SSE Kompozit Nedir?

SSE Kompozit Nedir?

Şanghay Menkul Kıymetler Borsası Bileşik Endeksi'nin kısaltması olan SSE Bileşik, borsada işlem gören tüm A-hisseleri ve B-hisselerinden oluşan bir borsa bileşimidir. Şanghay Menkul Kıymetler Borsası (SSE). Endeks, 100 temel periyodu kullanılarak hesaplanır. Raporlamanın ilk günü 15 Temmuz 1991 idi.

SSE Bileşik Değerinin Hesaplanması

Bileşik şekil aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanabilir:

$\text{Mevcut Endeks.}=\frac{\text{Kompozit Üyelerin Piyasa Değeri.}}{\text{Baz Dönem.}}\times \text{Temel değer.}$Mevcut İndeks=Baz DönemKompozit Üyelerin Piyasa Değeri​×Temel değer

SSE Kompozitini Anlamak

SSE Composite, Şanghay borsasında işlem gören şirketlerin performansına ilişkin geniş bir genel bakış elde etmenin iyi bir yoludur. SSE 50 Endeksi ve SSE 180 Endeksi gibi daha seçici endeksler, piyasa liderlerini piyasa değerine göre gösterir.

1,4 milyarı aşan nüfusu ve son yirmi yılda ülkenin GSYİH açısından dünyada sekiz basamak yükselerek ikinci sıraya yükseldiğini gösteren büyüme oranıyla Çin ekonomik bir güçtür. Bununla birlikte, ülkenin borsa oynaklığı, Çin'in bir dünya gücü olmasına rağmen, büyüyen sancılarının bitmediğinin altını çizdi.

SSE Kompozitinde Oynaklık

SSE Composite, herkesin bildiği gibi uçucudur. Örnek olarak, Haziran 2014 ile Haziran 2015 arasında, SSE Composite %150'den fazla arttı (2.000'den 5.000), devlete ait medya kuruluşları Çin hisse senetlerinden bahsetti ve deneyimsiz yatırımcıları satın almaya teşvik etti. onlara.

Bu borsa düzeltmesindeki en büyük faktörlerden biri, Çin'in bir borsa ile uğraşırken sahip olduğu deneyim eksikliğiydi. Mükemmel olmaktan uzak olsa da, çoğu ABD borsası, düşen fiyatlar sırasında alım satıma izin vermek için piyasayı yavaşlatırken, felaket olabilecek topyekün paniğe karşı ustaca geri itme yöntemlerine sahiptir.

Bunlar şunları içerir: Devre kesiciler piyasa çok hızlı düştüğünde bu tekme. O zamanlar Çin'de yalnızca bir şirketin, şirket ile düzenleyici arasında belirlenen belirsiz bir süre boyunca ticareti askıya alabileceği bir mekanizma vardı.

New York Menkul Kıymetler Borsası'ndaki (NYSE) borsa devre kesicileri, aksine, şirkete özgüdür ve yatırımcıların ortak nefes almalarını sağlamak için tasarlanmıştır. geçici duruşlar

Çin'de tanımlanmış bir piyasa arıza güvenliği eksikliği, hükümetin karar verdiği her şeye geçici bir yaklaşıma yol açtı. Ve bu, faiz oranlarını düşürmeye, satıcıları tutuklama tehditlerine, stratejik ticaret askıya almalarına ve devlete ait işletmelere satın almaya başlama talimatlarına açık kapı bıraktı.

Özel Hususlar

SSE Composite ve Çin hisse senetlerinde genel olarak oynaklığa katkıda bulunan bir diğer faktör, borsa oyuncularının eksikliğidir. Çin'in borsası nispeten yeni ve çoğunlukla bireylerden oluşuyor. Çoğu olgun hisse senedi piyasasında, alıcı ve satıcıların çoğu, hacim olarak ölçüldüğünde, aslında kurumlardır.

Bu büyük oyuncular, bireysel yatırımcıdan çok farklı risk toleranslarına sahiptir. Kurumsal alıcılar, özellikle riskten korunma fonları, piyasada likiditenin korunmasında ve riski genellikle onu idare edebilecek kuruluşlara kaydırmada önemli bir rol oynar.

Bu büyük oyuncularla bile işler ters gidebilir ve çoğu zaman ters gidebilir. Bununla birlikte, bireysel yatırımcıların hakim olduğu bir piyasa, özellikle de çok sayıda bireysel yatırımcı, kenar boşluğu- yukarı ve aşağı yönde aşırı tepkiler görmeye eğilimlidir.

Çin hükümetinin rolü, Çin borsasının karşı karşıya olduğu vade sorunlarıyla iç içedir. Hükümetlerin borsaya müdahale etmesi yeni bir şey değil, ancak Çin hükümetinin piyasaya girme hevesi birçok kişiyi rahatsız etti.

Çoğu ülke, sistemik bir çöküşün kaçınılmaz olduğu netleşene kadar müdahaleyi erteliyor. Bununla birlikte, Çin hükümeti, belki de politika kararlarının ilk etapta balonun oluşmasına yardımcı olması nedeniyle 2015'te güçlü bir şekilde müdahale etme ihtiyacı hissetti.

Bu aynı zamanda, serbest piyasa güçlerinin altını oyan gelecekteki piyasa olayları için uygulamalı bir emsal oluşturdu. Potansiyel sonuç -hükümet amaçlarına uyacak şekilde yüksek düzeyde düzenlenmiş bir Çin borsası- uluslararası yatırımcılar için daha az çekici bir piyasadır.

