Brüt Hasılat Taahhüdü Tanımı
Brüt Gelir Taahhüdü nedir?
"Rehinli gelir" olarak da bilinen brüt gelir rehni, bazı Belediye tahvili zorlayan senetler ihraççı önce borcu kapatmak için tahvilin gelirini kullanmak.
Önemli Çıkarımlar
- "Rehinli gelir" olarak da bilinen brüt gelir rehni, ihraççıyı ilk önce borcu ödemek için tahvilin gelirini kullanmaya zorlayan bir belediye tahvili sözleşmesinde yer alan bir koşuldur.
- Brüt gelir rehni veya eksikliği, bir kredi kuruluşu tarafından bir borç yükümlülüğünün derecelendirilmesinde ve ihracın fiyatlandırılmasında bir faktördür.
- Brüt gelir rehni, borç ihracını tahvil sahipleri için daha güvenli hale getirir ve bu da genellikle tahvil ihracının daha düşük bir faiz oranında sunulmasına neden olur.
Brüt Gelir Taahhüdünü Anlama
Başka bir deyişle, ilk gelirler tahvilin faiz ve anaparasını ödemeye gitmelidir. İşletme ve bakım (O&M) maliyetleri ikinci önceliktir, ancak bu diğer gelir kaynaklarından da finanse edilebilir. Brüt gelir rehni veya eksikliği, bir borç yükümlülüğünün derecelendirilmesinde bir faktördür. kredi kuruluşu ve konunun fiyatlandırmasında.
Bir tahvildeki çoğu kısıtlayıcı hüküm gibi sözleşme, bir brüt gelir rehni, borç ihracını tahvil sahipleri için daha güvenli hale getirir. Tahvil sahipleri, gelirlerin ilk olarak O&M giderlerinden önce anapara ve faiz ödemelerine uygulandığına dair güvence alırlar. Bu, aksine bir net gelir taahhüdü İşletme ve Bakım giderlerinin borç ödeme maliyetlerinden önce halledildiği yer. Genel olarak, brüt gelir taahhüdünün yarattığı ek güvenlik, tahvil ihracının daha düşük bir faiz oranında sunulmasına neden olur ve bu da ihraççı için faiz giderinden tasarruf sağlar.
Brüt Hasılat Rehni Örneği
Mart 2018'de, Connecticut Üniversitesi, üniversitenin ana kampüsündeki bir öğrenci rekreasyon merkezini finanse etmek için 152 milyon dolarlık özel yükümlülük öğrenci ücreti gelir tahvili sattı. Tahviller, altı aylık faizle gelecek 29 yıl boyunca borç servisi sağlayacak şekilde yapılandırılmıştır. Tahvil senedi, rehinli bir gelir maddesi içerir. Tahviller Aa3 ile derecelendirildi Moody's Yatırımcı Hizmeti ve AA- tarafından S&P Küresel Derecelendirmeleri, sırasıyla, Connecticut eyaletinin derecelendirmelerinden bir derece daha yüksek genel yükümlülük tahvilleri. Moody's, notunun "üniversitenin faaliyetlerinin kapsamını ve sağlam sonuçlarını yansıttığını, rehinli gelirlerin gücü ve düşük doğrudan borçla sonuçlanan önemli devlet sermayesi finansmanı yükümlülükler."
