Інвестори швидко втомилися від ETF з низькою мінливістю

З роками низька мінливість біржові фонди (ETF) виявилися популярними серед інвесторів, і ці продукти були важливими драйверами розумна бета -версія явище. Це не означає, що інвестори постійно збираються у фонди з низькою мінливістю. Насправді, дані свідчать про те, що такі ETF, такі як iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV) та Invesco S&P 500 з низькою волатильністю Porftolio (SPLV), двох найбільших ETF з низькою волатильністю, орієнтованих на США, за останній рік зазнали відтоку. Частково причина того, що інвестори виходять із фондів "низького обсягу", може бути пов'язана з розчаруванням у зв'язку з тим, що ці продукти відстають від широкого ринку.

"Загалом, саме цього слід очікувати інвесторам", - сказав Морнінгстар у нещодавній примітці. "Низька мінливість портфоліо мають тенденцію пропонувати захист від нижчих сторін вище середнього в обмін на участь нижче від середнього. У довгостроковій перспективі це має стати кращим з урахуванням ризику (ні абсолютний) прибутки для інвесторів у акції з низькою волатильністю. "(Див. також:

Як ETF з низькою мінливістю можуть підвищити ваш успіх.)

За останні 12 місяців SPLV та USMV генерували середній прибуток у 8,3%, що ледь перевищує половину з 16,2%, повернених S&P 500 за той же період. Як зазначає Морнінгстар, ETF з низькою волатильністю розроблені для того, щоб працювати менш погано під час спаду ринку, не беручи участі у всіх ростах, що відбуваються під час бичачий ринок.

Тим не менш, прибуток, на який SPLV та USMV відстають від показника S&P 500 за останній рік, може стати каталізатором відходу від цих ETF. За останній рік USMV втратив $ 2,44 млрд активів. За даними емітента, SPLV втратила активів на 1,36 млрд доларів за останні 12 місяців, більше, ніж будь -який інший ETF Invesco за цей період. (Дивитися також: Чи мають сенс розумні бета -ETF з низькою мінливістю?)

Відхилення від SPLV та USMV відбуваються, коли ETF почали виглядати значно інакше, ніж очікували інвестори від стратегій мінімальної нестабільності. Наприклад, USMV виділяє майже 38% разом узятих вага до охорона здоров'я та технологічних секторів, дві найкращі групи цього року на S&P 500. Технології є п’ятим за величиною вагою сектору в SPLV на рівні 11,7%, що є одним з найвищих ваг ETF у цьому секторі за більш ніж шість років торгівлі. SPLV виділяє більше третини своєї сукупної ваги на промислові та фінансові послуги акцій, що вказує на те, що стратегії низької мінливості не завжди комунальні послуги або споживчі скоби Приховані ETF, як стверджували раніше критики.

"З 1 травня 2016 року по 30 червня 2017 року USMV генерувала річну прибутковість для інвесторів у розмірі 12,61%", - повідомляє Morningstar. "Тим часом сумарно зважена дохідність інвесторів становила від'ємні 0,63%. Цей розрив у поведінці, що позіхає, показує, що існує достатньо можливостей для вдосконалення способу використання інвесторами цих коштів ". (Див. Також: Розумна бета -версія: Чи є короткозорі ETF з низькою мінливістю?)