Gayrimenkul sektörü için tipik borç/öz sermaye (D/E) oranları

NS Emlak sektör, konut arazileri, binalar, sınai mülkiyet ve ofisler gibi mülklere sahip olan, bunları geliştiren ve işleten farklı şirket gruplarından oluşmaktadır. Emlak şirketleri genellikle mülkün tamamını satın aldığından, bu tür işlemler genellikle büyük miktarda borçla finanse edilen büyük ön yatırımlar gerektirir.

Yatırımcıların dikkat ettiği bir ölçüt, Kaldıraç borç-özsermaye (D/E) oranı ile ölçülen emlak şirketinin sahip olduğu.

Gayrimenkul Sektöründe D/K Oranları

NS D/E oranı gayrimenkul sektöründeki şirketler için ortalama olarak yaklaşık %352'dir (veya 3.5:1). Gayrimenkul yatırım fonu (GYO'lar) yaklaşık %366 ile biraz daha yüksek gelirken, emlak yönetim şirketleri %164 daha düşük bir ortalama D/E'ye sahip.

Gayrimenkul şirketleri, istikrarlı gelir akışları ve yüksek oranları nedeniyle en cazip yatırım seçeneklerinden birini temsil ediyor. temettü getirileri. Birçok emlak şirketi, özel vergi statülerinden yararlanmak için GYO olarak kurulmuştur. GYO ortaklığına sahip bir şirket, temettülerini vergiden düşebilir. vergiye tabi gelir.

Emlak şirketleri genellikle büyük satın alma işlemler. Daha yüksek bir D/E oranı, daha yüksek bir varsayılan risk emlak şirketi için.

D/E Oranı Nasıl Değerlendirilir?

D/E oranı, bir şirketin finansal kaldıraç derecesini belirlemek için kullanılan bir ölçüdür. Bu oranı hesaplama formülü, bir şirketin Toplam yükümlülükler hissedarlar tarafından sağlanan özsermaye miktarı ile. Bu metrik, bir şirketin faaliyetlerini finanse etmek için kullandığı ilgili borç ve öz sermaye miktarını ortaya koymaktadır.

Bir şirketin D/E oranı yüksek olduğunda, şirketin borcuyla agresif bir büyüme finansmanı yaklaşımı benimsediğini gösterir. Bu yaklaşımla ilgili bir sorun, ek faiz giderlerinin genellikle kazanç raporlarında oynaklığa neden olabilmesidir. Elde edilen kazançlar, faiz maliyetinden daha büyükse, hissedarlar yararlanır. Ancak, eğer maliyeti borç finansmanı ek sermayenin yarattığı getiriden daha ağır basarsa, mali yük şirketin kaldıramayacağı kadar ağır olabilir.

D/E Oranları Neden Değişir?

Aynı sektördeki benzer şirketlerle karşılaştırmalı olarak D/E oranları dikkate alınmalıdır. D/E oranlarının değişmesinin başlıca nedenlerinden biri, sermaye yoğun endüstrinin doğası. gibi sermaye yoğun sektörler yağ ve gaz Rafinaj veya telekomünikasyon, mal veya hizmet üretmek için önemli finansal kaynaklar ve büyük miktarlarda para gerektirir.

Örneğin, telekomünikasyon endüstrisi, müşterilere hizmet sağlamak için binlerce kilometre kablo döşeyerek altyapıya çok önemli yatırımlar yapmak zorundadır. Başlangıcın ötesinde sermaye artırımı, gerekli bakım, yükseltmeler ve hizmet alanlarının genişletilmesi ek büyük sermaye harcamaları gerektirir. Telekomünikasyon veya kamu hizmetleri gibi endüstriler, bir şirketin ilk mal veya hizmetini teslim etmeden ve herhangi bir gelir elde etmeden önce büyük bir finansal taahhütte bulunmasını gerektirir.

D/E oranlarının değişmesinin bir başka nedeni de, işin doğasının yüksek düzeyde borcu yönetebileceği anlamına gelip gelmemesine dayanmaktadır. Örneğin, kamu hizmeti şirketleri sabit bir miktarda gelir getirir; hizmetlerine olan talep, genel olarak ne olursa olsun, nispeten sabit kalır. ekonomik koşullar.

Ayrıca, çoğu kamu hizmeti kuruluşu iş yaptıkları bölgelerde sanal tekeller olarak faaliyet gösterirler, bu nedenle bir rakip tarafından piyasadan silinme endişesi duymazlar. Bu tür şirketler, ekonominin genel sağlığına göre daha fazla dalgalanmaya maruz kalan gelirleri olan bir işletmeden daha az gerçek riske maruz kalarak daha büyük miktarlarda borç taşıyabilir.