Мітинг ринків як надія інвесторів на мост стимулу

У результаті різкого розвороту вчора, ринки акцій США різко зросли протягом усього дня, закрившись біля максимумів сесії. Новини про реальний прогрес щодо скорочення пакету стимулів у розмірі 748 млрд доларів додали певного оптимізму, як і схвалення FDA вакцини проти мРНК від COVID-19 від Moderna. Посилені заходи блокування по всій Європі та в деяких містах США сьогодні мало вгамували ентузіазм.

Ця стаття є уривком з нашого безкоштовного інформаційного бюлетеня The Market Sum. Зареєструйтесь тут отримувати його щодня у свою поштову скриньку.

Цей ентузіазм був загальною темою останніх шести тижнів, за винятком кількох днів відчаю на фондових ринках. Портфельні менеджери змагаються, щоб наздогнати з листопада, після того, як вони провели більшість ралі відновлення. Їх грошові позиції є найнижчими з травня, а їх оптимізм досягає багаторічного максимуму. Деякі вважають це попереджувальним знаком.

Техніки ринку бачать це по -іншому. Кількість акцій NYSE та Nasdaq, які роблять нові максимуми порівняно з новими мінімумами, не була такою високою з 2017 року, і 2017 рік став чудовим роком для фондових інвесторів. Більш високі максимуми не є ознакою спаду. Але в 2020 році спади прийшли з невеликим попередженням, тому все може статися. Тим не менш, оптимізм захмарний, і з цим важко боротися.

Чи надто зробили це менеджери фондів?

Менеджери пайових інвестиційних фондів впроваджують гроші за роботу протягом останніх двох місяців, наче це їхня робота. Насправді це їхня робота, але вони були надто обережними протягом перших шести місяців ралі, і тепер вони грають, щоб наздогнати.

Згідно з опитуванням Bank of America's Fund Manager Survey (FMS), рівень готівки серед менеджерів фондів в їх опитуванні впав на 40%, оскільки портфельні менеджери переслідували технології, а потім вартість та ринки, що розвиваються.

В результаті ці менеджери фондів є недостатня вага готівкою вперше з середини травня. На рівні 4%, тобто середнього рівня їх готівки, BofA каже, що це викликало сигнал "продати" - або ще один протилежний показник, який показує, що менеджери фондів занадто бичачі. 70% опитаних кажуть, що ми перебуваємо на ранній стадії відновлення світової економіки, і як тивони очікують більшої віддачі у 2021 році.

Гроші продовжують виливатись із взаємних фондів

Ця гонитва за ефективністю, яку я описав вище, ускладнюється тим, що активи продовжують вилітати зі спільних фондів та надходити у них дешевші, гнучкіші ETF. Це тенденція, яка формується десятиліття, але 2020 рік прискорив її на кілька причини:

• Потік нових роздрібних інвесторів та трейдерів, які віддають перевагу доступності, динамічності та персоналізації, які надають ETF.
• На ринок з’являється потік нових ETF, таких як ARKK та JETS, які скористалися дислокацією ринків та компаній через пандемію.
• Перехід до торгівлі з нульовою комісією за останні два роки, що дозволяє роздрібним та інституційним інвесторам за бажанням переходити та виходити з ETF без комісій.
• Пайові інвестиційні фонди погано підходять для гіперактивних ринків-і у нас їх було кілька у 2020 році.

Хоча пайові інвестиційні фонди все ще сидять на горі активів у 11 трильйонів доларів, вони щодня розмиваються.

Акції, що роблять рекорди за весь час

На всіх американських біржах, за винятком пенні, було зареєстровано 167 акцій, які сьогодні зареєстрували рекордні показники. Це відбувається цілий рік, і поєднання акцій, що очолюють нові рекорди, завжди цікаве.

Сьогоднішній вибір-це асортимент чудес сидіння вдома, корисних запасів та емблем K-подібне відновлення.

• MercadoLibre (МЕЛІ): Латиноамериканський гігант електронної комерції придушував його цілий рік і досяг багатьох рекордних показників, оскільки чудово позиціонував себе в умовах пандемії та карантинів у Південній Америці.
• Etsy (ETSY): Постійні читачі знають, що ETSY є найефективнішим фондом з часу вступу президента Трампа на посаду у 2017 році. Центр електронної комерції та ринків декоративно-прикладного мистецтва досяг свого успіху в 2020 році і за останній рік отримав 320% прибутку.
• Компанія WD-40 (WDFC): У кожного вдома є одна -дві банки цього, і в 2020 році у нас може бути більше однієї. Цей рекорд став рекордним після рекордно високого рівня, і це робилося без скрипу.
• Ferrari NV(RACE): К-подібне відновлення, хтось? У Ferrari немає планів щодо електромобілів до 2025 року, і її генеральний директор несподівано пішов. Ви могли б подумати, що зараз це буде в ямі, але цього року було багато мільйонерів біткойнів та IPO, які шукали нові іграшки.