Aktif Paylaşım Çalışması Tanımı

Aktif Hisse Çalışması Nedir?

Aktif paylaşım çalışması, 2006 yılında Yale School of Management'tan araştırmacılar tarafından yürütülen akademik bir çalışmaydı. Çalışma, ne kadar yatırım fonuholdingi ondan farklıydı kalite Testi. Aradaki fark aktif pay olarak adlandırılır. Çalışma, bir fonun aktif hisse değeri ile fonun karşılaştırma ölçütüne göre performansı arasında pozitif bir ilişki olduğunu ortaya çıkardı; fon arasındaki fark ne kadar büyükse varlık kompozisyon ve kıyaslaması, aktif pay ne kadar büyükse.

Aktif Paylaşım Çalışmasını Anlama

Çalışma, “Fon Yöneticiniz Ne Kadar Aktif? Performansı Öngören Yeni Bir Tedbir”, finans profesörleri Antti Petajisto ve Martijn Cremers tarafından yürütüldü. Petajisto ve Cremers, bir fonun aktif hisse değeri ile fonun karşılaştırma ölçütüne göre performansı arasında pozitif bir korelasyon olduğunu doğruladı.

Aktif pay, bir fonun payıdır. portföy holdingleri kıyaslama endeksinden sapıyor. Bir yatırım fonunun aktif payı sıfırdan (saf endeks fonu) ila %100 (kıyaslama ile örtüşme yok). Aktif yönetim, geleneksel olarak, aşağıdakileri ölçen izleme hatası ile ölçülmüştür. oynaklık Portföy getirisinin bir kıyaslama endeksine göre oranı. Petajisto ve Cremers'in yöntemi, bir fonun hem elde tutma hem de getiri boyutlarında ne kadar aktif olduğuna dair kapsamlı bir resim vermek için izleme hatasıyla birlikte aktif payı kullandı.

Aktif Hisse “Dolap Endeksi Fonlarını” Açıkladı

Aktif hisse çalışması kışkırtıcı bir şekilde, şirketlerin üçte birinin aktif olarak yönetilen yatırım fonları NS "dolap indeksleyiciler” Dolap endeksi fonları, aktif yönetim ücretlerini alırken, göstergelerinin varlıklarını yakından yansıtan aktif olarak yönetilen fonlardır.

Aktif bir fonu hem izleme hatası hem de aktif pay kullanarak ölçme yöntemi, fonların ne kadar ve ne tür aktif yönetim uyguladıkları ile karakterize edilmesini sağlar. Aktif payı yüksek ve izleme hatası düşük olan fonlar, çeşitlendirilmiş hisse senedi toplayıcılardır (örneğin, T. Rowe Fiyatı Küçük Başlık); düşük aktif pay ve yüksek izleme hatası faktör bahisleridir (örneğin, Investment Co. of America); yüksek aktif paylaşım ve yüksek izleme hatası, yoğun stok toplayıcılardır (ör. Fidelity Low Price); düşük aktif paylaşım ve düşük izleme hatası, gizli dizin oluşturuculardır (örneğin, Fidelity Magellan); ve sıfır aktif paylaşım ve sıfır izleme hatası, saf endeks fonlarıdır (örneğin, Vanguard 500).

Çalışmanın Bulguları

Çalışma, önemli sayıda büyük fonların, özellikle de 1 milyar dolardan fazla olan fonların, daha küçük fonların daha aktif bir şekilde yönetildiğine dair geleneksel görüşü doğruladı. yönetim altındaki varlıklar (AUM), dolap indeksleyicileridir.

Çalışmanın yazarları, aktif pay ile ölçüldüğü gibi, aktif yönetimin fon performansını öngördüğünü belirtti. En yüksek aktif paya sahip fonlar, harcama öncesi ve sonrası göstergelerinden önemli ölçüde daha iyi performans gösterdi ve getirileri yıldan yıla tutarlıydı. En düşük aktif paya sahip fonlar, harcamalardan sonra düşük performans gösterdi.