Визначення ринку ведмедя: фази та приклади

Що таке ведмежий ринок?

Ведмежий ринок - це коли ринок відчуває тривале падіння цін. Зазвичай він описує стан, при якому цінні папери ціни падають на 20% або більше від останніх максимумів на тлі поширеного песимізму та негативних настроїв інвесторів.

Ведмежі ринки часто асоціюються зі зниженням загального ринку чи індексу, такого як S&P 500, але окремі цінні папери або товари можуть також вважатиметься на ринку ведмедів, якщо вони відчувають зниження на 20% або більше протягом тривалого періоду часу - зазвичай за два місяці або більше. Ведмежі ринки також можуть супроводжувати загальні економічні спади, такі як рецесія. Ведмежі ринки можна протиставити зростаючій тенденції ринки биків.

Розуміння ведмежих ринків

Ціни на акції зазвичай відображають майбутні очікування грошових потоків та прибутку від компаній. Оскільки перспективи зростання падають, а очікування падають, ціни на акції можуть знижуватися. Поведінка стада, страх та поспіх захистити негативні наслідки можуть призвести до тривалих періодів зниження цін на активи.

Одне з визначень ведмежого ринку говорить, що ринки знаходяться на території ведмедя, коли запаси в середньому падають щонайменше на 20% від свого максимуму. Але 20% - це довільне число, так само, як зниження на 10% є довільним еталоном для виправлення. Інше визначення ведмежого ринку-це коли інвестори більш схильні до ризику, ніж шукають ризик. Такий ринок ведмедів може тривати місяцями або роками, оскільки інвестори уникають спекуляцій на користь нудних, впевнених ставок.

Причини ведмежого ринку часто різні, але в цілому слабкі або уповільнення або уповільнення економіки принесе з собою ведмежий ринок. Ознаками слабкої або сповільненої економіки, як правило, є низька зайнятість, низький наявний дохід, слабка продуктивність та падіння прибутку бізнесу. Крім того, будь -яке втручання уряду в економіку також може спровокувати ведмежий ринок.

Наприклад, зміна податкової ставки або ставка федеральних фондів може привести до ведмежого ринку. Так само падіння довіри інвесторів також може сигналізувати про початок ведмежого ринку. Коли інвестори вважають, що щось має відбутися, вони вживатимуть заходів - у цьому випадку розпродають акції, щоб уникнути збитків.

Ведмежі ринки можуть тривати кілька років або всього кілька тижнів. А. світський ведмежий ринок може тривати від 10 до 20 років і характеризується постійною віддачею нижче середнього. Можуть бути мітинги на ринках світських ведмедів, де акції чи індекси зростають протягом певного періоду, але зростання не зберігається, а ціни повертаються до нижчих рівнів. А. циклічний ведмежий ринок, з іншого боку, може тривати від кількох тижнів до кількох місяців.

Основні ринкові індекси США були близькі до території ринку 24 грудня 2018 року, опустившись лише на 20%. Зовсім недавно основні індекси, включаючи S&P 500 та Dow Jones Industrial Average, різко впали на територію ведмежого ринку між 11 та 12 березня 2020 року. До цього останній тривалий ринок ведмедів у США відбувався між 2007 та 2009 роками фінансова криза і тривало близько 17 місяців. За цей час S&P 500 втратив 50% своєї вартості.

У лютому 2020 року світові акції вийшли на раптовий ведмежий ринок через глобальну пандемію коронавірусу, що призвело до надсилання DJIA знизилася на 38% від свого історичного максимуму 12 лютого (29 568,77) до мінімуму 23 березня (18 213,65) трохи більше ніж за один місяць. Однак і S&P 500, і Nasdaq 100 досягли нових максимумів до серпня 2020 року.

Етапи ведмежого ринку

Ведмежі ринки зазвичай мають чотири різні фази.

1. Перша фаза характеризується високими цінами і високими настрої інвесторів. Наприкінці цієї фази інвестори починають вибувати з ринків і отримувати прибуток.
2. На другому етапі ціни на акції починають різко падати, торговельна активність та прибуток корпорацій починають падати, а економічні показники, які колись могли бути позитивними, починають падати нижче середнього. Деякі інвестори починають панікувати, коли настрої починають падати. Це згадується як капітуляція.
3. Третій етап показує спекулянти почати виходити на ринок, а отже, підвищити деякі ціни та обсяг торгів.
4. На четвертій та останній фазі ціни на акції продовжують падати, але повільно. Оскільки низькі ціни та хороші новини знову починають залучати інвесторів, ведмежі ринки починають вести до бичачих ринків.

