Що трейдери пропустили про Amazon (AMZN) протягом багатьох років

Нещодавно я писав про розчарування в прибутках Amazon.com, Inc. (AMZN). Компанія пропустила оцінку доходу, знизивши запаси на 7,6% у день прибутку.

Керівництво, посилаючись на повільне зростання продажів у третьому кварталі, стало основним каталізатором: падіння з 20% плюс до очікуваних 10% до 16% у наступному кварталі. Компанів буде важко перемогти, що викликає занепокоєння у деяких інвесторів.

Знову ж таки, це «повернення на землю» було очікуваним, але історія зростання викиду цієї компанії, можливо, спричинила важкі очікування інвесторів. Однак важливо усвідомлювати, що довгостроковий план Amazon реалізується. Я вважаю, що це тільки початок.

Керівництво зосереджує увагу на довгостроковій перспективі вільний грошовий потік. Те, що починалося і залишалося роками як компанія, що втрачає гроші, продовжує перетворюватися на великий прибутковий бізнес. Основний роздрібний бізнес Amazon-це низька маржа та великий обсяг. Після того, як цей поворот був розгорнутий і було створено широку залежність, це практично гарантувало, що конкурувати буде важко, а ще важче загрожувати успішному заснуванню Amazon.

Слова інвесторів та торговців У наші дні вони часто взаємозамінні, але є принципова відмінність. Інвесторами є ті, хто рано придбав бачення Амазонки і протримався в роки безробіття. А ті, хто шукає швидкого прибутку, - це торговці.

Коли акції реагують через несподівані прибутки, не помиліться - це відмінна риса трейдерів. За своєю природою трейдери-це спекулянти, які роблять ставку на найближчу майбутню вартість чогось. Вони, як правило, зосереджуються на дуже короткострокових подіях, таких як уповільнення зростання доходів або розмиті покупки.

Але інвестору було б добре виглядати довгостроково. Що стосується Amazon, то роздрібний бізнес, хоч і має низьку націнку, є гігантським і є хлібом із маслом, тоді як інші, здавалося б, не пов’язані між собою підприємства інкубують.

Хмарні обчислення підрозділ Amazon Web Services (AWS)-це чудовий високопрофесійний бізнес-програмне забезпечення найвищого рівня. Перші інвестори, які вважали, що Інтернет -продаж книг - розумна ідея, ймовірно, ніколи не передбачали цього двигуна зростання. Цікавим для майбутнього є також те, що новий генеральний директор Amazon Енді Джасі в основному побудував AWS. Отже, його бачення майбутнього цього підрозділу зростання має чіткі довгострокові позитивні наслідки.

На додаток до роздрібної торгівлі в Інтернеті та хмар, Amazon має деякі зі своїх щупалець у засобах масової інформації, рекламі, програмному забезпеченні, апаратному забезпеченні та логістиці, про які ми знаємо. О, давайте не забувати прайм, який також росте як бур’ян. Нарешті, Amazon купує MGM за 8,45 млрд доларів (все ще підлягає затвердженню FTC). Ймовірно, це відтворення Amazon Prime Video для збільшення пропозицій контенту та зростання популярності, щоб конкурувати з Netflix, Inc. (NFLX) більш поважно.

Тож, якщо ми поглянемо на інвестора щодо цього зростаючого конгломерату, давайте оглянемося на деякі ключові речі, яких не вистачає зосередження на цьому миттєвому порушенні прибутків.

Це велике: Amazon торгує за найнижчою вартістю принаймні за п’ять років (можливо, частіше використовуючи певні показники). Тут ми дивимось на а ціна-прибуток (P/E) діаграма з плином часу, починаючи з 2016 року. Ми бачимо, як воно поступово падає.

Хоча поточне співвідношення ціни та прибутку у 58 разів може здатися високим у вакуумі, майте на увазі, що компанія тривалий час не була прибутковою. Фактично Amazon знадобилося 14 років, щоб накопичити такий сукупний прибуток, як його перший мільярд доларів плюс квартал, коли він повідомив про 1,86 мільярда доларів чистого прибутку за четвертий квартал 2017 року.

Тож це призводить нас до заробітку. Тепер, коли заробіток був позитивним протягом кількох років, поговоримо про коефіцієнти P/E. Якщо P/E падає, інвестори сприймають, що акції дешевшають. Це відбувається переважно кількома способами:

• Ціна на акції падає, коли прибуток зростає або стагнує.
• Прибуток зростає, коли ціна падає або стагнує.
• Прибуток зростає, випереджаючи одночасне зростання ціни акцій.

Остання і найбільш бажана з них справедлива для Amazon. Тут ми знову дивимося на графік P/E, але додаємо графіки щодо тенденцій ціни та доходу:

Вартість акцій подешевшає, а ціна зростає, а прибутки зростають. Мені це здається особливо цікавим, тому що, коли така фундаментальна історія залишається такою, як правило, це роблять і великі грошові інвестори. І ми маємо вагомі докази того, що Уолл -стріт не покінчив з Amazon будь -яким розмахом уяви, незважаючи на будь -яку приреченість і похмурість у заголовках про заробітки.

У таблиці нижче ми розглядаємо випадки купівлі великих грошей на MAPsignals.com.

Що вражає, так це те, що з 28 липня 2015 року акції Amazon з'явилися 32 рази у топ -20 списку покупок і з тих пір зросли на 535,3%. На цій діаграмі TradingView ми можемо, коли покупка почалася, і деякі з цих сигналів за останні сім років:

Ось чому я показую це: Amazon опустився більш ніж на 11% від свого максимуму після останнього дзвінка про прибутки. Але не дозволяйте короткостроковому шуму сфокусувати увагу інвестора. Ці гроші купуються роками за великі гроші.

Трейдери можуть зосередитися на блипах і помилках, але інвестори найкраще підходять, щоб зазирнути під капот і визнати, що Amazon тут, щоб залишитися надовго. І так само, як ранні інвестори не впізнають нинішню Amazon зі скромних днів продажів книг, я вважаю, що в майбутньому ми не впізнаємо Amazon від гіганта інтернет-роздрібної торгівлі, яким він є сьогодні. Яскраві речі попереду для Amazon.

Суть

Amazon пропустив прибуток. Трейдери бояться, але довгострокові інвестори отримали значну винагороду. Прибуток зростає, приваблюючи покупців Big Money протягом багатьох років. Згодом ставки на Amazon окупилися. Цей автор не протистояв би цій тенденції.

Розкриття інформації: на момент публікації автор не займав жодної посади в AMZN.