Інвестори віддають перевагу вартісним ETF фондам Momentum

Історичні дані свідчать про те, що з року в рік певні окремі інвестиції чинники перевершують, тоді як інші відстають. Цей сценарій демонструється у 2017 році зростання та імпульс запаси доставляють вражаючі повертає поки значення назви відстають. Але у світі Росії біржові фонди (ETF), популярність фондів певних факторів не завжди свідчить про рік до року або з початку року продуктивність. Серед факторів на основі ETF, які підпадають під компетенцію розумна бета -версія, активи під управлінням підсумки показують, що інвестори люблять значення фондів, в той час як багато хто побоюється прийняти ETF, що керуються імпульсом.

Просто подивіться на розрив між iShares Edge MSCI USA Momentum Factor ETF (MTUM) та ETF значення Vanguard Value (VTV). MTUM має чотири з половиною роки з активами під управлінням на суму 4,1 млрд доларів, що робить її найбільшим виділеним фондом ETF. Незважаючи на те, що він старший, VTV є домом для колосальних активів під управлінням у розмірі 32,4 млрд доларів (станом на серпень. 31), що робить його не тільки найбільшою цінністю ETF, але й найбільшою

розумна бета -версія фонду. (Дивитися також: Вступ до факторного інвестування.)

З початку року MTUM зросла на 29,1% порівняно з 10,7% для VTV, проте багато інвесторів уникають фактора імпульсу та відповідних коштів. "Імпульс як фактор все ще уникається більшою частиною Уолл -стріт. У сотні мільярдів доларів вкладено у вартісні стратегії, але найбільший імпульс ETF містить лише 4 мільярди доларів, а наступним за величиною - 500 мільйонів », - сказав Майкл Батнік у нещодавній примітці. "Я думаю, що важко продати ідею, що зростання цін приваблює покупців, а зниження цін - продавців". (Дивитися також: Ціннісні інвестиції: чому ви робите це неправильно.)

Можливо, деякі інвестори думають, що імпульс може бути швидкоплинним. Дійсно це може бути, але з моменту появи на ринку у квітні 2013 року MTUM повернув майже 102% порівняно з приблизно 72% для VTV. Що робить цей розрив ще більш вражаючим, це той факт, що MTUM річна мінливість за цей період всього 100 базисних пунктів вище, ніж VTV. Крім того, MTUM максимальна просадка оскільки приходу на ринок насправді 40 базисних пунктів нижче VTV.

Попередні уявлення інвесторів про імпульс також можуть пояснити, чому ETF, такі як MTUM, ніколи не можуть бути такими великими, як фонди порівнянної вартості. Інше питання - розвіяти ці поняття. "Навіть якщо вподобання інвесторів змінюються, а популярність набирає обертів, виникає думка, що інвестори стада "настільки вкорінена в нашій ДНК, що це може бути єдиним фактором, який неможливо усунути", - додає він Батник. (Дивитися також: Їхати на хвилі інвестицій імпульсу.)