Чому ринок биків може піднятися більш ніж на 25% у 2019 році, незважаючи на торгову війну

Ескалація США-Китай торгова війна викликав ведмежі настрої, але кілька шанованих інвестицій стратегів залишаються бичачими, передбачаючи Індекс S&P 500 (SPX) зросте на 25% до 30% у 2019 році. Через закриття 23 травня показник S&P 500 зріс на 12,6% з початку року.

Але їзда може бути нерівною. Бінкі Чадха, керівник розподіл активів і головний стратег з акціонерного капіталу Deutche Bank, прогнозує, що показник S&P 500 закінчиться у 2019 році на рівні 3250, що на 29,7% більше за рік, і найбільш бичачий дзвінок серед 17 опитаних компаній CNBC. Однак він очікує, що акції впадуть протягом наступних трьох місяців, перш ніж різко відскочити. "Я дуже вважаю, що все має погіршитися, перш ніж вони стануть кращими", - сказав він.

Ще один бик - Марко Коланович, глобальний керівник кількісного та похідні стратегії компанії JPMorgan, визнаної однією з найточніших прогнозистів Уолл-Стріт. Він сказав Бізнес Інсайдер про "Трампа комір"Тобто президент Трамп наполегливо натискає на торгівлю, коли акції ростуть, і відступає, коли ринок слабшає. Ціль S&P 500 на кінець року-3000, або зростання на 19,7% у 2019 році, але він вважає, що успішна торгова резолюція може збільшити індекс до 3200, що на 27,7% більше за рік.

У наведеній нижче таблиці узагальнено результати останнього опитування стратегів ринку CNBC.

Значення для інвесторів

Коланович вважає, що Трамп ретельно вибирає свої місця щодо розмов та дій щодо торгівлі, прагнучи обмежити результат ринкові розпродажі не більше ніж від 3% до 4%, при цьому готові робити концесійні коментарі або заходи щодо стримування продажу. За його оцінками, існує великий відкладений попит на акції, після того, як багато інвесторів поспішно скоротили свою активність у відповідь на жорсткі твіти Трампа про торгівлю на початку травня.

"Причиною нашої позиції є дуже низьке позиціонування практично у всіх типах інвесторів у капітал, і поки що обмежене технічний збитків, спричинених останнім ростом мінливість", - сказав Коланович у нещодавній ноті для клієнтів, яку цитує BI. "Наш основний випадок полягав у тому, що торгова війна з Китаєм вирішиться цього року, і ми залишаємось обережно конструктивними", - додав він.

У своїх коментарях щодо CNBC Чадха "тактично негативний", але "дуже конструктивний надовго". На основі показників уповільнення економічного зростання США, а також тривала історія ринку, що становить від 2% до 5% відступів кожні кілька місяців, він очікує, що наступні три місяці будуть негативними для акцій, перш ніж відновиться довіра.

Дивлячись вперед

Чадха не вірить у це зростаючий корпоративний борг є зростаючим ризиком для ринку. "[НАС.] ВВП є застарілим як засіб для аналізу корпоративного боргу [США] ", - сказав він, зазначивши, що сьогодні американські компанії мають значно більший глобальний ризик, ніж у 1960 році. Виходячи з цього факту та інших заходів, таких як корпоративні грошові кошти, він робить висновок, що загалом корпоративні важелі насправді сьогодні низький. Чадха також виявляє, що компанії з найбільшим кредитним кредитом мають рівень нижче середнього бета -версія 0,6, що означає, що їх акції менш мінливі, ніж загальний ринок.