Halka Arz Oluşturmanın Yolu

aracılığıyla ilk halka arz (IPO), bir şirket, halka açık bir piyasada hisse senedi veya hisse senedi ihraç ederek sermayeyi artırır. Genel olarak, bir halka arz, bir şirketin ilk hisse senedi ihracıdır. Ancak bir şirketin birden fazla kez halka açılmasının yolları vardır.

Halka arz süreci kapitalizmin lokomotifidir. Yatırımcı halkın, halka açıldıklarından bu yana büyük ve son derece başarılı olan birçok şirketten herhangi birinde küçük hisselere sahip olmalarını sağlar.

Bir halka arz yoluyla hisse ihraç etmek, borsaların var olmasının başlıca nedenlerinden biridir. Bir şirket, genişlemesini finanse etmek, erken aşamada izin vermek gibi çeşitli nedenlerle sermaye artırabilir. yatırımcılar yatırımlarının bir kısmını nakite çevirebilir veya satın almak için bir para birimi (adi hisse senedi gibi) yaratır. rakipler.

Halka arz süreci, yatırımcıların doğrudan şirketten hisse satın almalarını sağladığı için birincil piyasa olarak adlandırılır. O andan itibaren, bu hisseler bir ikincil piyasa

yatırımcıların şirket tarafından daha önce ihraç edilmiş hisselerle kendi aralarında ticaret yaptıkları yer.

Bir Şirketin Halka Arz Edilme Süreci

Bir şirketin halka arzını gerçekleştirmek zaman alır, pahalıdır ve birçok düzenleyici engeli aşması gerekir. Halka açılmanın çok önemli bir bileşeni, bir firmanın defterlerini kamu denetimine açmak ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) gözetimidir.

Bir yatırım bankacısı veya sigortacı, bir şirkete bu süreçte yardımcı olacak ve bir yatırım bankacılığı firmasındaki genç ortaklar, homurdanan işlerin yükünü üstlenecek. Bu ortaklar, çok sayıda uykusuz geceyi bir ön izahname olarak anılmaya başlayan SEC ve yatırımcılar için kırmızı ringa.

Nihai İzahname

Şirket ve bankacıları arasındaki birçok gözden geçirme ve tartışma sonucunda, kırmızı ringa eninde sonunda son izahnameSEC ile dosyalanan ve halka arz sürecinin geçmesine izin veren resmi yasal belge olan.

En yaygın prospektüs belgelerinden biri olarak anılır S-1 formu, 1933 Menkul Kıymetler Yasası uyarınca resmi kayıt beyanı.

Diğer “S” versiyonları mevcuttur ve yatırım ortaklıkları, çalışan planları veya emlak şirketleri ile ilgili olanlar gibi farklı menkul kıymet işlemlerine atıfta bulunur. İzahname sıkıcı gelebilir ve yüzlerce sayfa görünüşte sıradan ve gereksiz bilgiler içerebilir. Ancak yatırımcıların şirketin ne yaptığını, neden halka arz yoluyla hisse ihraç ettiğini ve ne tür bir mülkiyet yapısı teklif edildiğini anlaması son derece önemlidir.

Halka Arz Maliyetleri

Profesyonel hizmetler şirketi olan PwC, bir şirketin halka arz için katlanmayı bekleyebileceği maliyetlerin bir özetini sunar. Ayrıca, bir halka arzı tamamlamak için gereken adımları da gösterir.

Yeni başlayanlar için, genellikle bir lider sigortacı ve birden fazla diğer sigortacıyı içeren sigortacılar (satış tarafındaki firma ve lider olarak da anılır)kitap koşucusuortak yöneticilerle birlikte), yatırımcılara hisse dağıtmak için brüt halka arz gelirlerinin %4 ila %7'si arasında bir kesinti alabilir.

Örneğin, Twitter 2013'te halka açıldığında, Goldman Sachs (NYSE: GS) Twitter'ın (NYSE: TWTR) baş sigortacısıydı. Morgan Stanley (NYSE: MS) ve JPMorgan (NYSE: JPM) dahil olmak üzere diğer sigortacılarla birlikte, yönetimi için Twitter'ın halka arzında topladığı 1.82 milyar $'ın %3.25'i olan yaklaşık 59.2 milyon $'ı paylaştı. satış.

IPO Tanıtımı

Ayrıca yasal, muhasebe, dağıtım ve postalama da olacak. yol gösterisi kolayca milyonlarca doları bulabilen harcamalar. Bir roadshow, kulağa nasıl geliyorsa öyledir. CEO, CFO ve yatırımcı ilişkileri temsilcisi de dahil olmak üzere şirket yöneticilerinin, halka arza yatırım yapma hevesi oluşturmak için yola çıkmalarını ve bunu yapma motivasyonlarını açıklamalarını içerir. Başarılı bir yol performansı, hisse senedi talebini artırabilir ve daha fazla sermaye artışına neden olabilir.

Nadir durumlarda, bir roadshow ters etki yapabilir. Groupon halka arz edildiğinde, "Düzeltilmiş Konsolide Segment Faaliyet Geliri" olarak adlandırılan bir muhasebe terimi için SEC'den eleştiri aldı.

