CMBX Endeksleri ve Ticari İpoteğe Dayalı Menkul Kıymetler
CMBX Endeksleri Nelerdir?
CMBX Endeksleri, döviz kurunu izleyen bir grup finansal endekstir. ticari ipoteğe dayalı menkul kıymetler (SPK) piyasası. Bu endeksler, her biri farklı bir kredi notuna sahip 25 CMBS dilimini temsil etmektedir. İpoteğe dayalı menkul kıymetler likit olmadığından ve tezgah üstü piyasada standartlaştırılmadığından (OTC) piyasada, genellikle borsada işlem gören menkul kıymetlerin şeffaflığından ve düzenlemesinden yoksundurlar. Bu endeksler likidite ve şeffaflık sağlamaya yardımcı olur.
Bu endeksler, yatırımcıların piyasayı ölçmelerini ve aşağıdakiler aracılığıyla uzun veya kısa pozisyon almalarını sağlar. kredi temerrüt takaslarıher bir risk sınıfına belirli faiz oranı marjları koyan. Fiyatlandırma, bir fiyatlandırma mekanizmasından ziyade spreadlerin kendilerine dayanmaktadır.
Önemli Çıkarımlar
- CMBX, ticari ipoteğe dayalı menkul kıymetlerdeki bir dizi dilimin fiyatlarını izleyen endekslerdir.
- Ticari ipoteğe dayalı menkul kıymetler (CMBS), konut amaçlı gayrimenkul yerine ticari mülkler üzerindeki ipoteklerle desteklenen sabit getirili yatırım ürünleridir.
- Çünkü CMBS tezgah üstü ticaret yapıyor. opak, likit olmayan ve düzensiz olma eğilimindedirler. SPK, CMBS fiyatlarını izlemenin ve şeffaflık ve hesap verebilirlik sağlamanın bir yolunu sunar.
- CMBX ayrıca yatırımcılara ve spekülatörlere CMBS piyasasında işlem yapmaları için bir yol sunar.
CMBX Endekslerini Anlama
Ticari ipoteğe dayalı menkul kıymetler, tipik olarak bir tröst içinde yer alan bir kredi havuzudur ve vadeleri, mülk türleri ve miktarları bakımından oldukça çeşitlenebilirler. CMBS'ye menkul kıymetleştirilen temel krediler, apartman binaları gibi mülklere yönelik kredileri içerir. ve kompleksler, fabrikalar, oteller, ofis binaları, ofis parkları ve alışveriş merkezleri, genellikle aynı güven.
CMBS menkul kıymetlerini referans alan 25 CDS sepetine dayalı olarak "AAA" ile "BBB-" arasında değişen derecelendirmeler için beş ayrı CMBX endeksi bulunmaktadır.
CMBX endeksleri, yeni menkul kıymetler getirmek için her altı ayda bir yeniden oluşturulur ve böylece CMBS piyasasının mevcut durumunu sürekli olarak yansıtır. Günlük ticaret, herhangi bir işlem için iki taraf arasındaki nakit ödemeleri içerir.
Bu "kullandıkça öde" uzlaşma süreci, temel menkul kıymetlerdeki üç olayı "kredi olayları" olarak değerlendirir: anapara notlar, anapara açıkları (temel bir ipoteğin ödenmemesi) ve faiz açıkları (mevcut nakit akışları CMBX kuponundan daha az ödeme yaptığında).
Özel Hususlar
CMBX gibi endekslerin piyasaya sürülmesi, borsada büyük bir büyümeye yol açmıştır. yapılandırılmış Finans kredi temerrüt takaslarını, ticari ipoteğe dayalı menkul kıymetleri içeren piyasa, teminatlı borç yükümlülüklerive diğer teminatlı menkul kıymetler.
CMBX dilimlerinde alım satım tezgahta yapılır ve likidite büyük yatırım bankalarından oluşan bir sendika tarafından sağlanır. Ortalama bir yatırımcı doğrudan CMBX endekslerine katılamasa da, belirli bir süre için mevcut spreadleri görüntüleyebilir. Piyasanın mevcut piyasa koşullarını nasıl sindirdiğini değerlendirmek için risk sınıfı, potansiyel olarak değerli bir araştırma yapar alet.
CMBX endeksleri, CDS Endeks Şirketi ve tarafından yönetilen İşaretle. Bu indekslerin çalışması için yeterli sayıda olması gerekir. likidite. Bu nedenle, ihraççının en büyük taahhüdü vardır. bayiler (büyük yatırım bankaları) piyasada likidite sağlamak.