Durgunluk Sırasında Faiz Oranlarına Ne Olur?
Faiz oranları ekonomide ve süreçte kilit bir rol oynamaktadır. ekonomik döngü genişleme ve durgunluk. Piyasa faiz oranları, kredi arz ve talebinin etkileşiminin bir sonucudur. Hem işletmeler için likidite fiyatını hem de tüketicilerin şimdiki tüketime karşı gelecekteki tüketim tercihlerini temsil ederler. ve tasarruf sahipleridir ve bu nedenle kağıt üzerinde finansman ile hanehalklarının gerçek ekonomik çıkarları arasında önemli bir bağlantı oluştururlar. bireyler.
Bu nedenle, faiz oranları, hem genel olarak hem de özellikle zorlu ekonomik zamanlarda, ekonomi politika yapıcıları ve merkez bankaları için birincil endişe alanıdır.
Durgunluk sırasında faiz oranlarına ne olduğu, tüm bu güçler, gruplar ve kurumlar arasındaki etkileşimin bir ürünüdür. Bunun herhangi bir durgunlukta nasıl sonuçlanacağı, bu oyuncuların hedeflerine, seçimlerine ve eylemlerine bağlıdır. Modern zamanlarda, ile merkez bankacılığı ve itibari para Evrensel normlar olarak, faiz oranları, büyük çaplı genişleyici para politikası nedeniyle durgunluk sırasında tipik olarak düşer.
Önemli Çıkarımlar
- Faiz oranları, ekonomide yatırımcılar ve tasarruf sahipleri arasında olduğu kadar finans ve reel ekonomik faaliyet arasında da kilit bir bağlantıdır.
- Likit kredi piyasaları, tıpkı diğer piyasa türleri gibi arz ve talep kanunlarına göre çalışır.
- Bir ekonomi resesyona girdiğinde, likidite talebi artarken kredi arzı azalır ve bunun normal olarak faiz oranlarında bir artışla sonuçlanması beklenir.
- Bir merkez bankası, faiz oranlarını düşürmek için normal arz ve talep güçlerine karşı koymak için para politikasını kullanabilir, bu nedenle durgunluk sırasında faiz oranlarının düştüğünü görüyoruz.
Arz ve talep
Piyasa faiz oranları, ödünç verilebilir fonların arz ve talebine göre belirlenir. İşletmeler talep kredi yeni yatırımları ve devam eden operasyonları finanse etmek. Tüketiciler ayrıca yeni satın alımlar için kredi talep etmekte ve harcamalarını kendi harcamaları karşılığında finanse etmektedir. Gelir döner bir temelde. Bu fonlar, hane halkı tasarruflarından veya bankaların yarattığı yeni kredilerden sağlanabilir. Ödünç verilebilir fonlar piyasası birçok yönden diğerlerine benzer şekilde davranır. Pazar arz ve talepteki değişikliklerin fiyatı değiştirdiği yerde - bu durumda, faiz oranı.
Kredi Sıkıntısı
Bir durgunluğun başlangıcı genellikle bir kredi sıkışıklığı ile işaretlenir - borçlanma talebinde bir artış, ancak borç verme isteğinde bir azalma.
başlangıcında bir durgunluk, talep artışı var likidite- genellikle genel olarak. İşletmeler düşen satışlar karşısında operasyonlarını karşılamak için krediye güveniyor, tüketiciler acele ediyor kredi kartları veya gelir kaybını telafi etmek için diğer kredi kaynakları. Aynı zamanda, bankalar kredi vermeyi kestiği için arzda bir düşüş var. Bunu, kredi kayıplarını karşılamanın bir yolu olarak rezervleri artırmak için yapıyorlar. varsayılanlar ve haneler, işleri ve diğer gelirleri kuruduğunda yaşam giderlerini karşılamak için tasarrufları aşağı çekerken.
Piyasadaki herhangi bir mal gibi, talep arttığında ve arz azaldığında fiyatlar keskin bir şekilde yükselir. Dolayısıyla normal beklenti, durgunluk başladığında faiz oranlarının yükselmesi olacaktır.
Merkez Bankası'nın Rolü
ABD gibi bir merkez bankası Federal Rezerv, alım satım yaparak faiz oranlarını etkileme kabiliyetine sahiptir. borçlanma araçları ve ekonomideki kredi arzını artırmak veya azaltmak. Bir durgunluk sırasında, Fed genellikle borçluları - özellikle bankaları - kurtarmak için faiz oranlarını aşağı çekmeye çalışır. ekonomi Mevcut kredi arzını artırarak.
Fed, genellikle ABD tahvilleri satın alır. Hazine bonoları veya benzer şekilde yüksek kaliteli, düşük riskli tahviller. Bunu yaparken, eşdeğer miktarda enjekte eder. bankacılık sistemine yeni rezervlerbankalara taze likidite sağlayan ve doğrudan federal fon oranı- bankaların acil likidite ihtiyaçlarını karşılamak için birbirlerine borç verme oranı. Bu da, faiz oranlarını düşüren ve işletmelere ve bireylere satın almalarını finanse etmek ve normal faaliyetlerini sürdürmek için ihtiyaç duydukları kredileri sağlayan yeni kredi akışına yol açar.
Federal fon oranı (finansal kurumların gecelik borçlanma için ödediği faiz), bankaların en iyi müşterilerinden talep ettiği faiz oranı olan asal oran üzerinde doğrudan bir etkiye sahiptir.
Sonuç olarak, merkez bankasının kredi arzını genişletmesi, arz ve talebin piyasa güçlerini etkisiz hale getirir ve işletmeler ve tüketiciler için faiz oranları durgunluk sırasında düşer. Yeni oluşturulan kredi, borca bağımlı işletmelere ve borçlulara bir yaşam çizgisi sunsa da, başka etkileri de vardır.
Para Politikası, Faiz Oranları ve Reel Ekonomi
Merkez bankası para politikası, arz ve talep etrafında bir son çalıştırma girişimidir, ancak diğer hükümet politikalarında olduğu gibi, istenmeyen sonuçlar doğurur.
İlk olarak, düşük piyasa faiz oranları cesaret kırıcıdır. tasarrufşimdiki zaman için kendi tüketimlerinden vazgeçmeleri karşılığında daha düşük bir getiri elde eden tasarruf sahiplerini incitir. İkincisi, bu daha az tasarruf anlamına geldiği için, normal şartlarda tasarrufların yatırıma ayırdığı yeniden satış kaynakları gerçekleşmez.
Merkez bankasının yeni oluşturduğu kredi, hem işletmeler yatırım projelerinde daha fazla kaynak kullanmak ve tüketiciler aynı anda daha fazla kaynak tüketmek. Uzun vadede bu, ekonomide enflasyon gibi ek sorunlara neden olabilir. Hatta gelecekteki bir durgunluğun tohumlarını bile ekebilir.