Bear Markets vs. Виправлення

Не варто плутати ведмежий ринок з корекцією, яка є короткостроковою тенденцією, що триває менше двох місяців. Поки виправлення запропонувати хороший час для того, щоб інвестори з вартістю знайшли точка входу на фондових ринках ведмежі ринки рідко забезпечують відповідні точки входу. Цей бар’єр пояснюється тим, що визначити дно ведмежого ринку практично неможливо. Спроба відшкодувати збитки може бути важкою битвою, якщо інвестори не є короткими продавцями або не використовують інші стратегії, щоб отримати прибуток на падаючих ринках.

У період з 1900 по 2018 рік у Dow Jones Industrial Average (DJIA) було приблизно 33 ринки ведмедів, в середньому один раз на три роки.Один з найвідоміших ринків ведмедів у новій історії збігся зі світовою фінансовою кризою, що сталася між жовтнем 2007 р. Та березнем 2009 р. За цей час Dow Jones Industrial Average (DJIA) знизився на 54%.Глобальна пандемія COVID-19 спричинила останній ринок ведмедів у 2020 році.

Короткі продажі на ведмежих ринках

Інвестори можуть отримати прибуток на ведмежому ринку шляхом короткий продаж. Ця методика передбачає продаж позикових акцій та їх викуп за нижчими цінами. Це надзвичайно ризикована торгівля, і якщо вона не спрацює, вона може завдати значних збитків. Короткий продавець повинен позичити акції у брокера перед розміщенням короткого ордера на продаж. Сума прибутку та збитку короткого продавця - це різниця між ціною, де були продані акції, та ціною, за яку вони були викуплені, іменується "покритою".

Наприклад, інвестор скорочує 100 акцій акції за 94 долари. Ціна падає, а акції покриваються на рівні 84 доларів. Інвестор отримує прибуток у розмірі 10 х 100 доларів = 1000 доларів. Якщо акції несподівано торгуються вище, інвестор змушений викупити акції за премію, завдаючи значних збитків.

Пути та зворотні ETF на ведмежих ринках

Опціон пут дає власнику свободу, але не відповідальність, продавати акції за певною ціною на певну дату або раніше. Поставте варіанти можна використовувати для спекуляцій щодо падіння цін на акції та для захисту від падіння цін, щоб захистити портфелі лише для довготривалих періодів. Для здійснення таких торгів інвестори повинні мати привілеї на опціони. Поза ведмежого ринку, купівля путів, як правило, безпечніше, ніж короткі продажі.

Зворотний ETF призначені для зміни значень у напрямку, протилежному індексу, який вони відстежують. Наприклад, зворотний ETF для S&P 500 збільшиться на 1%, якби індекс S&P 500 зменшився на 1%. Існує багато зворотних ETF з кредитним плечем, які збільшують прибутки відстежуваного ними індексу в два -три рази. Як і варіанти, зворотні ETF можна використовувати для спекуляцій або захисту портфелів.

Реальні приклади ведмежих ринків

Зростаюча криза дефолту житлової іпотеки наздогнала фондовий ринок у жовтні 2007 року. Тоді показник S&P 500 досяг максимуму в 1565,15 9 жовтня 2007 року. До 5 березня 2009 року вона впала до 682,55, оскільки стало зрозуміло, наскільки масштаби та наслідки невиконання умов іпотечних кредитів на загальну економіку в цілому. Основні ринкові індекси США знову були близькі до території ринку 24 грудня 2018 року, опустившись лише на 20%.

Зовсім недавно Dow Jones Industrial Average вийшов на ведмежий ринок 11 березня 2020 року, а S&P 500 - 12 березня 2020 року. Це послідувало за найдовшим бичачим ринком, зареєстрованим для цього індексу, який стартував у березні 2009 року. Акції були знижені внаслідок впливу коронавірусу та падіння цін на нафту через розкол між Саудівською Аравією та Росією. За цей період Dow Jones різко впав з історичних максимумів, близьких до 30 000, до мінімумів нижче 19 000 за лічені тижні.

Інші приклади включають наслідки розриву бульбашки дотком у березні 2000 р., Яка знищила приблизно 49% вартості S&P 500 і тривала до жовтня 2002 р.; і Велика депресія, яка розпочалася з крахом фондового ринку 28-29 жовтня 1929 року.

Побоювання щодо поширення вірусу COVID-19 загнали світову економіку в спадну спіраль, відправивши ринки на територію ведмедя на початку до середини 2020 року. Forbes повідомив, що показник S&P 500 знизився на 34% до 23 березня 2020 року до 2237,40. Це зробило падіння одним із найгірших в історії індексу. Він прорвався до позначки 3000 балів до 27 травня 2020 року, коли досяг 3036,13 і почав підніматися вище. Навіть оборонні акції, такі як фінансові, які зазвичай добре працюють у період лиха, скоротилися незабаром після того, як почалася пандемія. Фінансові запаси впали майже на 8% з середини лютого до кінця березня 2020 року.