Birleşme ve Devralmalar: Fark Nedir?

Birleşmeler vs Satın Almalar: Genel Bakış

Birleşme ve satın almalar, iş dünyasında en çok yanlış anlaşılan iki kelimedir. Her iki terim de genellikle iki şirketin birleşmesine atıfta bulunur, ancak temel farklılıklar ne zaman kullanılacağıyla ilgilenir.

A birleşme iki ayrı varlık, yeni, ortak bir organizasyon oluşturmak için güçlerini birleştirdiğinde ortaya çıkar. Bu arada, bir kazanma anlamına gelir Devralmak bir varlığın diğeri tarafından Bir şirketin erişimini genişletmek veya hissedar değeri yaratmak amacıyla pazar payı kazanmak için birleşme ve devralmalar tamamlanabilir.

birleşmeler

Yasal olarak konuşursak, bir birleşme iki şirketin yeni bir varlıkta konsolide etmek yeni bir sahiplik ve yönetim yapısıyla (görünüşte her firmanın üyeleriyle). Bir anlaşmayı ayırt etmede daha yaygın olan ayrım, satın almanın dostane (birleşme) veya düşmanca (satın alma) olup olmadığıdır. Birleşmeler, tamamlamak için nakit gerektirmez, ancak her şirketin bireysel gücünü sulandırır.

Pratikte, eşitlerin dostça birleşmeleri çok sık gerçekleşmez. İki şirketin, bu faydaları gerçekleştirmek için bazı yetkilerden vazgeçmeyi kabul eden iki farklı CEO ile güçlerini birleştirmesinden fayda sağlaması nadir görülen bir durumdur. Bu gerçekleştiğinde, her iki şirketin hisse senetleri teslim edilir ve yeni iş kimliği adı altında yeni hisse senetleri çıkarılır.

Tipik olarak, birleşmeler operasyonel maliyetleri azaltmak, yeni pazarlara açılmak, geliri ve karı artırmak için yapılır. Birleşmeler genellikle isteğe bağlıdır ve kabaca aynı büyüklükte ve kapsamda olan şirketleri içerir.

satın almalar

Bir satın almada yeni bir şirket ortaya çıkmaz. Bunun yerine, daha küçük şirket genellikle tüketilir ve varlıkları daha büyük şirketin bir parçası haline geldiğinde varlığı sona erer.

Bazen devralma olarak da adlandırılan satın almalar, genellikle birleşmelerden daha olumsuz bir çağrışım taşır. Sonuç olarak, devralan şirketler, açıkça bir devralma olsa bile, bir devralmayı birleşme olarak ifade edebilir. Bir şirket, başka bir şirketin tüm operasyonel yönetim kararlarını devraldığında bir satın alma gerçekleşir. Satın almalar büyük miktarda nakit gerektirir, ancak alıcının gücü mutlaktır.

Şirketler, tedarikçilerini satın almak ve ölçek ekonomilerini geliştirmek için başka bir şirket satın alabilir; bu da üretim arttıkça birim başına maliyetleri düşürür. Şirketler pazar paylarını artırmaya, maliyetleri düşürmeye ve yeni ürün gruplarına genişlemeye çalışabilirler. Şirketler, yıllarca sermaye yatırımı maliyetlerinden ve araştırma ve geliştirmeden tasarruf etmeye yardımcı olabilecek hedef şirketin teknolojilerini elde etmek için satın almalar gerçekleştirir.

Birleşmeler çok nadir olduğundan ve devralmalar olumsuz olarak görüldüğünden, iki terim giderek daha fazla harmanlanmış ve birbiriyle bağlantılı olarak kullanılmıştır. Çağdaş kurumsal yeniden yapılandırmalar genellikle şu şekilde adlandırılır: birleşme ve satın alma (M&A) işlemleri basit bir birleşme veya devralma işlemi değildir. İki terim arasındaki pratik farklılıklar, birleşme ve satın alma anlaşmalarının yeni tanımıyla yavaş yavaş aşınıyor.

Gerçek Dünya Birleşme ve Devralma Örnekleri

Çok sayıda birleşme ve satın alma olmasına rağmen, yıllar içinde en dikkat çekici olanlardan ikisi aşağıdadır.

Birleşme: Exxon ve Mobil

Exxon Corp. ve Mobil Corp. onayını takiben Kasım 1999'da birleşmelerini tamamlamıştır. Federal Ticaret Komisyonu (FTC). Exxon ve Mobil, birleşme öncesinde sektörde sırasıyla en büyük iki petrol üreticisiydi. Birleşme, birleşik varlığın, Birleşik Devletler genelinde 2.400'den fazla benzin istasyonunun satılmasını da içeren büyük bir yeniden yapılandırılmasıyla sonuçlandı.Ortak kuruluş, Exxon Mobil Corp adı altında ticaret yapmaya devam ediyor. (XOM) New York Menkul Kıymetler Borsası'nda (NYSE).

Satın Alma: AT&T, Time Warner'ı Satın Aldı

15 Haziran 2018'de AT&T Inc. (T) göre, Time Warner Inc. satın alımını tamamladı AT&T'nin web sitesi. Bununla birlikte, ABD hükümetinin anlaşmayı engellemek için müdahalesi nedeniyle, satın alma mahkemelere gitti, ancak Şubat 2019'da bir temyiz mahkemesi AT&T'nin Time Warner Inc.'i devralmasını akladı.

42,5 milyar dolarlık satın alma, birleşik varlık için 1,5 milyar dolarlık maliyet tasarrufu ve gelir sağlayacak kapanışından sonraki üç yıl içinde gerçekleşmesi beklenen 1 milyar dolarlık sinerji kazanma. 17 Mayıs 2021'de AT&T, WarnerMedia işini kapatacağını ve Discovery ile birleştireceğini duyurdu.