4 способи розіграшу акцій, якщо ФРС знижує курси

Акції різко зросли в останні дні, оскільки інвестори очікують нового раунду зниження ставок Федеральної резервної системи. Питання в тому, як на цьому заробити. Goldman Sachs Group Inc. каже, що можуть існувати чотири ключові способи, за якими інвестори можуть перевершити свої результати протягом 12 місяців після першого зниження ставок, якщо ФРС вживе заходів для збільшення тривалості 10-річного бичачого ринку. Це включає в себе дві галузеві ігри - охорону здоров'я та споживчі скоби акції та дві тематичні п’єси, які імпульс або акції з низькою мінливістю.

Інвестори очікують, що перше зниження ставок відбудеться до кінця 2019 року, а потім ще кілька у 2020 році. Що б не купували інвестори, у них буде вітер за спиною. «Індекс S&P 500 зазвичай генерував високі прибутки на початку циклів скорочення ФРС», - говорить Голдман у своєму останньому звіті Weekly Kickstart. Голдман вивчав прибутковість індексу S&P 500 протягом 35 років після початку 7 циклів зниження ставок ФРС або першого зниження процентних ставок протягом останніх 12 місяців. За перші три місяці індекс виріс на 2%, а протягом 12-місячного періоду після початку циклу скорочення ФРС зростав на 14%.

4 способи зіграти наступний раунд скорочень ставок:

• Охорона здоров'я
• Споживчі скоби
• Низька мінливість
• Імпульс

Джерело: Goldman Sachs

Що це означає для інвесторів

Очікування інвесторами зниження ставок підживлювалося ознаками уповільнення економіки, включаючи слабкість виробництва та дані про робочі місця минулого тижня, при цьому ціни на ф'ючерсних ринках зараз складають 90% ймовірність зниження ставки ФРС до початку року вийти.

Голдман каже, що ці два сектори та дві теми можуть бути найкращим способом отримання прибутку в цьому середовищі, принаймні в перший рік.

Сектори

Найефективнішими секторами в аналізі Голдмана були охорона здоров'я та споживчі товари. Охорона здоров'я випередила S&P 500 з величезним відривом, середнім значенням 9 процентних пунктів, за 12 місяців після початку циклу зниження ставок. Акції споживчих продуктів зросли з подібним зростанням. Навпаки, Голдман зазначає, що сектор комунікаційних послуг досяг значних результатів через три місяці після зниження ставки, але погано працював понад 12 місяців. А технологічні акції були найгіршим сектором, відстаючи на 13 процентних пунктів за один рік.

Імпульс, акції з низькою мінливістю

Дослідження Голдмана також показало, що його «довгий/короткий коефіцієнт імпульсу» повернув середню медіану 9% протягом року після попереднього зниження ставок та 13%, якщо не враховувати 1998 та 2001 роки, коли скорочення сталося як сюрприз. Компанія надала менше подробиць про теми низької мінливості, але зазначила, що низька волатильність минулого місяця показала себе дуже добре, збільшившись на 9% як група.

Дивлячись вперед

Питання про те, чи скоротить ФРС чи ні, поки залишається відкритим. Але варто зазначити, що 13 разів з 1988 року, коли ф'ючерсні ринки очікували скорочення ставки гострих фондів напередодні Федерального комітету з відкритого ринку (FOMC) під час засідання ФРС щоразу знижує ставки. Крім того, лише двічі за останні 30 років ФРС не знижувала процентні ставки, коли ф'ючерсні ринки прогнозували зниження за 30 днів до запланованого засідання FOMC. Голдман каже, що ринок очікує, що ставки залишаться незмінними після засідання ФРС наступного тижня, але що зниження ставки очікується в липні.