SEC ve diğer yatırımcılar, pazarlama ve reklam harcamaları ve şirketin ne kadar hızlı büyüyebileceği veya bol kar elde edebileceği sorgulandı. gelecek.

Halka Arz Sigortacılarının Rolü

Halka arz sürecinde aşina olunması gereken başka terimler de vardır. aracılığıyla yeşil ayakkabı seçeneği, sigortacılar ek hisse satma veya fazla hisse dağıtma hakkına sahip olabilir.

Bu, bir halka arzın güçlü talebe sahip olması ve bankacıların hisseleri daha yüksek bir fiyata satarak kazanılan ek karlar elde etmesine izin vermesi durumunda ortaya çıkabilir. Ayrıca şirketin ek sermaye kazanmasına da izin verebilir.

Halka Arz Planlama ve Fiyatlandırma

A mezar taşı sigortacıların muhtemel yatırımcılara (ve bazen de halka arz sürecinin tamamlandığını anmak için kendilerine) çıkardıkları bir özet reklam belgesine atıfta bulunur. Bir prospektüsü özetler ve kısaca bir şirketi tanıtır.

Sigortacılar ayrıca şirketlerin fiyatı belirlemesine veya teklif edilen hisse arzını yatırımcı talebiyle en iyi şekilde nasıl dengeleyeceğine yardımcı olur. Tabii ki, çoğu şirket daha yüksek talebi karşılamak için arzı (örneğin yeşil ayakkabı seçeneği aracılığıyla) memnuniyetle artıracaktır, ancak zor bir dengeye ulaşılması gerekir.

New York Menkul Kıymetler Borsası (NYSE) gibi bir borsa, sürece yardımcı olabilir ve halka arz gününde açılış fiyatının ne olacağını gösterebilir. piyasa yapıcılar ve kat komisyoncuları yatırımcıların ilgisinin genel seviyesini ölçmek için sigortacılar sendikasının yaptığı gibi bu süreçte yardımcı olur.

Hangi borsanın kullanılacağına karar vermek de son derece önemlidir. Çoğu firma, milyarlarca dolarlık işlem yapma yetenekleri göz önüne alındığında NYSE veya Nasdaq piyasalarını tercih eder. günlük alım satım faaliyeti ve sağlam bir piyasa likiditesi garantisi, alım satım gerçekleştirme ve takip raporlama.

Şirketin Perspektifi

Maliyet değerlendirmelerine ek olarak, bir şirket halka açıkken ayakta kalabilmek için birçok değişiklik yapmalıdır. İzahname, yeni mali, düzenleyici ve yasal yüklerin çoğunu şart koşuyor ve PwC, ortalama bir firmaya 1 milyon ile 1,9 milyon dolar arasında ek devam eden maliyetler var. halka açık.

Bir yönetim kurulunu veya en azından daha yüksek profilli bir kurulu işe almak ve ödeme yapmak pahalı olabilir.

Sarbanes Oxley yönetmeliği ayrıca halka açık şirketlere çoğu büyük firma tarafından yerine getirilmesi gereken hantal görevler de yükledi.

Analistlerle ilgilenmeyi, konferans görüşmeleri yapmayı ve hissedarlarla iletişim kurmayı öğrenmek de yeni bir deneyim olabilir.

Halka Arz Hisse Senedi Almak İyi Bir Fikir mi?

Genel olarak yatırımcılar için dikkatli olmakta fayda var. halka arza yatırım yapmak.

En önemlisi, şirket ve sigortacılar bir halka arzın zamanlaması üzerinde kontrole sahiptir ve en uygun koşullarda firmayı halka arz etmeye çalışacaklardır. Bu, yükselen veya boğa piyasası için veya firma çok olumlu faaliyet sonuçları yayınladıktan sonra zamanlamayı içerebilir.

Şirket ve bankacılar için daha yüksek bir fiyat harika, ancak gelecekteki yatırım potansiyelinin daha az parlak olduğu anlamına gelebilir. Pek çok şirketin hisseleri, özellikle "sıcak" olarak kabul edilenler olmak üzere, ticaretin ilk gününde halka arz fiyatının üzerine çıkıyor.

Bekleme Seçeneği

Dikkate alınması gereken daha iyi bir strateji, heyecan sona erdikten sonra ikincil piyasada bir halka arz satın almak olabilir. Bir halka arzın ardından değeri düşen bir hisse senedi, sigortacı tarafından bir fiyatlandırma hatası olduğunu veya sağlam bir şirkete yatırım yapmak için potansiyel olarak daha düşük bir fiyatı gösterebilir.

Bir halka arz genellikle hisselerin ilk kez halka satılması anlamına gelir. Ancak bir şirket özel alınabilir (örneğin bir özel sermaye şirketi tarafından) ve daha sonra tekrar halka açılabilir, bu da bir halka arzdır. Bu, Burger King'de birkaç kez meydana geldi.

Alt çizgi

Kapitalizm var olduğundan beri, halka açık şirketlere yatırım yapmak, bireylerin hissedarlar için muazzam bir servet yaratan büyük firmalara yatırım yapmasına izin veren bir kapitalizm motoru olmuştur.

Süreç karmaşıktır ve yatırımcıların halka arz zamanlamasının farkında olmaları gerekir. Ancak halka arz yolunu anlamak şirketler, sigortacılar ve yatırımcılar için kazançlı olabilir.