Standart Dışı Para Politikası Tanımı

Standart Dışı Para Politikası Nedir?

Standart olmayan bir para politikası veya geleneksel olmayan para politikası-bir kişi tarafından kullanılan bir araçtır. Merkez Bankası veya geleneksel önlemlerle uyumlu olmayan diğer para otoriteleri. Bu dönemde standart dışı para politikaları ön plana çıkmıştır. 2008 mali krizi Faiz oranlarının ayarlanması olan geleneksel para politikasının birincil aracı yeterli olmadığında. Standart olmayan para politikaları, niceliksel genişlemeyi, ileriye dönük yönlendirmeyi ve teminat ayarlamalarını içerir.

Standart Olmayan Para Politikasını Anlamak

Para politikası her iki durumda da kullanılır. daraltıcı form veya bir genişlemeci biçim. Durgunluk gibi bir ekonominin başı dertte olduğunda, bir ülkenin merkez bankası genişletici bir para politikası uygulayacaktır. Bu, ekonomide harcamayı teşvik etmek için parayı daha ucuza getirmek için faiz oranlarının düşürülmesini içerir.

Genişletici bir para politikası da zorunlu karşılıklar artıran bankaların para arzı ekonomide. Son olarak, merkez bankaları açık piyasadan Hazine bonoları satın alarak bankaların nakit rezervlerini artırmaktadır. Daraltıcı bir para politikası, aynı eylemleri ancak ters yönde gerektirecektir.

2008 mali krizi sırasında küresel ekonomiler, genişletici para politikaları uygulayarak ülkelerini resesyondan çıkarmaya çalışıyorlardı. Ancak durgunluk çok kötü olduğu için standart genişletici para politikaları yeterli olmadı. Örneğin, krizle mücadele için faiz oranları sıfıra veya sıfıra yakın düşürüldü.Ancak bu, ekonomiyi geliştirmek için yeterli değildi.

Geleneksel para politikalarını tamamlamak için merkez bankaları, ekonomilerini finansal sıkıntıdan çıkarmak için standart dışı önlemler aldı.

Fed, ekonomik krizin daha da fazla zarar görmemesi için çeşitli agresif politikalar uygulamaya koydu. Benzer şekilde, Avrupa Merkez Bankası (ECB), küresel ekonomik gerilemenin etkilerini savuşturmak için negatif faiz oranları uygulamış ve önemli varlık alımları gerçekleştirmiştir.

Standart Dışı Para Politikası Türleri

Nicel Gevşeme

Bir durgunluk sırasında, bir merkez bankası devlet tahvillerinin dışında açık piyasada başka menkul kıymetler satın alabilir. Bu süreç olarak bilinir niceliksel genişleme (QE) ve tıpkı Büyük Durgunluk döneminde olduğu gibi kısa vadeli faiz oranlarının sıfıra yakın veya sıfıra yakın olduğu kabul edilir. QE, para arzını artırırken faiz oranlarını düşürür. Finansal kurumlar daha sonra borç vermeyi ve likiditeyi teşvik etmek için sermaye ile dolup taşar. Bu süre zarfında yeni para basılmaz.

Durgunluk sırasında, ABD Federal Rezervi satın almaya başladı. mortgage destekli menkul (MBS) niceliksel genişleme programının bir parçası olarak. İlk QE turu sırasında, merkez bankası MBS cinsinden 1,25 trilyon dolar satın aldı.QE programının bir sonucu olarak, Fed'in bilançosu durgunluktan önce yaklaşık 885 milyar dolardan 2008'de 2.2 trilyon dolara yükseldi ve 2015'te yaklaşık 4.5 trilyon dolara ulaştı.

İleri rehberlik

İleri rehberlik Merkez bankasının gelecekteki para politikasına ilişkin niyetlerini halka iletme sürecidir. Bu bildirim, hem bireylerin hem de işletmelerin uzun vadeli harcama ve yatırım kararları almasına olanak tanıyarak piyasalara istikrar ve güven getirir. Sonuç olarak, ileriye dönük rehberlik mevcut ekonomik koşulları etkiler.

Fed, ilk olarak 2000'lerin başında ve daha sonra Büyük durgunluk Faiz oranlarının öngörülebilir gelecekte düşük seviyelerde kalacağını belirtmek için.

Negatif Faiz Oranları

kabul edilen birçok ülke negatif faiz oranları mali kriz sırasında. Bu politikada, merkez bankaları ticari bankalara mevduatlarına bir faiz oranı uygular. Amaç, ticari bankaları nakit rezervlerini depolamak yerine harcamaya ve ödünç vermeye ikna etmektir. Nakit rezervlerin depolanması, negatif faiz oranı nedeniyle değer kaybedecektir.

Teminat Düzeltmeleri

Mali kriz sırasında merkez bankaları, hangi varlıkların elde tutulmasına izin verildiğinin kapsamını da genişletti. teminat kredi imkanlarına karşı Tipik olarak, en likit varlıklar teminat olarak tutulmalıydı, ancak böyle zor zamanlarda daha likit olmayan varlıkların teminat olarak tutulmasına izin verildi. Merkez bankaları daha sonra bu varlıkların likidite riskini üstlenir.

Standart Dışı Para Politikasının Eleştirisi

Standart olmayan para politikalarının ekonomi üzerinde olumsuz etkileri olabilir. Merkez bankaları QE uygular ve para arzını çok hızlı artırırsa, şişirme. Bu, sistemde çok fazla para varsa, ancak yalnızca belirli miktarda mal mevcutsa olabilir.

Negatif faiz oranları da insanları tasarruf etmemeye ve daha çok paralarını harcamaya teşvik ederek sonuçlar doğurabilir. Ayrıca, QE, yönetilmesi risk olabilecek bir merkez bankasının bilançosunu artırır ve yanlışlıkla varlık türlerini de belirler. özel sektör tarafından kullanılabilir, bu da Fed'in muazzam miktarlarda Hazine ve MBS satın alması durumunda muhtemelen daha riskli varlıkları satın almasına yol açar.