Çin'in Devre Kesicilerle Başarısız Deneyi

SSE Composite, 2015 yılının Eylül ve Aralık ayları arasında bir miktar zemin kazanırken, endeks 2016'ya doğru keskin bir düşüş yaşadı. Ocak'ta 4 Ocak 2016'da Çin hükümeti, SSE Composite'ın 2015'te yaşadığı gibi büyük düşüşlerden kaçınarak piyasaya istikrar kazandırmak amacıyla yeni bir devre kesiciyi devreye soktu.

Ticaret kısıtlaması olarak da bilinen devre kesiciler, dünya çapında borsalarda ve diğer varlık piyasalarında uygulanmaktadır. Bir devre kesicinin amacı, korkuyu ve korkuyu önlemek için bir menkul kıymet veya piyasada ticareti durdurmaktır. panik satışı fiyatların çok hızlı ve temel bir temel olmaksızın düşmesinden ve bu süreçte daha fazla panik satışına yol açmasından.

Büyük bir düşüşün ardından, bir piyasa birkaç dakika veya saat için durdurulabilir ve ardından bir kez alım satıma devam edilebilir. yatırımcılar ve analistler, fiyat hareketlerini sindirmek için biraz zaman buldular ve satışı bir satın alma olarak algılayabilirler. fırsat.

Amaç, durma süresi boyunca alıcılar ve satıcılar arasında serbest düşüşü ve dengeyi önlemektir. Piyasalar düşmeye devam ederse, ikinci bir kırılma işlem gününün geri kalanında bir durmayı tetikleyebilir. Bir durma meydana geldiğinde, ilgili türev gibi sözleşmeler gelecekler ve seçenekler, ayrıca askıya alınır.

ABD Devre Kesiciler

Devre kesiciler ilk olarak Ekim ayındaki borsa çöküşünün ardından tasarlandı. 19, 1987, olarak da bilinir Kara PazartesiDow Jones Sanayi Ortalaması tek bir günde değerinin yaklaşık %22'sini veya yarım trilyon dolar kaybettiğinde.

İlk olarak 1989'da Amerika Birleşik Devletleri'nde uygulandı ve başlangıçta yüzdelik düşüş yerine mutlak puan düşüşüne dayanıyordu. Bu, 1996'da, ardından 1997'de yürürlüğe giren güncellenmiş kurallarda değiştirildi.

2008 yılında Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) yürürlüğe girdi. Kural 48Menkul kıymetlerin, açılış zilinden önce belirli koşullar altında bir devre kesicinin izin verdiğinden daha hızlı durdurulmasına ve açılmasına izin verir. Ancak bu kural en son 2015 yılında kullanılmış ve 2016 yılında kaldırılmıştır.

Örneğin ABD'de Dow %10 düşerse NYSE, seviyeye bağlı olarak 15 dakika veya tüm gün piyasa ticaretini durdurabilir. Bir düşüşün boyutu, durma süresini belirleyecek bir ölçüdür. Düşüş ne kadar büyük olursa, ticaretin durması o kadar uzun sürer. Seviye 1 ve 2 (15 dakikalık bir yarı) için düşüş %7 ve %13'tür ve Seviye 3 (bütün gün kapatma) için seviye %20'dir.

S&P 500 ve Russell 2000 endeksleri ve birçok borsada işlem gören fon (ETF) için de benzer kırıcılar var. Küresel piyasalar da kısıtlamalar getirdi.

Bir devre kesicinin amacı, panik satışını önlemek ve bir pazardaki alıcılar ve satıcılar arasında istikrarı sağlamaktır. Devre kesiciler, uygulanmalarından bu yana birkaç kez kullanıldı ve her iki devreden sonra da piyasada tam bir serbest düşüş sağlamada çok önemliydiler. nokta-com balonu patlaması ve Lehman Brothers'ın düşüşü.

Bu olaylardan sonra piyasalar düşmeye devam etti, ancak satışlar normalde olabileceğinden çok daha düzenliydi. Ancak, Çin'in devre kesicilerinde durum çok farklıydı.

Çin'in Devre Kesicileri

Çin hükümeti tarafından Ocak ayında çıkarılan devre kesiciler. 4 Ocak 2016'da, listelenen 300 A-hisse senedinden oluşan CSI 300 endeksinin, Şanghay veya Shenzhen Menkul Kıymetler Borsalarında bir günde %5 düşerse, ticaret 15 gün durdurulur dakika. %7'lik bir düşüş, işlem gününün geri kalanında işlemlerde bir durmayı tetikleyecektir.

Kesicinin yerleştirildiği gün, bir devre kesici tetiklendi. Ocak'ta 7, 2016, tekrar tetiklendi. Çinli düzenleyiciler, devreye girdikten sadece dört gün sonra devre kesicileri askıya aldıklarını açıkladılar.

Askıya alma, -ironik bir şekilde- bu tür devre kesicilerin dahil edilmesinin başlangıçta piyasalarda istikrarı ve sürekliliği sürdürmeyi amaçladığı hisse senedi piyasalarında istikrar yaratmayı amaçlıyordu. Kesicileri kaldırmak fiyatlarda panik kaynaklı serbest düşüş anlamına gelse de, serbest piyasa savunucuları şunu savunuyor: alım satım duraklamalarının pazarın önündeki yapay engeller olduğuna dikkat çekerek, piyasalar kendi başının çaresine bakacaktır. yeterlik.