Hedge Fonlar 10 Yıl Sonra Ortada Olacak mı?

1990'larda ve 2000'lerde hedge fonlar, Wall Street'in sevgilileri olarak lanse edildi ve trilyonlarca doları kendine çekti. yönetim altındaki varlıklar. Ardından, 2018'den 2019'a kadar kanıtlar hedge fon yöneticileri zaten bir buzdağına çarpmış ve daha fazla su alamayan batan bir geminin kaptanları olabilir.

2021'e hızlı ilerleyin ve hedge fonları son zamanlarda yıprandı oynaklık Özellikle 2020 mali krizi göz önüne alındığında, 2020 yılı oldukça iyi. Böylece, hedge fonları bir kez daha Wall Street'e damgasını vuruyor. Bu inişler ve çıkışlar bizi şu soruyu sormaya yöneltiyor: 10 yıl sonra hedge fonlar hala ortalarda olacak mı?

Serbest Fonları Anlamak

Hedge fonlarının gerçekten belirli bir tanımı olmadığı için, hedge fonlarının tükendiğini veya geliştiğini iddia etmek kolay değildir. NS Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) "hedge fonu" teriminin ilk kez 1949'da ortaya çıktığını, ancak "yasal olarak tanımlanmadığını" söylüyor. SEC, "bir riskten korunma fonunun seçilmiş tanımlarını" verir, ancak evrensel olarak kabul edilmiş bir anlamı yoktur. NS Uluslararası Para Fonu (IMF) Hedge fonu tarzı enstrümanların yaklaşık 2.500 yıl olduğunu savunur ve bunları dört tane ile tanımlamaya çalışır. nitelikler: mutlak (göreceli olmaktan ziyade) getirilere odaklanma artı riskten korunma, arbitraj ve Kaldıraç.

Hedge fonlarının bu genel stratejisi, bu şekilde tanımlanan, açıkça yok olmuyor. bol başarılı yatırım araçları riskten korunma kullanın, arbitraj, ve kaldıraç. bol başarılı sermaye yöneticileri sabit bir varlık yüzdesine göre değil, performansa dayalı olarak tazmin edilir.

Basitlik ve netlik için, günümüzün hedge fonları birkaç özelliğe göre gruplandırılabilir: yatırım ortaklıkları veya yatırım ortaklıkları olarak özel olarak organize edilmişlerdir. açık deniz şirketler; daha az düzenlemeye tabidirler; ve yatırımcı tabanlarını yüksek varlıklı bireyler (HNWI'ler) ve kurumsal yatırımcılar.

Hedge'lerin ortadan kalkması pek olası değil ve 1980'ler ve 1990'lar tarzı hedge fon yönetiminin daha değişken zamanlarda hayatta kalmak için adapte olması giderek daha olası görünüyor.

Hedge Fonlar Son Oynaklığı Nasıl Yıprattı?

Hedgeweek'e göre, yatırımcının hedge fonlarına tahsisi 2020'de art arda üçüncü yıl düştü. EY, yıllık "Küresel Alternatif Fon Anketi"nde, 2018'de tahsisatların %40'ını hedge fonlarının oluşturduğunu bildirdi. Bu rakam 2019'da %33'e, 2020'de ise %23'e düştü. Neden bu kadar keskin bir düşüş oldu?

EY'ye göre birkaç yıl boyunca, diğer yatırımlar hedge fonlardan daha iyi performans gösterdi, örneğin: özel sermaye (girişim sermayesi), gayrimenkul ve kredi. Bununla birlikte, riskten korunma fonu stratejileri yatırımcıların bir oranı olarak küçülmüş olsa da, portföyler, 2020'deki kriz sırasında etkileyici bir performans sergilediler. Riskten korunma fonları için daha da pembe bir tablo çizen Preqin'in "Alternatiflerin Geleceği 2025" araştırması, hedge fonlarının önümüzdeki birkaç yıl içinde artacağını öngörüyor. aktif olarak yönetilen Riskten korunma fonu stratejileri, değişken bir ortamda iyi performans gösterir.

