USO Fonu Petrole Yatırım Yapmanın İyi Bir Yolu mu?
Amerika Birleşik Devletleri Petrol Fonu (USO) borsada işlem gören bir üründür (ETP) West Texas Intermediate (WTI) hafif, tatlı ham petrolün günlük fiyat hareketlerine karşılık gelen yatırım sonuçları sağlamayı amaçlamaktadır. Amerika Birleşik Devletleri Petrol Fonu, pozisyonlarını sürekli takip edebilen ve WTI ham petrolü ile ilgili kısa vadeli vadeli işlem sözleşmelerinde yükseliş eğiliminde olan kısa vadeli yatırımcılar için tasarlanmıştır.
Fonun ölçütü, New York Ticaret Borsası'nda işlem gören WTI ham petrol vadeli işlemleri sözleşmesi olduğundan (NYMEX), fonun yaşayabileceği kontango Uzun vadeli yatırımcılar için elverişsiz olan vadeli işlem sözleşmelerini yuvarlarken.
Nisan 2020'de ham petrol fiyatları COVID-19 salgınının ortasında 20 yılın en düşük seviyelerine geriledi. Nisan sonunda USO'nun fiyatı %30'dan fazla düşerek hisse başına 2 doların biraz üzerine düştü ve yeni işlemler yapıldı. Fon yöneticileri, tam bir kesintiden kaçınma çabalarında yapısal değişiklikler yapmaya başlayınca durduruldu. çöküş. USO yönetimi daha sonra 1-8 ilan etti
ters pay bölünmüş USO için 28 Nisan 2020'de piyasa kapandıktan sonra yürürlüğe girecek. Ters bölünme, ödenmemiş hisse sayısını daha az ve orantılı olarak daha yüksek fiyatlı hisselere indirger. Bu tür bir eylem genellikle analistler ve yatırımcılar tarafından hisse senedinin veya borsada işlem gören ürünün algılanan değerini tutmada sorun yaşadığı şeklinde yorumlanır.Arka fon
Amerika Birleşik Devletleri Petrol Fonu, 10 Nisan 2006'da Amerika Birleşik Devletleri Emtia Fonu tarafından çıkarıldı. Fonun yatırım amacı, Cushing, Oklahoma'ya teslim edilecek WTI ham petrolün spot fiyatının günlük yüzde değişimlerine karşılık gelen günlük yatırım sonuçlarını sağlamaktır. Günlük değişimler, NYMEX'te işlem gören yakın aya yakın WTI ham petrol vadeli işlem sözleşmelerinin fiyatındaki günlük yüzde değişimlerle ölçülür. Ön ay vadeli işlem sözleşmesi, sona erme tarihine iki hafta yaklaşıyorsa, bir sonraki ay sona erecek olan WTI ham petrol vadeli işlem sözleşmesi fonun kriteridir.
Fon, varlıklarını öncelikle borsada işlem gören ham petrole yatırsa da vadeli işlem sözleşmeleri ve doğal gaz vadeli işlem sözleşmeleri gibi petrolle ilgili vadeli işlem sözleşmelerinde, fon ayrıca takas ve vadeli sözleşmelere de yatırım yapabilir.
Tüm vadeli işlem sözleşmelerinin bir sona erme tarihi olduğundan, Amerika Birleşik Devletleri Petrol Fonu ön ayını aktif olarak yuvarlamalıdır. WTI ham petrol vadeli işlem sözleşmesine vadeli işlem sözleşmesi, teslimatı almaktan kaçınmak için gelecek ay sona eriyor. emtia. Fon öncelikle ham petrol üzerinde ön ay vadeli işlem sözleşmeleri tutuyor ve her ay vadeli işlem sözleşmelerini devretmesi gerekiyor. Örneğin, Eylül 2020'de sona eren WTI ham petrol vadeli işlem sözleşmelerine sahipse, sözleşmelerini devretmesi ve Ekim 2020'de sona erenleri satın alması gerekir.
genel bakış
- Amaç: performansını takip etmeye çalışır Batı Teksas Orta (WTI) hafif, tatlı ham petrol.
- Yatırım stratejisi: USO, WTI ham petrolü için aya yakın NYMEX vadeli işlem sözleşmelerine sahip.
- Net aktifler: 3.1 milyar $ (29.06.2021 itibariyle)
- Gider oranı: 0.83%
- YTD Performansı: 52%
- Başlangıç tarihi: 10 Nisan 2006
- Ortalama Günlük $ İşlem Hacmi: 5,3 milyon dolar
Tarihsel Performans
Amerika Birleşik Devletleri Petrol Fonu düşük performans gösterdi spot fiyat WTI ham petrol ve son beş yıldaki günlük performansını doğru bir şekilde ölçmedi. Sonuç olarak, uzun vadede petrol konusunda iyimser olan yatırımcılar, düşük performansı nedeniyle bu fondan uzak durmak isteyebilirler. Petrol fiyatları son yirmi yılda oldukça oynaktı, 140 doların üzerinde ve 20 doların altında yükseldi.
Haziran 2021 itibariyle petrol fiyatı artmaya başladı ve varil başına 76 dolar civarında işlem görüyor. Bu, fiyatın Mayıs 2020'de varil başına 19 dolar civarında işlem gördüğü küresel koronavirüs salgını ortasında dik bir düşüşün ardından geldi. USO, petrol fiyatını oldukça iyi takip etme eğilimindedir ve takip eden 1-, 5- ve 10 yıllık periyotlardaki performansı sırasıyla %20.34, %-12.18 ve %-19.8'dir.
Contango ve Negatif Rulo Verimi
Contango, bir dayanak varlık üzerindeki vadeli işlem sözleşmesinin fiyatı, beklenen gelecekteki spot fiyatının üzerinde olduğunda ortaya çıkar. Ön ay vadeli işlem sözleşmeleri, daha sonra sona eren sözleşmelerden daha ucuz olduğu için, vadeli işlem eğrisinin yukarı eğimli olduğu söyleniyor. Bu, negatif rulo getirilerine neden olur, çünkü yatırımcılar, süresi dolan vadeli işlem sözleşmelerini satarken ve daha ileri tarihli sözleşmeleri daha yüksek bir fiyattan satın alırken para kaybederler.
aksine kontangoBir dayanak varlığın vadeli işlem sözleşmesinin fiyatı, beklenen gelecekteki spot fiyatının altında olduğunda gerileme meydana gelir. Sonuç olarak, geriye dönüklük, sona eren vadeli işlem sözleşmelerini daha sonraki bir ayda sona eren vadeli işlem sözleşmelerine aktarırken yatırımcıların kâr etmesine neden olur.
Ham petrol ve doğal gaz, tarihsel olarak uzun süreli contango yaşayan emtialar arasındadır. Bu nedenle, Amerika Birleşik Devletleri Petrol Fonu olumsuz rulo verimleri ön ay vadeli işlem sözleşmesi sona erdiği için ileri tarihli WTI vadeli işlem sözleşmeleri satın alırken. Uzun vadede, negatif rulo getirileri toplanır ve Birleşik Devletler Petrol Fonu yatırımcılarının kayıplar yaşamasına neden olur. Bu nedenle, uzun vadede petrol piyasasına girmeyi planlayan yatırımcılar, Amerika Birleşik Devletleri Petrol Fonu'na yatırım yapmaktan kaçınmalıdır.