Varlık Tahsisi ve Para Yönetimi için Kelly Kriteri

Yatırımcılar genellikle çeşitlendirmenin önemini ve her hisse senedine veya sektöre ne kadar para yatırmaları gerektiğini duyarlar. Bunların hepsi bir kişiye uygulanabilecek sorulardır. para yönetimi Parayı etkin bir şekilde yönetmek için kullanılabilecek birçok tahsis tekniğinden biri olan Kelly Kriteri gibi bir sistem. Bu sistem aynı zamanda Kelly stratejisi, Kelly formülü veya Kelly bahsi olarak da adlandırılır.

Bu makale, bu sistemin nasıl çalıştığını ve yatırımcıların formülü yardımcı olmak için nasıl kullandıklarını özetlemektedir. varlık tahsisi ve para yönetimi.

Önemli Çıkarımlar

Kelly Kriteri, yatırımcıların ve kumarbazların her bir yatırım veya bahis için paralarının yüzde kaçını ayırmaları gerektiğini hesaplamalarına yardımcı olan matematiksel bir formüldür.
Kelly Kriteri, ilk olarak uzun mesafeli telefon sinyal gürültüsünü analiz etmek için formülü geliştiren Bell Laboratuvarlarında araştırmacı olan John Kelly tarafından oluşturuldu.
Kelly denkleminin ürettiği yüzde, bir yatırımcının alması gereken pozisyonun büyüklüğünü temsil eder ve böylece portföy çeşitlendirmesine ve para yönetimine yardımcı olur.
instagram viewer

Kelly Kriterinin Tarihçesi

AT&T'nin Bell Laboratuvarı'nda çalışan John Kelly, ilk olarak Kelly Kriteri AT&T'ye uzun mesafeli telefon sinyali gürültüsü sorunları konusunda yardımcı olmak. Kısa bir süre sonra, yöntem 1956'da "Bilgi Oranının Yeni Bir Yorumu" olarak yayınlandı.

Bununla birlikte, kumar topluluğu bunun rüzgarını aldı ve potansiyelini optimal bir seçenek olarak fark etti. bahis sistemi at yarışında. Kumarbazların uzun vadede paralarını en üst düzeye çıkarmalarını sağladı. Bugün, birçok kişi bunu kumar oynamak ve yatırım yapmak için genel bir para yönetim sistemi olarak kullanıyor.

Kelly Criterion stratejisinin, Berkshire Hathaway'in de dahil olduğu büyük yatırımcılar arasında popüler olduğu biliniyor. Warren Büfesi ve Charlie Munger, efsanevi tahvil tüccarı Bill Gross ile birlikte.

Kelly Kriterinin Temelleri

Kelly Kriterinin iki temel bileşeni vardır. Birincisi, kazanma olasılığı veya herhangi bir ticaretin pozitif bir miktar döndürme olasılığıdır. İkincisi kazanç/kayıp oranı. Bu oran, toplam pozitif ticaret miktarlarının toplam negatif ticaret miktarlarına bölümüdür.

Bu iki faktör daha sonra Kelly'nin denklemine konur:

$\begin{matrix} K. % = W. - \frac{(1. - W.)}{R.} \\ nerede: \\ K. % = Kelly yüzdesi. \\ W. = Kazanma olasılığı. \\ R. = Kazanma/kaybetme oranı. \end{matrix}$ nerede:K%=W−r(1−W)K%=Kelly yüzdesiW=kazanma olasılığır=Galibiyet/mağlubiyet oranı

Denklemin çıktısı olan %K, çeşitli gerçek dünya uygulamalarına sahip Kelly yüzdesidir. Kumarbazlar, bahislerinin boyutunu optimize etmeye yardımcı olmak için Kelly kriterini kullanabilir. Yatırımcılar, portföylerinin ne kadarının her bir yatırıma tahsis edilmesi gerektiğini belirlemek için bunu kullanabilirler.