Coronavirüs Salgınının Etkisi

Koronavirüs salgını, fon yöneticilerinin çalışma uygulamalarını değiştirdi. Portföy oluşturma, yatırımcı katılımı, durum tespiti ve yetenek kazanımı, işler azaldıkça ve daha fazla insan evden çalıştığında veya hiç çalışmadığında kısıtlandı. Sonuç, alternatif yatırım yöneticilerinin müşterilere hizmet etmek için teknolojiye, otomasyona, dijitalleşmeye ve dış kaynak kullanımına güvenmesiydi. EY'ye göre, “bu belirsiz dönemde operasyonlardaki güç, gelişmiş yöntemlerle gelecekteki olasılıklara ışık tuttu. Veri, teknoloji ve uzaktan çalışma yeteneklerine yatırım ve bunlardan yararlanma, birçok yöneticinin gelecekteki işleri yeniden hayal etmesine neden olur Çevre.

Bu faktör, alternatif yatırımlar ve riskten korunma fonları için iyimser görünümü teşvik ediyor. EY, özellikle çevre, sosyal ve yönetişim alanındaki yatırımların geçen yıl neredeyse iki katına çıktığını bildiriyor. Bu, kısmen salgın sırasında giderek daha fazla gün ışığına çıkan sosyal sorunlardan dolayı görünürlük kazanan büyüyen bir yatırım alanıdır - örneğin, eşitsizlik ve ırksal önyargı. Bununla birlikte, EY'nin anketi, çeşitliliğin şirketlerin önceliği gibi görünse de, Hedge fon yöneticilerinin %25'i etnik ve cinsiyet çeşitliliğini iyileştirmeyi en önemli üç önceliklerinden biri olarak görüyor.

Serbest Fonlar İçin Önümüzdeki On Yıl

Hedge fonlar için önümüzdeki 10 yıl nasıl görünüyor? Son teknoloji kesintisi ve küresel salgın, riskten korunma fonu endüstrisinin son derece uyarlanabilir ve dayanıklı olduğunu göstermiştir. Alternatif Yatırım Yönetimi Derneği'nin (AIMA) Küresel Araştırma ve İletişim Başkanı Tom Kehoe, önümüzdeki birkaç yıl içinde hedge fonlarla ilgili iki trendin ortaya çıkacağını düşünüyor.

Birincisi, riskten korunma fonları, yatırımcıların ve politika yapıcıların sürdürülebilirlik, iklim değişikliği ve sosyal kaygıları yatırım ürünlerine dahil etme talebine cevap verecek. İkinci eğilim, riskten korunma fonu firmalarının makine öğrenimi, büyük veri ve ultra yüksek sık ticaret (HFT) gibi teknolojileri giderek daha fazla kullanacak olmasıdır. Bunun gibi teknolojiler maliyetleri düşürebilir çünkü teknoloji insan çalışanlardan daha verimli ve daha ucuzdur.

Diğer bir olasılık ise, hedge fonlara kimlerin yatırım yapmasına izin verildiğine ilişkin kısıtlamaların gevşetilmesi olabilir. Bugüne kadar, çoğu fon büyük (genellikle altı rakam veya daha fazla) başlangıç ​​yatırımı gerektirir ve yalnızca akredite yatırımcılar ve HNWI'ler alabilir. Bununla birlikte, halka açık hedge fonları ve çok daha küçük olan perakende odaklı fonlarla giriş için daha düşük engeller şimdiden ufukta görünüyor. minimumlar.

Niceliksel olarak Preqin, küresel alternatif varlıkların özel sermayeden sonra ikinci en büyük alternatif varlık sınıfı olmaya devam edeceğini ve 2025 yılına kadar 4,3 trilyon dolara ulaşacağını tahmin ediyor. Prequin'de kıdemli bir araştırma görevlisi, “Hedge fonları, bu yıl pandemi kaynaklı piyasa çöküşü yoluyla risk azaltma stratejilerini kanıtlayarak yatırımcılara riskten korunmanın neden değerli olduğunu hatırlattı” dedi.

Ekim 2020'de AIMA ile birlikte "Hedge Fonlarının Geleceği" adlı bir etkinliğe ev sahipliği yapan CFA Society of New York şu sonuca varmıştır: yatırımcıların yalnızca long gibi daha geleneksel yapılar aracılığıyla erişilemeyen stratejilere, getirilere ve alfaya erişmeleri portföyler. Teşvikler şu anda uyumlu olsa da, genel ve sınırlı ortaklar arasında daha fazla uyum için hala yer var ve riskten korunma fonu endüstrisi bu yönde ilerlemeye devam ediyor.