullarını" ayrıntılandıran ve kimlerin kullanabileceğini kısıtlayan yeni, gerekli bir müşteri ilişkileri özeti (Form CRS) sunar. "danışman" ve "danışman" unvanları, müşterilere bir komisyoncunun bir mütevelli heyetinde tutulduğu izlenimini verebilecek potansiyel olarak yanıltıcı bir tanımlama standart. Profesyonellerin tüm çıkar çatışmalarını ortadan kaldırmasalar bile açıklamaları gerekecektir.

Çıkar Çatışmalarını Önleyin

Bir bütün olarak ele alındığında, SEC'in yatırım tavsiyesinde reform yapma planı, teklif veren profesyonelleri caydırmayı amaçlamaktadır. diğer, daha ucuz ürünlere eşdeğer yatırım ürünleri önermekten yatırım tavsiyesi, ancak daha yüksek öde komisyon ve genel tazminatlarını desteklemek. Düzenleme ayrıca, güvene dayalı standardı sadece yatırım danışmanlarına değil, emeklilik ürünlerine aracılık eden herkese uygulayarak müşterilerin çıkarına en iyi şekilde hareket etmek zorunda olan kişileri de genişletecek.

Ne yazık ki, SEC teklifinde “en iyi çıkar”ı tanımlamamakta ve düzenlemenin nasıl uygulanacağı konusunda kafa karışıklığı yaratmaktadır. NS SEC'in önerisi belirtiyor: "... bir komisyoncu-satıcının bir işlem yaparken perakende müşterinin çıkarına en uygun şekilde davranıp davranmadığına öncelikle inanıyoruz. tavsiye, belirli tavsiyenin ve belirli perakende müşterisinin gerçeklerini ve koşullarını açacaktır." (For daha fazlası, bakınız: SEC Alt-Güven Kuralı: "Yönetmelik En İyi İlgi.")

Başarılı Savunuculuk Çabalarının Tarihçesi

Önerilen SEC düzenlemesinin en görünür rakibi, Ulusal Sigorta ve Mali Müşavirler Birliği (NAİFA). NAIFA, dahil olmak üzere birçok müdahil davacı ile birlikte Amerikan Hayat Sigortacıları Konseyi (ACLI), Finansal Hizmetler Enstitüsü (FSI) ve Menkul Kıymetler Sanayi ve Finansal Piyasalar Derneği (SIFMA), DOL'nin mütevelli kuralını devirmede etkili oldu. FSI gibi DOL kuralına karşı savaşan bazı kuruluşlar SEC önerisini desteklediklerini ifade ettiler.

NAIFA'nın hükümet ilişkileri kıdemli başkan yardımcısı Diane Boyle, Financial Advisor dergisinde, grubun savunuculuk çabalarının başarılı olduğunu iddia ederek alıntılandı. yaklaşımları nedeniyle: "Üyelerimizi ve müşterilerini korumak için personel, kurucu lobiciler ve hükümetin üç şubesinden yararlanıyoruz."

İlk Hedef Bilgilendirme Belgesi (Form CRS)

NAIFA'nın ilk hedefi, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun önerdiği müşteri/müşteri ilişkileri özeti Form CRS olacaktır. özellikle komisyoncu-bayilerin ve onların ortaklarının belirli koşullar altında “danışman” veya “danışman” unvanını kullanmasını engelleyen bölüm. durumlar. Buradan başlayacakları mantıklı; NAIFA üyelerinin çoğu, müşterilerine karşı mütevelli görevi olan Kayıtlı Yatırım Danışmanları (RIA) değildir. Bunun yerine, çoğunluk, tarihsel olarak daha az kısıtlayıcı olan “sigorta acenteleri ve komisyoncu-bayi temsilcileridir”.uygunluk"standart. SEC, "En İyi İlgi Düzenlemesi"ni yayınlamadan önce, komisyoncuların yalnızca uygun olduğu düşünülen tavsiyelerde bulunmaları gerekiyordu, ancak müşterilerinin çıkarlarına uygun olması gerekmiyordu.

