Дослідження ефективності рівноважких ETF

Коли справа доходить до розумна бета -версія стратегії, лише деякі з них такі старі або настільки популярні, як рівна вага. Як випливає з терміну, рівна вага означає присвоєння однакових ваг кожному компоненту в окремому індекс. Наприклад, гіпотетичний біржовий фонд (ETF), який однаково зважує свої 100 холдингів, призначатиме вагу 1% кожному на момент перебалансування фонду.

Сьогодні в США існують десятки рівноважких ETF, які відстежують більш широкі індекси власного капіталу, а також сектори та інші активи. Додому до $ 14,95 млрд активи під управлінням, ETF з рівною вагою Guggenheim S&P 500 (RSP) залишається одним з найбільших таких ETF. RSP, яка відповідає індексу рівної ваги S&P 500, у квітні виповнюється 15 років. (Дивитися також: Достойний рівноважкий ETF.)

"Інвестування з рівною вагою - це розумна бета -стратегія, яка робить саме те, що випливає з її назви - вона однаково зважує кожну акцію в стратегії, незалежно від її ринкова капіталізація", - повідомили індекси Dow Jones S&P. «На відміну від традиційних

з урахуванням шапки підходи - коли кожна акція зважується на основі її розміру (або ринкової капіталізації), потенційно що призводить до збільшення ризику концентрації - інвестиції з однаковою вагою створюють неупереджений вплив на всіх запаси. Ні одна акція не є важливішою за будь -яку іншу ".

Критики розумних бета -фондів ETF кажуть, що будь -які результати, які пропонують ці фонди, зазвичай пов'язані з вартісним фактором або розміром фактор, останнім з яких буде відповідна критика до фондів з рівною вагою через збільшення важливості менших запаси. Можливо, критика фактору розміру має певну перевагу, але це не означає, що RSP більше летючі ніж його конкуренти, зважені з обмеженими можливостями. RSP має стандартне відхилення 10,2%, приблизно так само, як і версія, зважена з кришкою S&P 500. (Докладніше див.: Усередині деяких переваг рівноважких ETF.)

Показник ефективності, запропонований RSP (ETF повернув майже 391% з моменту заснування у квітні 2003 р. У порівнянні з «лише» 303,2% для S&P 500, зваженого на обмеження), можна було б більше пояснити ефективністю перебалансування, що дозволяє RSP робити те, чого вчать багатьох інвесторів: купувати дешево і продавати високо »Дисциплінована ребалансування також може сприяти перевищення ефективності для стратегій з рівною вагою, оскільки розподіл рівної ваги регулярно збалансовано до їх рівного вагового статусу ", згідно S&P Dow Jones. "Цей динамічний підхід усуває емоційну прихильність до акцій, які зазнають зростання цін, і пропонує: протилежний перспектива через дисципліну "купити низько/продати".

Звичайно, стратегії рівної ваги допомагають зменшити залежність інвесторів від невеликої кількості акцій, а це означає, що ці інвестори дійсно диверсифіковані. Врахуйте це: наприкінці 2017 року 50 акцій разом склали 49% від вагової норми S&P 500, але 238 акцій разом узяли той самий відсоток базового індексу RSP. (Для додаткового читання перегляньте: ETF з рівною вагою за меншою платою.)