Kullanmak

Yatırımcılar, aşağıdaki basit adımları izleyerek Kelly'nin sistemini kullanabilirler:

Son 50 ila 60 işleminize erişin. Bunu sadece size sorarak yapabilirsiniz. komisyoncu veya tüm işlemlerinizi talep ettiyseniz, son vergi beyannamelerinizi kontrol ederek. Gelişmiş bir ticaret sistemine sahip daha gelişmiş bir tüccarsanız, basitçe geriye dönük test sistem ve bu sonuçları alın. Ancak Kelly Kriteri, geçmişte ticaret yaptığınız gibi şimdi de ticaret yaptığınızı varsayar.
Kazanma olasılığını "W" olarak hesaplayın. Bunu yapmak için, pozitif bir miktar döndüren işlem sayısını toplam işlem sayınıza bölün (hem pozitif hem de negatif). Bu sayı bire yaklaştıkça daha iyidir. 0,50'nin üzerindeki herhangi bir sayı iyidir.
Kazanma/kaybetme oranı olan "R"yi hesaplayın. Bunu bölerek yapın ortalama kazanç Negatif işlemlerin ortalama kaybı ile pozitif işlemlerin oranı. Ortalama kazancınız, ortalama kayıplarınızdan büyükse, birden büyük bir sayıya sahip olmalısınız. Birden az sonuç, kaybedilen işlem sayısı küçük kaldığı sürece yönetilebilir.
Bu sayıları yukarıdaki Kelly denklemine girin.
Denklemin döndürdüğü Kelly yüzdesini kaydedin.

Sonuçların Yorumlanması

Denklemin ürettiği yüzde (birden küçük bir sayı), almanız gereken pozisyonların boyutunu temsil eder. Örneğin, Kelly yüzdesi 0,05 ise, portföyünüzdeki hisse senetlerinin her birinde %5'lik bir pozisyon almalısınız. Bu sistem, özünde, ne kadar yapmanız gerektiğini bilmenizi sağlar. çeşitlendirmek.

Bununla birlikte, sistem biraz sağduyu gerektirir. Kelly yüzdesinin size ne söyleyeceğinden bağımsız olarak akılda tutulması gereken bir kural, sermayenizin %20 ila %25'inden fazlasını tek bir öz sermayeye taahhüt etmektir. Bundan daha fazlasını tahsis etmek çok daha fazlasını taşır yatırım riski çoğu insanın alması gerekenden daha fazla.

Kelly Kriteri Etkili mi?

Bu sistem saf matematik üzerine kuruludur. Ancak bazı kişiler, başlangıçta telefonlar için geliştirilen bu matematiğin, akıllı telefonlarda etkili olup olmadığını sorgulayabilir. Borsa veya kumar sahaları.

Bir öz sermaye grafiği, belirli bir hesabın saf matematiğe dayalı benzetilmiş büyümesini göstererek, bu sistemin etkinliğini gösterebilir. Diğer bir deyişle, iki değişkenin doğru girilmesi ve yatırımcının bu performansı sürdürebileceği varsayılmalıdır.

Neden Herkes Para Kazanmıyor?

Hiçbir para yönetim sistemi mükemmel değildir. Bu sistem size yardımcı olacaktır portföyünüzü çeşitlendirin verimli, ancak yapamayacağı birçok şey var. Sizin için kazanan hisseleri seçemez veya aniden tahmin edemez piyasa çöker (her ne kadar darbeyi hafifletebilse de). Piyasalarda getirilerinizi değiştirebilecek belirli bir miktarda "şans" veya rastgelelik her zaman vardır.

Alt çizgi

Para yönetimi, her zaman muhteşem getiriler elde etmenizi garanti edemez, ancak verimli çeşitlendirme yoluyla kayıplarınızı sınırlamanıza ve kazançlarınızı en üst düzeye çıkarmanıza yardımcı olabilir. Kelly Criterion, çeşitlendirmenize yardımcı olmak için kullanılabilecek birçok modelden biridir.