NAIFA'nın pozisyonu, üyelerinin "danışman" veya "danışman" unvanını kullanmaları engellenirse, bu onların teklif vermelerini etkili bir şekilde engelleyecektir. düşük ve orta gelirli müşterilere hizmet verme yetenekleri kısıtlanacak ve bu da ihtiyacı olanlar için finansal tavsiyeye daha fazla engel oluşturacaktır. en çok. NAIFA lobicileri, NAIFA'nın pozisyonunu tartışmak için iki SEC komisyon üyesi ve personeli ile birlikte SEC Başkanı Jay Clayton ile zaten bir araya geldi. (Daha fazlası için bakınız: Charles Schwab: SEC'in Önerilen Açıklama Formu Yatırımcıların Kafasını Karıştırabilir.)

FPA Karşı Ağırlık Olabilir

NAIFA'ya karşı potansiyel bir karşı ağırlık, NAIFA'nın çabalarından gelebilir. Finansal Planlama Derneği (FPA), SERTİFİKALI FİNANSAL PLANNER™ (CFP®) unvanına sahip danışmanlar için birincil profesyonel organizasyon. CFP® yönetim kurulu kısa süre önce Ekim ayında yürürlüğe girecek yeni bir davranış kurallarını onayladı. 1, 2019. Yeni kod, güvene dayalı standardı CFP® profesyonellerinden gelen her türlü finansal tavsiyeyi kapsayacak şekilde genişletiyor.

Birçoğu, SEC'in En İyi Çıkar Yönetmeliğinin etkin bir şekilde sulandırılmış bir güven standardı haline geleceğini tahmin ediyor ve bu nedenle FPA'nın SEC'i dava etmeye hazırlandığına dair spekülasyonlar var. FPA başkanı Frank Paré, şunları söyledi: ile bir röportaj Finans danışmanı o aracı kurumlar için bir "uygunluk artı" standardı, finansal danışmanlar ve CFP®'ler için bir pazarlama avantajı yaratabilir, ancak aynı zamanda yatırımcılar için kafa karışıklığı yaratabilir. Bir dava olasılığı sorulduğunda Paré, “Çok erken. Ama bu meşru bir soru."

SEC Yatırımcı Beklentilerini Anlamaya Çalışmak

NAIFA, önce broker bayilerinin kendilerine danışman demelerine izin verme ve ardından tüm brokerler için davranış standartlarını daha da gevşetme çabalarına başladığında, FPA gibi kuruluşlar, SEC'in En İyi İlgi Düzenlemesinin sonucunun finansal profesyonellere fayda sağlayan ve zarar veren daha az katı bir “uygunluk artı” standardı yerine güvene dayalı bir standardı teşvik edin bireysel yatırımcılar

İçinde SEC'den basın açıklaması 29 Haziran 2018'de Başkan Jay Clayton, Temmuz ayında ülke genelinde "Ana Cadde yatırımcıları" ile yuvarlak masa görüşmeleri düzenlemeyi planladığını duyurdu. Bu, yatırımcıların doğrudan Clayton ile konuşmaları ve "yatırım uzmanlarıyla ilişkileriyle ilgili temel sorular hakkındaki görüşlerini paylaşmaları" için bir fırsat olacaktır.

“Önerilen kurallarımız, kurallarımızı yatırımcı beklentileriyle eşleştirmeyi amaçlamaktadır ve bu çok önemlidir. Bu sonucu en iyi şekilde nasıl sağlayabileceğimizi doğrudan yatırımcılardan duyuyoruz" dedi. Clayton.

Güncelleme: 10 Temmuz 2018'de, NAIFA'dan bir temsilci şu ifadeyle Investopedia ile iletişime geçti: “NAIFA, danışmanlar için faiz standardıdır ve SEC, teklif. Kural kesinleşmedi, bu nedenle NAIFA henüz onu destekleyen veya karşı çıkan bir pozisyon almadı."