Ризик чорного лебедя на ринках криптовалют
Як більшість інвесторів вже виявили, є кілька ризиків, пов'язаних з інвестуванням у криптовалюти. Але те, що не часто обговорюється, - це чорний лебідь ризику, каже Меттью Хоуган, віце -президент з досліджень та розробок у Порозрядно-компанія з управління криптовалютними активами з Сан-Франциско.
Ризик чорного лебедя відноситься до можливості настання несподіваної події. Вперше цей термін популяризував Нассім Ніколас Талеб, економіст і професор Нью -Йоркського університету. За його словами, ризик чорного лебедя має три ознаки: рідкість, надзвичайний вплив та ретроспективну передбачуваність. (Дивитися також: Ризики та інвестиції чорного лебедя.)
Подія чорного лебедя може мати кілька форм у криптовалютній індустрії. Як приклад, Hougan навів збільшення регуляторного ризику через більшість торгівлі криптовалютами, що відбуваються на біржах у певних країнах. Придушення торгівлі криптовалютами або на певних біржах урядами в таких країнах може обвалити ціни на віртуальну валюту.
Ethereum стикався з такою ситуацією донедавна. На китайські біржі припадало більше 90% обсягів торгів ефіром, його криптовалютою, до кінця 2016 року. Придушення китайським урядом бірж на початку 2017 року допомогло розповсюдити їх торгівлю на інші біржі, зокрема в Японії та Південній Кореї.
Кардано - подібний випадок. Він торгується майже виключно на південнокорейських біржах. На одну біржу - Upbit - припадало майже 70% загальних обсягів торгів криптовалютою станом на 22:15 UTC минулої неділі.
Збій у обміні або придушення уряду Південної Кореї криптовалютних бірж може обвалити його ціну. Прецедент такого явища вже є. Ціна Cardano впала на 30% після того, як міністр юстиції Південної Кореї Пак Санг Кі заявив, що уряд готує законопроект про заборону криптовалюти через біржі. (Дивитися також: Ціна біткойна впала через побоювання заборони криптовалюти Південної Кореї.)
Вплив на інституційні ринки
За словами Хугана, ризик чорного лебедя є частиною «великого та екзогенного» регуляторного ризику, який уже дав результати в екосистемі криптовалют. Наприклад, криптовалютні біржі прийняли саморегулювання для запобігання злому та забезпечення мінімальних гарантій для клієнтів тоді як уряди та регулюючі органи у всьому світі розуміють та оцінюють вплив криптовалют на фінанси ринки.
Але саме вплив криптовалют на інституційні ринки цікавить Хаугана, ветерана індустрії ETF.
Кілька фірм вже подали заяви до SEC про запуск біржових ETF. Але агентство відштовхнулося і висловило стурбованість. (Дивитися також: SEC знову блокує біткойн ETF.) Хоуган (на фото) має розмірене ставлення до цього питання і каже, що занепокоєння агентства "резонували" з ним.
За його словами, біржові ETF, засновані на ф'ючерсних контрактах, можуть обрушити ціни на криптовалюту. Як приклад, він посилається на ETF з зворотною мінливістю, які нещодавно зафіксували найбільше падіння. Ця подія мала ефект доміно на фондових ринках. (Дивитися також: Ринок розбивається. Поясніть, будь ласка, що означають усі ці слова.)
Можливість подібного явища на криптовалютних ринках висока, особливо з огляду на низьку ліквідність та обсяги торгів. Якщо вони наберуть достатню силу та ліквідність, біткойн -ETF та ETN можуть "завалити" спотові ринки, говорить Хоуган.
Іншою проблемою біткойн -ETF є відсутність фізичної опіки над монетами. Кілька бірж атакували цю проблему і почали пропонувати послуги з опіки за преміальними цінами для інституційних клієнтів. "ETF-це прекрасний засіб, і інвестори добре його обслуговують, але SEC застосувала розумний і стійкий підхід",-говорить Хоуган.
Тим часом коротка інформація про нову роботу зайняла його. "Поза криптовалютним співтовариством рівень розуміння починається і припиняється з біткойнами", - говорить він, додаючи що для інвесторів, будь то інституційних чи інших, важливо розширити їхнє розуміння біткойн.
За його словами, криптовалютний простір потребує значних досліджень академічного стилю. "Це правда, що будь -хто може запустити фондовий ETF, але це неправда, що будь -хто може запустити крипто -ETF", - сказав Хоуган. Він каже, що інституційні інвестори все ще "борються" з позиціонуванням криптовалют у довгостроковому портфелі.
Метью Хауган також агресивно випробовує різні підходи до структурування продуктів, щоб максимально спростити доступ інвестиційного співтовариства до криптовалютних ринків. "Те, як ринки нарізані та нарізані кубиками, ще в повітрі", - каже він.
Інвестування в криптовалюти та інші початкові пропозиції монет ("ICO") є дуже ризикованим і спекулятивним, і ця стаття не є рекомендацією Investopedia або автора інвестувати в криптовалюти або інші ICO. Оскільки ситуація кожної людини унікальна, перед тим, як робити будь -які фінансові операції, завжди слід проконсультуватися з кваліфікованим фахівцем рішення. Investopedia не дає жодних гарантій щодо точності чи своєчасності інформації, що міститься в цьому документі. На дату написання цієї статті автору належать невеликі суми біткойнів.
